Zaman Tercihi Faiz Teorisi
Zaman Tercihi Faiz Teorisi Nedir?
Faizin agio teorisi veya Avusturya faiz teorisi olarak da bilinen zaman tercihi faiz teorisi, faiz oranlarını insanların gelecekte şimdiki zamanda harcama tercihleri açısından açıklar.
Bu teori ekonomist Irving Fisher tarafından “Gelir Harcama Sabırsızlığı ve Yatırım Fırsatı Tarafından Belirlenen Faiz Teorisi” nde geliştirilmiştir. Faizi, zamanın fiyatı ve “bir dolarlık gelecek geliri yerine bir dolar hediye için topluluğun tercihinin bir endeksi” olarak tanımladı.
Temel Çıkarımlar
- Faizin agio teorisi olarak da adlandırılan zaman tercihi teorisi, paranın zaman değerini açıklamaya yardımcı olur.
- Bu teori, insanların bugün harcamayı ve sonrası için biriktirmeyi tercih ettiğini, böylece faiz oranlarının her zaman pozitif olacağını, yani bugün bir doların gelecekte bir dolardan daha değerli olduğunu savunuyor.
- Diğer teoriler, klasik teori gibi faiz oranlarını farklı terimlerle açıklar.
Zaman Tercihi Faiz Teorisi Nasıl Çalışır?
Faiz oranlarını açıklamak için zaman tercihi faiz teorisinin yanı sıra başka teoriler de geliştirilmiştir. Klasik teori, faizi sermayenin arz ve talebi açısından açıklar. Sermaye talebi yatırım tarafından yönlendirilir ve sermaye arzı tasarruflar tarafından yönlendirilir. Faiz oranları dalgalanır ve sonunda sermaye arzının sermaye talebini karşıladığı bir düzeye ulaşır.
Likidite tercih teorisi ise, insanların likiditeyi tercih ettiğini ve bundan vazgeçmeleri için teşvik edilmesi gerektiğini öne sürüyor. Faiz oranı, insanları likiditeden vazgeçmeye ikna etmeyi amaçlamaktadır. Ne kadar uzun süre vazgeçmeleri gerekiyorsa, faiz oranı o kadar yüksek olmalıdır. Bu nedenle, örneğin 10 yıllık tahvillerin faiz oranları tipik olarak iki yıllık tahvillerinkinden daha yüksektir.
Zaman Tercihi Faiz Teorisine Neoklasik Görüşler
Irving Fisher’in ilgi zaman tercihi teorisine ilişkin neoklasik görüşleri, zaman tercihinin bir bireyin fayda fonksiyonuyla veya bir kişinin malların değerini veya değerini ne ölçüde ölçtüğünü ve bu kişinin şimdiki zaman arasındaki fayda dengesini nasıl tarttığını belirtir. tüketim ve gelecekteki tüketim. Fisher bunun öznel ve dışsal bir işlev olduğuna inanıyor. Harcama ve tasarruf arasında seçim yapan tüketiciler, kendi sübjektif sabırsızlık duyguları veya sübjektif zaman tercihi oranları ile piyasa faiz oranı arasındaki farka cevap verirler ve harcama ve tasarruf davranışlarını buna göre ayarlarlar.
Fisher’a göre, sübjektif zaman tercihi oranı bir bireyin değerlerine ve durumuna bağlıdır; düşük gelirli bir kişi daha büyük bir zaman tercihine sahip olabilir ve gelecekteki ihtiyaçların tasarruf etmeyi zorlaştıracağını bildiği için şimdi harcamayı tercih edebilir; bu arada, harcama yapmak daha düşük bir zaman tercihine sahip olabilir ve gelecekteki ihtiyaçlar hakkında daha az endişe duyulduğu için şimdi tasarruf etmeyi tercih edebilir.
Zaman Tercihi Faiz Teorisi Üzerine Avusturyalı Düşünürler
Bu teoriyi Sermaye ve Faiz adlı kitabında açıklayan Avusturyalı ekonomist Eugen von Böhm-Bawerk, malların değeri, miktarı, kalitesi ve doğası aynı kalsa bile tamamlanması için gereken süre arttıkça azaldığına inanıyor.. Böhm-Bawerk, mevcut ve gelecekteki mallar arasındaki içsel değer farkının üç nedenini belirtir: sağlıklı bir ekonomide mal arzının zaman içinde büyüme eğilimi; tüketicilerin gelecekteki ihtiyaçlarını küçümseme eğilimi; ve girişimcilerin gelecekteki malların ortaya çıkmasını beklemek yerine üretimi şu anda mevcut olan malzemelerle başlatmayı tercih etmeleri.