Etiket Boyunca Haklar

Etiketleme Hakları nelerdir?

Aynı zamanda “birlikte satış hakları” olarak da anılan etiketlenmiş haklar, genellikle bir risk sermayesi anlaşmasında bir azınlık hissedarını korumak için kullanılan sözleşme yükümlülükleridir. Çoğunluk hissedar hissesini satarsa, azınlık hissedarına işleme katılma ve şirketteki azınlık hisselerini satma hakkı verir. Etiketleme, çoğunluk hissedarı, azınlık sahibinin hisselerini müzakerelere dahil etmeye ve böylece etiketleme hakkının kullanılmasını etkin bir şekilde zorunlu kılar.

Etiketleme Haklarını Anlama

Etiketlenmiş haklar, bir azınlık hissedarın bir şirketin hisselerinin ilk ihracına dahil ettiği önceden müzakere edilmiş haklardır. Bu haklar, çoğunluk hissedarı hissesi için bir satış görüşmesi yapıyorsa, bir azınlık hissedarının hisselerini satmasına izin verir. Etiketleme hakları, başlangıç ​​şirketlerinde ve önemli bir yukarı potansiyele sahip diğer özel şirketlerde yaygındır.

Etiketleme hakları, azınlık hissedarlara, daha büyük bir hissedarın – genellikle önemli ölçüde çekişe sahip bir finans kuruluşunun – bir araya getirdiği bir anlaşmadan yararlanma yeteneği verir. Risk sermayesi şirketleri gibi büyük hissedarlar, genellikle alıcıları bulma ve ödeme koşullarını müzakere etme konusunda daha büyük bir yeteneğe sahiptir. Bu nedenle, etiketleme hakları, azınlık hissedarlarına daha fazla likidite sağlar. Özel sermaye hisselerini satmak inanılmaz derecede zordur, ancak çoğunluk hissedarlar genellikle ikincil piyasada alım ve satımları kolaylaştırabilir.

Etiketleme Hakları Örneği

Kurucu ortaklar, melek yatırımcılar ve risk sermayesi firmaları genellikle etiketleme haklarına güvenirler. Örneğin, üç kurucu ortağın bir teknoloji şirketi kurduğunu varsayalım. İş iyi gidiyor ve kurucu ortaklar, konsepti ölçeklendirmek için yeterince kanıtladıklarına inanıyor. Kurucu ortaklar daha sonra bir tohum turu şeklinde dış yatırım ararlar. Özel sermaye melek yatırımcısı, şirketin değerini görür ve küçük şirkete yatırım yapma riskini telafi etmek için büyük miktarda öz sermaye talep ederek şirketin% 60’ını satın almayı teklif eder. Kurucu ortaklar yatırımı kabul ederek melek yatırımcıyı en büyük hissedar yapar.

Yatırımcı teknoloji odaklıdır ve bazı büyük, halka açık teknoloji şirketleriyle önemli ilişkileri vardır. Startup kurucuları bunu bilir ve bu nedenle yatırım sözleşmelerinde etiketleme haklarını müzakere eder. İş, önümüzdeki üç yıl içinde istikrarlı bir şekilde büyüyor ve kağıt üzerindeki yatırım getirilerinden memnun olan melek yatırımcı, büyük teknoloji şirketleri arasında özsermayelerinden bir alıcı arıyor.

Yatırımcı,% 60 hissenin tamamını hisse başına 30 $ karşılığında satın almak isteyen bir alıcı bulur. Üç kurucu ortak tarafından müzakere edilen etiketlenmiş haklar, onlara hisse senetlerini satışa dahil etme olanağı sağlar. Azınlık yatırımcıları, çoğunluk yatırımcı ile aynı fiyat ve şartlara hak kazanır. Böylece, üç kurucu ortak haklarını kullanarak hisselerini her biri 30 dolara etkin bir şekilde satıyor.