Teslimat Aracı
Teslimat Aracı Nedir?
Bir teslimat aracı, bir emtia futures sözleşmesinin parçası olarak alınıp satılan bir sözleşmeye dayalı belgedir. Hamiline, soya fasulyesi vadeli işlem sözleşmelerinde olduğu gibi, söz konusu malın belirli bir miktarını fiziksel olarak teslim etme hakkı verir.
Teslim araçları, vadeli işlem sözleşmelerinin farklı sahipleri arasında kolayca transfer edilebildiğinden, emtia vadeli işlem ticaret sisteminin önemli bir parçasıdır. Bu, tüccarların, altta yatan emtiaların fiziksel olarak mülkiyetini alma niyetinde olmadan, vadeli işlemleri kolayca alıp satmasını mümkün kılar.
Temel Çıkarımlar
- Teslimat belgesi, hamiline belirli miktarda bir malın teslimatını alma hakkı veren yasal bir belgedir.
- Her yeni mal sahibiyle el değiştiren bir emtia vadeli işlem sözleşmesinin parçası olarak devredilir.
- Spekülatörler genellikle vadeli işlem sözleşmelerinin altında yatan emtiaların teslimatını almazlar, yani belirli bir emtia partisinin, bir alıcı tarafından fiziksel olarak alınmadan önce yasal olarak birkaç kez el değiştirebileceği anlamına gelir.
Teslimat Araçları Nasıl Çalışır?
Vadeli emtia piyasaları bugün, endüstriyel müşterilerin, spekülatörlerin ve aracıların düzenli olarak çok çeşitli fiziksel emtiaların ticaretini yaptığı büyük ve canlı bir pazardır. Chicago Ticaret Borsası (CME) gibi organize borsalar aracılığıyla, piyasa katılımcıları düzenli olarak milyarlarca dolar değerinde enerji ürünleri, tarımsal emtialar ve finansal enstrümanlar alıp satarlar ve sürekli olarak yeni mallar eklenir.
Bu emtia piyasalarının temel dayanaklarından biri, finansal spekülatörlerin katılımıdır. Bu tüccarlar, emtia fiyatlarının gelecekteki yönünü doğru bir şekilde tahmin ederek kar elde etmeyi umarak düzenli olarak vadeli işlem sözleşmeleri alıp satarlar. Ancak, normal ticari operasyonları için bu mallara güvenen endüstriyel müşterilerden farklı olarak, spekülatörlerin ticaret yaptıkları malları teslim etme veya teslim alma niyetleri yoktur.
Katılımları ilk bakışta garip görünse de spekülatörler, sağladıkları likidite nedeniyle finansal piyasa ekosisteminin önemli bir parçasıdır. Bu likidite nedeniyle, fiziksel emtiaları teslim eden ve alan diğer piyasa katılımcıları, alım satımları için daha verimli fiyatlandırmadan yararlanabilirler.
Dağıtım araçları, spekülatörlerin katılımı için çok önemlidir. Tüccarların fiziksel teslimat alma hakkını kolayca devretmelerine izin vererek, spekülatörler vadeli işlem sözleşmelerini – ve bununla birlikte teslimat aracını – başka bir alıcıya satarak teslimat yapma veya teslim alma yükümlülüğünden hızla kurtulabilirler.
Teslimat araçları genellikle bir nakliye makbuzu veya malın bulunduğu bir depodan alınan bir makbuz şeklini alır.
Bir Teslimat Aracının Gerçek Dünyadan Örneği
Örnek olarak, soya fasulyesi vadeli işlemlerini düşünün. Soya fasulyesi vadeli işlem piyasasında yer alan kilit taraflardan üçü, ticari faaliyetleri için fiziksel soya fasulyesi satın alması gereken şirketler, soya fasulyesi vadeli işlem sözleşmelerini teslim alma niyetinde olmadan alıp satan spekülatörler ve bunları depolayan ve sevk eden şirketlerdir. soya fasulyesi nihayetinde onları teslim alan tarafa.
Soya Vadeli İşlemleri CME pazarında, bir sözleşme alıcıya 5.000 kile soya fasulyesi hakkı verir. Yaklaşık 136 metrik ton ağırlıkta, spekülatörlerin çoğunun bu soya fasulyelerinin fiziksel olarak teslim edilmesini kabul etme konusunda oldukça isteksiz olması şaşırtıcı değildir. Bu nedenle, bir grup spekülatörün, hiçbiri altta yatan emtiayı teslim almadan kendi aralarında birkaç kez soya fasulyesi vadeli işlem sözleşmeleri takas edebilmesi tamamen mümkündür. Bu durumda, soya fasulyesinin depolandığı depo şirketi soya fasulyesini el değmeden bırakacaktır.
Bu şekilde, bir endüstriyel müşteri sonunda satın alıp fabrikasına teslim etmeden önce, bir grup soya fasulyesinin vadeli işlem sözleşmelerini alıp satan spekülatörler aracılığıyla yasal olarak birkaç kez el değiştirmesi tamamen mümkündür. Bu süreç boyunca, teslimat aracı düzenli olarak el değiştirecek, ancak sonunda yalnızca müşterinin teslimatı almasıyla uygulanacaktır.