Disgorgement
Disgorgement Nedir?
Disgorgement, suçlulara mahkemeler tarafından empoze edilen haksız kazançların yasal olarak zorunlu geri ödenmesidir. Yasa dışı veya etik olmayan ticari işlemler yoluyla alınan fonlar, genellikle eylemden etkilenenlere faiz ve / veya cezalarla birlikte, bozulur veya geri ödenir.
Kargaşa, cezalandırıcı hukuk davasından ziyade iyileştirici bir hukuk davasıdır. Bu, zalimleri aşırı derecede cezalandırmak yerine, zarar görenleri bütünleştirmeye çalıştığı anlamına gelir.
Temel Çıkarımlar
- Disgorgement, haksız kazanılan paraları zarar görenlere iade ederek maddi olarak zarar görenleri bütünleştirmeyi amaçlayan yasal bir yasadır.
- Bu tür bir sivil hukuk yolu, genellikle SEC gibi düzenleyici kurumlar tarafından uygulanan haksız zenginleşmeyi önlemeyi amaçlamaktadır.
- Uygulamada, kurumsal yapı kayıpları sosyalleştirirken kazançların özelleştirilmesini teşvik ettiğinden, adil ve tam bir bozulma elde etmek zordur.
Hoşnutsuzluğu Anlamak
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemelerini ihlal eden bireyler veya şirketlerin tipik olarak hem medeni para cezaları hem de rahatsızlık ödemeleri gerekir. Yabancı Yolsuzluk Uygulamaları Yasası (FCPA) kapsamında içeriden bilgi ticareti, zimmete para geçirme veya yasa dışı eylemlerden elde edilen gelirler bozulmaya tabidir. Haziran 2017’de, ABD Yüksek Mahkemesinin Kokesh – SEC davasında oybirliğiyle verdiği bir karar, itirazın beş yıllık zaman aşımına tabi bir ceza olduğunu açıklığa kavuşturdu.
Ancak, rahatsızlık ödemeleri sadece menkul kıymetler mevzuatına aykırı olanlardan talep edilmemektedir. Yasa dışı veya etik olmayan faaliyetlerden kazanç elde eden herhangi bir kişinin karını dağıtması medeni bir şekilde istenebilir. 2010 yılında Goldman Sachs’ın CEO’su Lloyd Blankfein, bankasının yatırımcılara yüksek faizli ipoteklere bağlı karmaşık bir finansal enstrümanı satmadaki rolü nedeniyle SEC tarafından açılan bir davadan kaçınmak için agresif bir tavır takındı. Goldman Sachs’ın, şüphesiz müşterilerini zorladıkları finansal aracın (Abacus 2007-AC1 olarak bilinir) niteliği hakkında önemli özel durum açıklamalarını sakladığı iddia edildi. Belki de bankasının davada kaybedeceğini anlayan Blankfein, SEC ile anlaşmaya karar verdi ve 550 milyon dolarlık rahatsızlık ve cezalar ödedi.
Kazançları Özelleştirme ve Sosyalleştirme Kayıpları
Mali krizin ardından pek çok kişi, krizin yaratılmasına yakından dahil olan finans kurumlarından ve bunlara liderlik eden CEO’lardan, yöneticilerden ve diğer yöneticilerden ek uyumsuzluklar istedi. Ancak, sonuçta bu kişilere, kazançlarını ” özelleştirme” ve kurumların zararlarını “sosyalleştirme” (yani vergi mükelleflerine atma) izni verildi. Yüksek mevkilerdeki arkadaşları ile, Blankfein, Jamie Dimon, John Thain, John Mack, Ken Lewis, Vikram Pandit ve bir kaç kişi milyonlarca dolarlık ikramiye ile kayarak uzaklaşmayı başardı.
Kârları özelleştirme ve kayıpları sosyalleştirme deyiminin, “zenginler için sosyalizm, yoksullar için kapitalizm” dahil olmak üzere bir dizi eşanlamlısı vardır. Bir diğeri onu limon sosyalizmine benzetiyor. İkincisi 1974 yılında New York Times icat edildi op-ed kaybeden girişimin maliyetini yaymak Ödediğiniz paranın kullanarak, 500 milyon $ için coned mücadele elektrik şirketlerinden iki yarım kalmış santraller satın New York Devlet kararı hakkında.