İstatistiksel Arbitraj

İstatistiksel Arbitraj Nedir?

Finans dünyasında, istatistiksel arbitraj (veya istatistik arb), çok kısa bir süre için, genellikle sadece birkaç saniye, ancak binlerce menkul kıymetin çeşitli portföylerine yatırım yapmak için ortalama tersine çevirme analizlerini kullanan bir ticaret stratejileri grubunu ifade eder. birden çok güne kadar.

Ticarete derinlemesine niceliksel, analitik bir yaklaşım olarak bilinen stat arb, iki aşamada beta maruziyetini olabildiğince azaltmayı amaçlamaktadır: “puanlama”, yatırımın arzu edilirliğine göre mevcut her hisse senedi için bir sıralama sağlar ve “risk azaltma”, arzu edilen stokları birleştirir riski azaltmayı amaçlayan özel olarak tasarlanmış bir portföye dönüşür. Yatırımcılar tipik olarak arbitraj durumlarını matematiksel modelleme teknikleriyle belirler.

İstatistiksel Arbitrajı Anlamak

İstatistiksel arbitraj stratejileri piyasa açısından tarafsızdır çünkü ilişkili menkul kıymetlerde verimsiz fiyatlandırmadan yararlanmak için aynı anda hem uzun pozisyon hem de kısa pozisyon açmayı içerirler. Örneğin, bir fon yöneticisi Coca-Cola’nın değerinin düşük olduğuna inanıyorsa ve Pepsi’nin aşırı değerli olduğuna inanıyorsa, Coca-Cola’da uzun bir pozisyon açacak ve aynı zamanda Pepsi’de kısa bir pozisyon açacaktır. Yatırımcılar genellikle istatistiksel arbitrajı ” ikili alım satım ” olarak adlandırır.

İstatistiksel arbitraj kesinlikle iki menkul kıymetle sınırlı değildir. Yatırımcılar kavramı bir grup ilişkili menkul kıymete uygulayabilir. Ayrıca, iki hisse senedinin farklı sektörlerde faaliyet göstermesi, birbirleriyle ilişkilendirilemeyecekleri anlamına gelmez. Örneğin, bir bankacılık hisse senedi olan Citigroup ve bir tüketici döngüsel hisse senedi olan Harley Davidson, genellikle yüksek korelasyon dönemlerine sahiptir.

İstatistiksel Arbitraj Riskleri

İstatistiksel arbitraj risksiz değildir. Bu büyük ölçüde piyasa fiyatlarının tarihsel veya tahmin edilen bir normale dönme kabiliyetine bağlıdır, genellikle ortalama geri dönüş olarak anılır. Bununla birlikte, aynı sektörde faaliyet gösteren iki hisse senedi, hem mikro hem de makro faktörler nedeniyle önemli bir süre boyunca ilişkisiz kalabilir.

Bu nedenle, çoğu istatistiksel arbitraj stratejisi, genellikle birkaç milisaniye süren küçük verimsizliklerden yararlanmak için yüksek frekanslı ticaret (HFT) algoritmalarından yararlanır. Bu tür küçük fiyat hareketlerinden yeterli kar elde etmek için her iki hisse senedinde de büyük pozisyonlara ihtiyaç vardır. Bu, istatistiksel arbitraj stratejilerine ek risk ekler, ancak seçenekler riskin bir kısmını hafifletmeye yardımcı olmak için kullanılabilir.

İstatistiksel Arbitraj Stratejilerinin Basitleştirilmesi

İstatistiksel bir arbitraj stratejisinin arkasındaki matematiği anlamaya çalışmak çok zor olabilir. Neyse ki, temel konsepti kullanmaya başlamanın daha basit bir yolu var. Yatırımcılar, General Motors (GM) ve Ford Motor Company (F) gibi geleneksel olarak ilişkilendirilmiş iki menkul kıymet bulabilir ve ardından iki hisse senedini bir fiyat grafiği üzerine yerleştirerek karşılaştırabilirler.

Aşağıdaki tablo bu iki otomobil üreticisini karşılaştırıyor. Yatırımcılar, iki hisse senedi birbirleriyle büyük ölçüde senkronize olmadığında, örneğin Şubat ortası ve Mayıs başında olduğu gibi bir işleme girebilirler. Örneğin, tüccarlar Ford’u Şubat ayında satın almayı ve Mayıs ayında General Motor’un hisse fiyatıyla yeniden hizalanan hisse fiyatını tahmin ederek satmayı düşünecekler. Ancak, iki fiyatın ne zaman yeniden birleşeceğine dair bir garanti yoktur; bu nedenle, yatırımcılar bu stratejiyi uygularken daima zararı durdur emirlerini kullanmayı düşünmelidir.