Bölünmemiş Hesap
Bölünmemiş Hesap Nedir?
Bölünmemiş bir hesap, her biri satılmayan hisselerin yerleştirilmesinden sorumlu olan birden fazla sigortacının bulunduğu ilk halka arzdır (IPO). Diğer bir deyişle, diğer sigortacılar tahsis edildikleri toplam hisse sayısının bir kısmını satamazlarsa, her firma boşluğu almayı kabul eder.
Bu tür bir hesap bazen doğu hesabı olarak adlandırılır. Doğal olarak, batı hesabı denen bir varyasyon var.
Bölünmemiş Bir Hesabı Anlamak
Bir şirket bir hisse senedi veya tahvil halka arzına hazırlandığında, hisselerini bir veya daha fazla sigortacıya pazarlama sorumluluğunu devre dışı bırakır. Bunlar, hisse senetleri için bir fiyat belirleme ve satma dahil olmak üzere halka arzın hazırlanması sürecini yöneten finans firmalarıdır. Bu ilk alıcılar arasında büyük finans kurumları ve aracı kurumlar var.
Temel Çıkarımlar
- Bölünmemiş veya doğu bir hesapta, her sigortacı, sendikanın diğer üyeleri tarafından satılmayan hisseleri satma sorumluluğunu kabul eder.
- Bir batı hesabında, her sigortacı yalnızca toplamdaki kendi payı için sorumluluk alır.
- Bölünmemiş bir hesapta riskler ve potansiyel ödüller daha büyüktür.
Bölünmemiş veya doğu hesabında, bir sigortacı bir sorunun% 15’ini yerleştirmekten sorumlu olabilirken, diğerleri geri kalanını üstlenebilir. Sorunun tamamı yerine getirilmezse,% 15’lik firma geri kalanın yerleştirilmesine yardımcı olmalıdır.
Bir de batı hesabına her sigortacı sadece atandı hisse yüzdesini yerleştirmek için sorumluluk kabul etmez. Sorumluluk payı, sigortacılar arasında, mevcut toplam hisseler içindeki paylarının büyüklüğüne göre bölünür.
Hesapları ve Sözleşmeleri Sigortalama
Yatırım aracılıklarındaki sigortacılar, yeni tahvil veya hisse senedi ihraçlarını yönetmede önemli risk üstlenirler. Sigortacı, ihraç edilen satış fiyatına bakılmaksızın, ihraççıya belirli bir miktar para ödemeyi peşinen kabul eder.
Bu riskin bir kısmını telafi etmek için birçok firma, yeni konuyu sigorta ettirmenin risklerini ve getirilerini yayan sendikasyon anlaşmaları yapmaktadır.
Çoğu sendika, katılımcı firmalardan biri tarafından yönetilir ve doğu hesabı en yaygın düzenlemedir. Hem riskler hem de ödüller batı hesaplarında olduğundan daha büyük.
Bir konsorsiyum ile bir doğu hesabına katılan bir sigortacı, önceden nispeten küçük bir miktar para taahhüt ederken, kârın bir yüzdesini paylaşabilir.
Sigortacılar, sözleşmeye bir piyasa dışı madde ekleyebilirler. Bu madde, menkul kıymetlerin kalitesini bozan veya ihraççıyı olumsuz etkileyen bir gelişme olması durumunda sigortacıyı satın alma yükümlülüğünden kurtarır. Bununla birlikte, fıkra uygulamasında sınırlıdır. Zayıf piyasa koşulları veya aşırı fiyatlandırma uygun değildir.
Koşullar, sigortalama sözleşmesi olarak da adlandırılan sendika sözleşmesinde belirtilmiştir. Sendika sözleşmesi ücret yapısını detaylandırır.
Anlaşma, sendika üyesinin hisse veya tahvil satarken aldığı paraya ek olarak, her bir sendika üyesinin satmayı taahhüt ettiği hisse veya tahvil yüzdesini belirtir.
Sendika yöneticisi, batı veya doğu hesabı bazında bir taahhüt kurabilir. Underwriting anlaşmalarının türleri değişiklik gösterir ve kesin taahhüt anlaşmasını, en iyi gayret anlaşmasını, mini-max anlaşmasını, tümü veya hiçbiri anlaşmasını ve bekleme anlaşmasını içerir.