Kademeli Yönetim Kurulu
Aşamalı Pano Nedir?
Aşamalı bir kurul, farklı uzunluklarda hizmet veren sınıflara ayrılmış yöneticilerden oluşan bir kuruldur. Potansiyel bir düşmanca devralma teklifini caydırmak için tipik olarak kademeli bir kurul oluşturulur. Tipik kademeli bir yönetim kurulu, yönetim kurulunda üç ila beş pozisyon sınıfına sahiptir ve her biri farklı uzunluklarda hizmet şartları taşır ve seçimlerin kademeli olarak yapılmasına olanak tanır.
Temel Çıkarımlar
- Aşamalı bir yönetim kurulu, tipik olarak düşmanca devralmaları önlemeyi amaçlayan bir sistemdir.
- Aşamalı bir yönetim kurulu yaklaşımında, bir şirket herhangi bir zamanda yönetici pozisyonlarının yalnızca bir kısmını seçime açar.
- Kademeli kurullar tipik olarak, her biri farklı yıllarda seçimler düzenleyen pozisyon “sınıflarından” oluşur.
- Aşamalı kurullar, düşmanca devralmaları önlemede yararlı olsalar da, hissedarlar için dezavantajlı olarak kabul edilirler.
- Hissedarlar üzerindeki olumsuz etkileri nedeniyle, kademeli kurullar son zamanlarda düşüşe geçti.
Aşamalı Pano Nasıl Çalışır?
Aşamalı bir pano, dahil olan farklı sınıflar nedeniyle sınıflandırılmış bir pano olarak da bilinir. Her seçim dönemi boyunca, yeni üyelere yalnızca bir sınıf kadro açıktır ve bu nedenle, yönetim kurulu başkanlığında herhangi bir zamanda mevcut olan açık pozisyonların sayısı şaşırtıcıdır. Örneğin, üç sınıfa ayrılmış dokuz yönetim kurulu üyesi olan bir şirket – Sınıf 1, Sınıf 2 ve Sınıf 3 – sınıfa üç üye atayacaktır. Sınıf 1 üyeleri yönetim kurulunda bir yıllık, Sınıf 2 üyeleri iki yıl görev yapar ve Sınıf 3 üyeleri koltuklarını üç yıl boyunca elinde tutar.
Bu, herhangi bir yılda yönetim kurulu yapısının yalnızca üçte birinin devredilebileceği anlamına gelir, bu da yönetim kurulunun kontrolünü ele geçirmek isteyen olası düşman teklif sahipleri için büyük bir engel oluşturur. Açık pozisyonların kademeli olarak düzenlenmesi nedeniyle, istenmeyen bir tarafın kademeli bir panonun kontrolünü ele geçirme hedefine ulaşması, kademeli olmayan bir tahtaya göre çok daha fazla zaman alır – potansiyel olarak bir anda yerinden çıkabilir.
Aşamalı panolar potansiyel olarak düşmanca devralmaları ve aktivist müdahaleleri önleyebilse de, gerçek şu ki, bunlar gibi agresif eylemler oldukça nadirdir.
Kademeli Bir Tahtanın Avantaj ve Dezavantajları
Kademeli kurulları eleştirenler, bu tür düzenlemelerin, yüksek düzeyli kurumsal performansı sürdürmek için dış baskı olmadan hissedarların çıkarları doğrultusunda daha az çalışma olasılığı daha düşük olan bireyleri yönetim kuruluna yerleştirme riskini taşıyabileceğine inanmaktadır. Bu yönetim kurulu sistemi, hissedar değerini artırmak için gerçek niyetleri olan potansiyel aktivist yatırımcıları veya talep edilmemiş teklif sahiplerini caydırırsa, hissedarlar bunu kaçırabilir.
Bununla birlikte, diğer tarafta, kademeli bir tahta, hızlı bir puan arayan büyük bir yatırımcıya veya kontrolü ele alır almaz şirketi hemen bölmek isteyebilecek düşmanca bir teklif verene karşı bir şirket için koruyucu bir kalkan görevi görebilir. Buna ek olarak, tipik olarak kademeli yönetim kurulu yaklaşımıyla ilişkilendirilen yönetim kurulu sürekliliği, bir şirketin uzun vadeli stratejik planlarının yürütülmesine katkıda bulunduğu için kurumsal yönetişimde olumlu bir faktör olarak görülebilir.
Bir 2016 Harvard çalışması kademeli kurullarının uygulanması S & P 1500 şirketlerin% 60 ve hepsi yönetmenler için yıllık seçimlerin olduğunu bildiren S & P 500 şirketlerinin% 80’i son yıllarda azalma olmuştur göstermiştir. Katkıda biri Bu düşüşün etkenleri Harvard Hukuk Fakültesi dışında kurulmuş bir kuruluş olan Hissedar Hakları Projesi’dir. Ek olarak, araştırmalar, kademeli kurullara sahip şirketlerin, olmayanlara göre istatistiksel olarak daha düşük hissedar getirilerine sahip olduklarını göstermiştir, bu da kademeli kurulların tipik olarak hissedarların yararına olmadığı argümanını daha da ileri götürmektedir.