Zehirli Varlıklar
Zehirli Varlıklar Nedir?
Zehirli varlıklar, onlara olan talep çöktüğü için herhangi bir fiyata satılması zor veya imkansız olan yatırımlardır. Zehirli varlıklar için istekli alıcı yoktur, çünkü bunlar genellikle para kaybetmenin garantili bir yolu olarak algılanırlar.
Toksik varlık terimi, 2008 mali krizi sırasında, ipoteğe dayalı menkul kıymetler, teminatlı borç yükümlülükleri (CDO’lar) ve kredi temerrüt takasları (CDS) için piyasanın çöküşünü tanımlamak için türetilmiştir. Bu varlıkların büyük miktarları çeşitli finans kuruluşlarının defterlerinde yer aldı. Satılması imkansız hale geldiğinde, zehirli varlıklar, onlara sahip olan bankaların ve kurumların ödeme gücü için gerçek bir tehdit haline geldi.
Temel Çıkarımlar
- Zehirli varlıklar, pazar çöktüğü için değersiz hale gelen yatırımlardır.
- Zehirli varlıklar, 2008 mali krizinde, mortgage destekli menkul kıymetler piyasası konut balonuyla birlikte patladığında adını aldı.
- Sözde akbaba kapitalistleri, aslında küçümsenebilecek zehirli varlıkları ararlar ve onları karlılığa geri döndürmeye çalışırlar.
Zehirli Varlıkları Anlamak
Zehirli varlıklar başlangıçta sorunlu varlıklar olarak adlandırılıyordu. 2008 mali krizinin daha canlı bir terim üretmesi gerekiyordu. Bu, ABD’nin en büyük finans kuruluşlarından bazılarının büyük miktarda değersiz varlığın üzerinde oturduğu anlaşıldığı zamandı. Aslında, pek çoğunun mümkün olmadığını düşündüğü bir hızla değer kaybediyorlardı.
Aşağı yönlü riskin bu şekilde küçümsenmesi, kısmen hayal gücü eksikliği olabilirdi, ancak derecelendirme firmalarının titizlik eksikliği nedeniyle daha da kötüleşti.
Bir Varlık Nasıl Zehirli Olur?
Zehirli bir varlık en iyi bir örnekle açıklanabilir. John bir ev satın alır ve Banka A aracılığıyla% 5 faiz oranıyla 400.000 $ ‘lık bir ipotek kredisi alır. Menkul kıymetleştirme olarak bilinen süreçte, Banka A krediyi ipoteğe dayalı bir menkul kıymete dönüştürür ve Bank B’ye satar. gelir getiren bir varlık: John tarafından ödenen% 5 ipotek faizi. John ipoteğini ödemeye devam ediyor çünkü konut fiyatları artıyor ve ipoteği küçülüyor. Gelecekteki bir tarihte yararlanabileceği eşitliği artırıyor. Herkes kazanır.
Sonra ev fiyatları düşmeye başlar. John’un karşılayabileceğinden daha fazlasını ödünç aldığı ortaya çıktı ve ev, borçlu olduğundan daha az değere sahip. John ipoteğini ödemiyor. Banka B artık hak ettiği ödemeleri almamaktadır. Ev zararına satılabilir. Banka B’nin ipotek destekli menkul kıymeti zehirli bir varlık haline geldi.
2008 mali krizinin, derecelendirme firmalarının titizlik eksikliği ile birlikte aşağı yönlü riskin az tahmin edilmesinden kaynaklandığı söylenebilir.
Bunu milyonlarca kat artırın ve mortgage erimesi hikayesine sahip olursunuz.
Zehirli Varlıklarla Başa Çıkmak
Zehirli varlıklarla nasıl başa çıkılacağına dair kesin bir oyun kitabı yok, ancak işe yarayan bir strateji örneği var.
2008 mali krizinin ardından, Sorunlu Varlıklardan Kurtulma Programı (TARP) ABD hükümetinin çözümü oldu. Bu varlıkları finansal kurumların kayıtlarından çıkaran ve kanamayı durdurmalarına izin veren, yasal olarak zorunlu ve devlet destekli bir son çare alıcı yarattı.
Bu, Federal Rezerv’in sisteme para pompalamak için attığı adımlarla birlikte, muhtemelen küresel ekonomiyi şiddetli bir durgunluktan ziyade tam bir depresyona girmekten kurtardı.
Aralık 2013’te, Hazine TARP’yi tamamladı ve hükümet, programının vergi mükellefleri için 11 milyar dolardan fazla kazanç sağladığına karar verdi. TARP, yatırılan 426,4 milyar dolara kıyasla toplam 441,7 milyar dolarlık fon topladı.
Hükümet ayrıca, Amerikan otomobil endüstrisinin başarısız olmasını ve bir milyondan fazla işi kurtarmasını önlemek, bankaların istikrar kazanmasına yardımcı olmak ve bireyler ve işletmeler için kredi kullanılabilirliğini yeniden sağlamak için kredi talep etti.
Kim Zehirli Varlıklar İstiyor?
Bazı profesyonel yatırımcılar, toksik varlıkları biriktirme konusunda uzmanlaşmıştır. Bu varlıkların değerinin, temellerinin haklı çıkardığı seviyelerin çok altında düştüğüne inanıyorlar.
Bu sözde akbaba yatırımcıları, korku azaldığında ve bu tür varlıklar için piyasa geri döndüğünde kar elde etmeyi umuyorlar.