Ajans maliyetleri

Acente Maliyetleri Nelerdir?

Ajans maliyeti, bir müdür adına hareket eden bir ajanın eylemlerinden kaynaklanan bir tür dahili şirket masrafıdır. Temsilcilik maliyetleri tipik olarak, hissedarlar ve yönetim arasındaki çıkar çatışmaları gibi temel verimsizlikler, memnuniyetsizlikler ve aksamaların ardından ortaya çıkar. Acente bedelinin ödenmesi vekil acenteye yapılır.

Ajans Maliyetini Anlamak

Temsilcilik maliyetleri, bir şirketin idari yönetiminin çıkarları hissedarlarıyla çatışırsa ortaya çıkabilir. Hissedarlar, yönetimin şirketi belirli bir şekilde yönetmesini isteyebilir, bu da hissedar değerini artırır.

Tersine, yönetim şirketi başka yollarla büyütmeyi düşünebilir ve bu da hissedarların çıkarlarına ters düşebilir. Sonuç olarak, hissedarlar acente masraflarıyla karşılaşırlar.

1932 gibi erken bir tarihte, Amerikalı ekonomistler Gardiner Coit Means ve Adolf Augustus Berle, kurumsal yönetişimi bir “temsilci” ve bir “müdür” açısından tartıştılar ve bu prensipleri, yönetici ve yöneticilerin çıkarlarının farklı olduğu büyük şirketlerin gelişimine doğru uygularken. sahiplerinden.

Müdür-Temsilci İlişkisi

Karşı taraf dinamiği, esas olarak hissedarlar ve yönetim personeli arasındaki ilişkileri ifade eden ana-vekil ilişkisi olarak adlandırılır. Bu senaryoda, hissedarlar ana şirkettir ve yönetim ajanları temsilci olarak hareket eder.

Bununla birlikte, ana-vekil ilişkisi, benzer güç özelliklerine sahip diğer bağlantılı taraf çiftlerine de atıfta bulunabilir. Örneğin, politikacılar (ajanlar) ve seçmenler (müdürler) arasındaki ilişki, ajans maliyetlerine neden olabilir. Politikacılar seçim için aday olurken ve seçildikten sonra belirli yasama eylemlerini gerçekleştirmeye söz verirlerse, bu sözleri yerine getirmezlerse, seçmenler ajans masraflarını yaşar. Asıl-vekil dinamiğinin bir uzantısında, “çoklu asal problemleri” olarak bilinen, bir kişinin bir grup başka birey adına hareket ettiği bir senaryoyu açıklar.

Ajans Maliyetlerine Yakından Bakış

Ajans maliyetleri, anlaşmazlıkları değerlendirme ve çözme sürecinde çatışan tarafların ihtiyaçlarının yönetilmesiyle ilişkili tüm ücretleri içerir. Bu maliyet aynı zamanda acente riski olarak da bilinir. Temsilcilik maliyetleri, müdürlerin tam özerk güç sağlamadığı herhangi bir organizasyonda gerekli harcamalardır.

Altlarında çalışan temsilcilere fayda sağlayacak şekilde faaliyet göstermemeleri nedeniyle, sonuçta karlılıklarını olumsuz yönde etkileyebilir. Bu maliyetler, temsilcilerin görevlerini düzgün bir şekilde yerine getirmelerini sağlayacak performans primleri, hisse senedi opsiyonları ve diğer havuçlar gibi ekonomik teşvikleri de ifade eder. Temsilcinin amacı, bir şirketin gelişmesine yardımcı olmak ve böylece tüm paydaşların çıkarlarını uyumlu hale getirmektir.

Memnun Olmayan Hissedarlar

Yönetimin aldığı yöne katılmayan hissedarlar, uzun vadede şirketin hisselerini elinde tutma eğiliminde olmayabilir. Ayrıca, belirli bir eylem, hisselerini satmaya yetecek kadar hissedarı tetiklerse, hisse senedi fiyatında bir düşüşle sonuçlanan toplu bir satış olabilir. Sonuç olarak, şirketler, hissedarlara fayda sağlamakta ve şirketin mali durumunu iyileştirmede finansal çıkarlara sahiptir, çünkü bunu yapmamak hisse senedi fiyatlarının düşmesine neden olabilir.

Ek olarak, hisse senetlerinin önemli ölçüde tasfiyesi potansiyel olarak potansiyel yeni yatırımcıları pozisyon almaktan korkutabilir, böylece bir zincirleme reaksiyona neden olarak hisse senedi fiyatlarını daha da düşürebilir.

Hissedarların, bir şirketin üst düzey yöneticisinin eylemlerinden özellikle rahatsız olduğu durumlarda, yönetim kuruluna farklı üyeler seçme girişiminde bulunulabilir. Mevcut yönetimin devrilmesi, hissedarların yönetim kuruluna yeni üyeler atamak için oy kullanmaları halinde gerçekleşebilir. Bu sarsıcı eylem yalnızca önemli mali maliyetlere yol açmakla kalmaz, aynı zamanda zaman ve zihinsel kaynakların harcanmasına da neden olabilir.

Bu tür ayaklanmalar, iktidarın üst zincir yeniden kalibrasyonunun doğasında var olan hoş olmayan ve fahiş bürokrasi sorunlarına da neden olur.

Ajans Maliyetlerinin Gerçek Dünyadan Örneği

Ajans risklerinin en kötü şöhretli örneklerinden bazıları, 2001’deki. SmallBusiness.chron.com’daki bu makalede bildirildiği gibi, şirketin yönetim kurulu ve kıdemli yöneticiler hisse senetlerini daha yüksek fiyatlarla sattı, hisse senedinin değerini yapay olarak şişiren sahte muhasebe bilgileri nedeniyle. Sonuç olarak, Enron hisse fiyatı sonuç olarak düştüğünde, hissedarlar önemli miktarda para kaybettiler.

Journal of Accountancy’ye göre, en basit terimleriyle özetlenen Enron fiyaskosu, “piyasa coşkusu ve kurumsal kibir atmosferinde doğan bireysel ve kolektif açgözlülük” nedeniyle gerçekleşti.