Esir Fon
Esir Fon Nedir?
Bağlı fon, belirli bir yatırımcı grubu için veya tek bir varlıkla bağlantılı olarak yönetilen özel bir havuzlanmış yatırım fonudur. Genellikle bir kuruluşun üyelerinin veya bir şirketin çalışanlarının yararına oluşturulur. Bu fonlar, kimin yatırım yapabileceği ve transfer edilebilirlikleri konusunda sınırlı oldukları için “esirdir”. Aslında, bir tutsak fondaki yatırımcılar, ancak fon üyelerine veya yöneticisine hisseleri geri satarak nakde çevirebilirler.
Özel piyasa şirketlerine yatırılan risk sermayesi varlıkları gibi hedeflenen yatırımları yönetmek için şirketler tarafından tutsak fonlar da oluşturulabilir.
Temel Çıkarımlar
- Bağlı bir fon, bir kuruluşun üyeleri veya çalışanları adına düzenlenen, özel olarak yönetilen havuzlanmış bir yatırım aracıdır.
- Bu fonlar çok çeşitli yatırım stratejileri veya hedefleri ile meşgul olabilir, ancak fon hissedarlarının yalnızca fonun içinden alım satım yapabilmeleri açısından sınırlandırılmıştır.
- Esir fonları, şirketler tarafından özel yerleşimlere veya girişim anlaşmalarına yatırım yapmak için de kullanılır.
Açıklanan Esir Fonlar
Bağlı fonlar, borsalarda halka açık olarak teklif edilmez veya alınıp satılmaz. Bu nedenle, genellikle medyanın pek ilgisini çekmezler. Bununla birlikte, bu fonlar, çoğu halka açık fonlara oldukça benzeyen geniş bir hedef yelpazesiyle yaratılabilir. Bağlı fonlar genellikle, fayda odağına ve yapısına bağlı olarak şirket çalışanlarının bir kısmı veya tamamı tarafından yatırıma izin veren bir çalışan faydası olarak geliştirilir. Tutsak fonlar, risk sermayesi yatırımlarını yönetmek için de kullanılabilir.
Bu fonları “esir” yapan şey, fon hisselerini başka birine satamamak, ancak fonun kendisine geri vermektir. Başka bir deyişle, fondaki yatırımcılar, varlıklarını fon sınırları dışındaki herhangi bir kişi veya kuruluşa satamaz veya devredemez. Genellikle bu sınırlar, bir organizasyonun veya firmanın belirli üyeleriyle sınırlıdır.
Bağlı fonlar, belirlenen mütevelliler tarafından dahili olarak yönetilebilir veya bir kurumsal yatırım yöneticisi tarafından da yönetilebilir. Kayıtlı olmayan özel fonlar olarak, tutsak fonlar yapılandırma ve yatırım hedeflerinde geniş bir serbestliğe sahiptir ve daha az düzenleyici gözetime tabidir.
Çalışan Fonları
Çalışanlar için tutuklu fonlar, bir şirkette çalışanlara sağlanan faydaları genişletmeye çalışır. Bağlı fonlar, genellikle yatırım fonu şirketleri tarafından kullanılan ve çalışanların portföyün tek bir hisse sınıfına yatırım yapmasına izin veren Z-hisse fonlarına benzer olabilir. Madalyon Fonu, Rönesans Teknolojileri çalışanları için çalışan tutsak fonuna bir örnektir.
Madalyon Fonu, Renaissance Technologies çalışanları tarafından yatırım yapılan efsanevi bir sermaye fonudur. James Simmons tarafından kurulan Renaissance Technologies, kantitatif yatırıma odaklanan bir hedge fonudur. Şirketin 2018 itibariyle, Madalyon Fonu da dahil olmak üzere, yönetilen varlıkları 84 milyar dolar olan 290 çalışanı bulunuyor. Diğer fonlar arasında Kurumsal Hisse Senetleri Fonu ve Kurumsal Çeşitlendirilmiş Alfa Fonu bulunmaktadır. Madalyon Fonu, Fon için kendi tescilli kantitatif yatırım stratejisini kullanır ve yatırım geçmişinde geri dönüşler için en iyi izleme kayıtlarından birini sürdürmesiyle bilinir.
Risk Sermayesi Bağlı Fonları
Birçok şirket, ortaklıklar kurmak ve özel piyasa risk sermayesi yatırımları yapmak için tutsak fonlar kurar. Fonlar genellikle kurumsal sermaye ile desteklenir ve çeşitli şekillerde yönetilebilir ve yapılandırılabilir.
Alphabet, Inc., Google Ventures tarafından yönetilen bir sermaye portföyüne sahiptir. Google Ventures, Alphabet, Inc.’in bir yan kuruluşudur ve esas olarak büyüyen teknoloji şirketlerine yatırım yapmayı amaçlayan geniş bir yatırım portföyünü yönetmeye odaklanmıştır.
Sağlık, risk sermayesi finansmanı ve araştırma ile ilgilenen başka bir sektördür. Risk sermayesi yatırımı için tutsak fonlara sahip sağlık şirketleri arasında Eli Lilly and Company, Takeda Pharmaceutical Company, Biogen ve Ascension Health yer alır.