Teslim noktası

Published · Updated

Teslimat Noktası Nedir?

Vadeli işlem sözleşmelerinde veya diğer türevlerde teslim noktası, sözleşmenin  temelini oluşturan fiziksel emtianın teslim edileceği yerdir. Pozisyonlarını koruyan vadeli sözleşme alıcıları teslimatı kabul etmeye ve fiziksel emtia için üzerinde anlaşılan fiyatı ödemeye hazır olmalıdır. Ancak teslimat noktası, yalnızca varlığın fiziksel olarak teslim edilmesini öngören gelecekteki sözleşmeler için geçerlidir. Nakit olarak ödenen sözleşmeler fiziksel teslimat kapsamına girmez.

Temel Çıkarımlar

  • Teslim noktası, süresi dolmuş bir türev sözleşmesiyle ilgili dayanak varlığın fiziksel olarak kısadan uzuna teslim edildiği, üzerinde mutabık kalınan bir yerdir.
  • Vadeli işlem sözleşmeleri, belirli bir teslimat noktasında (veya birden fazla coğrafi bölge varsa noktalarda) teslim edilecek standartlaştırılmış bir mal belirleyecektir.
  • Teslim edilecek mala bağlı olarak, depolama ve teslimat maliyetleri değişiklik gösterecek ve türevler sözleşmesi fiyatına yansıtılacaktır.

Teslimat Noktalarını Anlamak

Teslim noktası, vadeli işlem sözleşmelerinin yazılmasında hayati bir unsurdur. Seçilen teslimat noktası, dayanak varlığın net teslimat fiyatını veya maliyetini etkileyecektir. Teslimat şartları, teslim edilen malların değerinin altını çizer. Fiziksel teslimatta, malların fiyatı, kaynağından teslimat noktasına taşıma maliyetleri nedeniyle konuma göre farklılık gösterir. Bu nedenle, sözleşme amacıyla bir malın tek bir fiyatını belirlemek için teslimat noktası önemli bir ayrıntıdır.

Çoğunluğu  vadeli piyasa katılımcılarının spekülatif ticaret ve çoğu vadeli işlem sözleşmelerinde fiziki malların teslim alarak düşünmüyoruz. Bu spekülatif alıcılar vadeli işlem sözleşmelerini, birkaç bin varil petrol veya birkaç bin sığır başı teslim almakla ilgilendikleri için değil, altta yatan metanın fiyatının artacağına inandıkları için satın alıyorlar. Teslimatı almak, bu kaynakları depolamak ve potansiyel son alıcılara pazarlamak için kaynaklara sahip olmayı gerektirir.

Fiziksel emtiayı almak isteyen vadeli işlem sözleşmeleri alıcıları, genellikle üretimde kullandıkları metaya bir fiyat kilitlemeyi umuyorlar. Bir vadeli işlem sözleşmesi satın alarak, bir varlıktaki olumsuz fiyat hareketleri riskini azaltmayı umarlar.

Teslimat Noktası Örnekleri

Teslimat noktası, genellikle işlem gören emtia için önemli bir nakliye merkezidir. Teslim noktasına bağlı olarak fiyatlardaki değişim benzin fiyatlarında kolaylıkla gözlemlenebilir. Şehirler arasında bir yolculuğa çıkarsanız, çoğu zaman ortalama benzin fiyatında kademeli değişiklikleri fark edeceksiniz. Fiyatlar daha büyük petrol arıtma merkezlerinde en düşük seviyededir.

  • Çoğu doğal gaz ve sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) New York Ticaret Borsası ( NYMEX ) tarafından yürütülen vadeli işlemler için teslimat noktası, Erath, Louisiana’da bulunan bir doğal gaz boru hattı olan Henry Hub’dır.
  • Chicago Ticaret Kurulu ( CBOT ) tarafından yürütülen mısır ve soya fasulyesi vadeli işlemleri, Illinois Nehri’nin 204 millik bir kesimindeki terminallere yapılacak.
  • Canlı sığırlar ve domuzlar, beş bölge veya bölge arasında ayrılmış çeşitli hayvancılık tesislerine ve mezbahalara ulaşır.
  • West Texas Intermediate (WTI) ham petrol vadeli işlemleri NYMEX’te takas edildi ve Oklahoma’daki Cushing Hub’da bir teslimat noktasına sahip

Özel Hususlar

Teslimat gerçekleştiğinde,  belirli bir yerdeki bir malın belirli bir miktarını ve kalitesini temsil eden bir garanti veya hamiline ait giriş, satıcıdan alıcıya el değiştirir. Tam değer ödemesi daha sonra gerçekleşir. Alıcı, malı depodan çıkarma hakkına sahiptir. Çoğu zaman, bir alıcı ürünü depolama yerinde bırakır ve periyodik bir depolama ücreti öder. Borsalar ayrıca teslimat sürecinin birçok yönü için ücretler belirler.

Emtia teslimat noktasını dikkatlice seçmek çok önemlidir. Yurtiçi lokasyonlar, teslimat noktası olarak bir yabancı lokasyonun belirlenmesinden önemli ölçüde farklı olan bir dizi yasal, vergi ve düzenleme gereklilikleri sunabilir. Bu farklılıklar, belirli bir anlaşmayı uygulanamaz veya hatta imkansız hale getirecek kadar önemli olabilir.