Kredi analizi
Kredi Analizi Nedir?
Kredi analizi, bir yatırımcının veya tahvil portföyü yöneticisinin, ihraççının borç yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini ölçmek için şirketler, hükümetler, belediyeler veya diğer borç veren kuruluşlar üzerinde gerçekleştirdiği bir tür finansal analizdir. Kredi analizi, söz konusu kuruluşun borçlanma araçlarına yatırım yapmakla ilişkili uygun temerrüt riski düzeyini belirlemeye çalışır.
Temel Çıkarımlar
- Kredi analizi, kuruluşun yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini ölçmek için şirketler veya işletmeler tarafından ihraç edilen borçlanma araçlarının riskini değerlendirir.
- Kredi analizi, o belirli işletmeye yatırım yapmakla ilişkili uygun temerrüt riski düzeyini belirlemeye çalışır.
- Kredi analizinin sonucu, borç veren veya borçluya hangi risk derecelendirmesinin atanacağını belirleyecektir.
Kredi Analizi Nasıl Çalışır?
Bir şirketin borcunu ödeme kabiliyetine karar vermek için, bankalar, tahvil yatırımcıları ve analistler şirket üzerinde kredi analizi yapar. Bir analist, finansal oranları, nakit akışı analizini, trend analizini ve finansal projeksiyonları kullanarak bir firmanın yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini değerlendirebilir. Bir işletmenin kredi itibarını hesaplamak için kredi puanlarının ve herhangi bir teminatın incelenmesi de kullanılır.
Kredi analizi, bir borçlunun borcunu temerrüde düşürme olasılığını tahmin etmek için değil, aynı zamanda temerrüt durumunda zararların ne kadar ciddi olacağını değerlendirmek için de kullanılır.
Kredi analizinin sonucu, borç veren veya borçluya hangi risk derecelendirmesinin atanacağını belirleyecektir. Risk derecelendirmesi, karşılığında, borç alan işletmeye kredi mi yoksa borç para mı verileceğini ve eğer öyleyse, ödünç verilecek tutarı belirler.
Kredi Analizi Örneği
Kredi analizinde kullanılan mali orana bir örnek, borç servisi karşılama oranıdır (DSCR). DSCR, faiz, anapara ve kira ödemeleri gibi cari borç yükümlülüklerini ödemek için mevcut nakit akışı seviyesinin bir ölçüsüdür. 1’in altındaki bir borç servisi karşılama oranı, negatif bir nakit akışını gösterir.
Örneğin, 0,89’luk bir borç servisi karşılama oranı, şirketin net işletme gelirinin yıllık borç ödemelerinin yalnızca% 89’unu karşılamaya yeterli olduğunu gösterir. Kredi analizinde kullanılan temel faktörlere ek olarak, düzenleyici iklim, rekabet, vergilendirme ve küreselleşme gibi çevresel faktörler, bir borçlunun sektöründeki diğer borçlulara göre borçlarını geri ödeme kabiliyetini yansıtmak için temellerle birlikte kullanılabilir.
Özel Hususlar
Kredi analizi, bir tahvil ihraççısının kredi notunun değişip değişmeyeceğini tahmin etmek için de kullanılır. Bir yatırımcı veya yönetici, borç derecelendirmesinde değişiklik yaşamak üzere olan şirketleri belirleyerek bu değişiklik hakkında spekülasyon yapabilir ve muhtemelen bir kar elde edebilir.
Örneğin, bir yöneticinin bir şirkette önemsiz tahvil satın almayı düşündüğünü varsayalım. Yönetici, şirketin borç notunun iyileşmek üzere olduğuna inanıyorsa, ki bu göreceli olarak daha düşük temerrüt riskinin bir işaretidir, o zaman yönetici, not değişikliği gerçekleşmeden önce tahvili satın alabilir ve ardından, daha yüksek fiyat. Öte yandan, tahvil notundaki değişikliğin hisse senedi fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olabileceğinden, bir hisse senedi yatırımcısı hisse senedini satın alabilir.