Dayanak Borç

Dayanak Borç Nedir?

Temel borç, daha küçük devlet kurumlarının borçlarının yargı alanındaki daha büyük devlet kurumlarının kredi itibarından destek alabileceğine dair örtük bir anlayışla ilgili olan bir belediye tahvili terimidir.

Borçları Anlamak

Kendi başlarına, bu küçük kuruluşlar, sağlam bir finansal pozisyonları yoksa, fon toplamakta zorlanabilirler. Bununla birlikte, daha büyük işletmelerin örtük desteği, küçük işletmelerin borçlanmasını kolaylaştırır ve yükümlülükleri için daha düşük faiz oranları elde etmelerine olanak tanır. İnsanlar, belediye tahvillerini destek kuruluşunun temel borcu olarak görüyorlar.

Daha küçük belediye borçlarının daha büyük devlet kurumları tarafından dolaylı olarak desteklendiği temel borç durumu, uygulamada oldukça yaygındır. Bu, şehirler ve okul bölgeleri gibi daha küçük kuruluşların, operasyonları ve yeni girişimleri finanse etmek için halka tahvil sunduğunda meydana gelir. Daha küçük bir kuruluş borçlarını ödeyemezse, şehir veya okul bölgesinin iflas etmesine ve faaliyetlerini durdurmasına izin verilmesi olası değildir. Aksine, devletin borç servisine devam etmek ve temel hizmetleri sürdürmek için acil durum finansmanı sağlamak için müdahale etmesi beklenmektedir.

Dayanak borç, ihraççının vergilendirme otoritesi veya temel borç durumunda, daha büyük devlet kurumunun otoritesi tarafından desteklenen genel yükümlülük belediye tahvilleriiçin geçerlidir. Kredi sorumluluklarının bu şekilde paylaşılması, genellikletahvil ihraççısı içinbir kredi geliştirme görevi görür. Standard & Poor’s ve Moody’s gibi derecelendirme kuruluşları bu ihraççılar için temel bir derecelendirme atadığında, derecelendirmeler ihraççının özelliklerini bağımsız olarak yansıtır.1

Buna ek olarak, temel borcun taşınması, daha büyük belediye ihraççılarının derecelendirmesinde, özellikle de temel borç dahil tüm mali yükümlülükleri yerine getirme ve planlı faiz ödemelerini zamanında yapma kabiliyetinde dikkate alınır. Daha küçük bir işletme yükümlülüklerini yerine getirmede sorun yaşıyorsa, dayanak borcu taşıyan daha büyük kuruluşun notu olumsuz etkilenebilir.

Dayanak Borç Örnekleri ve Riskleri

Bir şehir veya ülke içindeki ayrı belediyeler, hastaneler, yollar, okullar veya sıhhi tesisler gibi projeleri finanse etmek için kendi borç yükümlülüklerini yerine getirebilirler. Çoğu durumda, şehir veya ilçe bu yükümlülükleri temel borç olarak taşır. Eyaletin, Chicago tarafından ihraç edilen tahvilleri desteklemek için yasama organının vergilendirme otoritesine güvendiği Illinois’deki durum budur.

Temel borç, 1970’lerde New York şehrinin neredeyse iflas etmeye başladığı New York eyaletinde olduğu gibi, borcu destekleyen daha büyük kuruluş için ek riskler yaratabilir.