Uyarlanabilir Beklentiler Hipotezi
Uyarlanabilir Beklentiler Hipotezi Nedir?
Uyarlanabilir beklentiler hipotezi, bireylerin gelecekle ilgili beklentilerini yakın geçmiş deneyimlere ve olaylara göre ayarladığını belirten bir ekonomik teoridir. Finansta bu etki, insanların hisse senedi fiyatı aktivitesi veya enflasyon oranları gibi son tarihsel verilerin yönüne göre yatırım kararları almasına ve verileri (beklentilerine göre) gelecekteki faaliyet veya oranları tahmin etmek için ayarlamasına neden olabilir.
Temel Çıkarımlar
- Uyarlanabilir beklentiler hipotezi, insanların yakın geçmişten gelen yeni bilgilere dayanarak gelecekteki olasılıklar hakkındaki önceki inançlarını güncellemelerini önermektedir.
- Finans alanında, yatırımcılar bu nedenle eğilimlerin geleceğe, belki de hatalı bir şekilde uzanacağına inanma eğiliminde olacaktır.
- Bu teori, son piyasa hareketlerine dayanan coşku veya dehşetten kaynaklanan kabarcıkların ve çökmelerin yükselişini açıklamaya yardımcı olabilir.
Uyarlanabilir Beklentiler Hipotezini Anlamak
Uyarlanabilir beklentiler hipotezi, yatırımcıların yakın geçmiş davranışlarına göre gelecekteki davranışa ilişkin beklentilerini ayarlayacaklarını öne sürmektedir. Piyasa düşüş eğilimi gösteriyorsa, insanlar büyük olasılıkla bu şekilde devam etmesini bekleyecek çünkü yakın geçmişte yaptığı şey buydu. Bu şekilde düşünme eğilimi, insanların daha büyük, uzun vadeli eğilimi gözden kaçırmasına ve bunun yerine son faaliyetlere ve bunun devam edeceği beklentisine odaklanmasına neden olabileceği için zararlı olabilir. Gerçekte, birçok öğe tersine çevirmek anlamına gelir. Bir kişi son faaliyetlere fazla odaklanırsa, dönüm noktasının işaretlerini yakalayamayabilir ve fırsatı kaçırabilir.
Yeni bilgiler geldikçe önceki inançların güncellendiği bu hipotez, Bayesci güncellemenin bir örneğidir. Ancak, bu durumda, trendlerin meydana geldiği için devam edeceği inancı, trendin sonsuza kadar devam edeceğine dair aşırı güveni artırabilir ve bu da varlık balonlarına yol açabilir.
Uyarlanabilir Beklentiler Hipotezine Örnekler
Örneğin, konut balonu patlamadanönce, ABD’nin birçok coğrafi bölgesinde konut fiyatları önemli bir süre boyunca değerleniyor ve yükseliş eğilimi gösteriyordu İnsanlar bu gerçeğe odaklandılar ve sonsuza kadar devam edeceğini varsaydılar, bu yüzden varlıklarını yükseltti ve satın aldılar. fiyatın eski haline dönme anlamına geldiği varsayımı bir olasılık değildi çünkü son zamanlarda gerçekleşmedi. Döngü tersine döndü ve balon patlarken fiyatlar düştü.
Başka bir örnek olarak, son 10 yılda enflasyon% 2-3 aralığında seyrediyorsa, yatırımcılar yatırım kararları verirken bu aralıkta bir enflasyon beklentisi kullanacaklardır. Sonuç olarak, son zamanlarda enflasyonda bir maliyet düşürücü enflasyon fenomeni gibi aşırı bir geçici dalgalanma meydana gelirse, yatırımcılar gelecekte enflasyon oranlarının hareketini olduğundan fazla tahmin edeceklerdir. Talep çeken enflasyonist bir ortamda bunun tersi olur.