Egemen Varlık Fonu (SWF)

Published · Updated

Egemen Varlık Fonu (SWF) Nedir?

Bağımsız bir varlık fonu, genellikle bir ülkenin fazlalık rezervlerinden elde edilen, hükümet tarafından üretilen paradan oluşan, devlete ait bir yatırım fonudur. SWF’ler bir ülkenin ekonomisi ve vatandaşları için bir fayda sağlar.

Bir SWF için finansman çeşitli kaynaklardan gelebilir. Popüler kaynaklar, devlete ait doğal kaynak gelirlerinden elde edilen fazla rezervler, ticaret fazlalıkları,  bütçe fazlalıklarından birikebilecek banka rezervleri, döviz işlemleri, özelleştirmelerden elde edilen para ve devlet transfer ödemeleridir.

Genel olarak, egemen varlık fonlarının genellikle hedeflenen bir amacı vardır. Bazı ülkelerde, özel sektör için risk sermayesine benzeyen bağımsız varlık fonları vardır.

Temel Çıkarımlar

  • Bağımsız bir varlık fonu, devlete ait bir yatırım fonudur.
  • Egemen servet fonları çeşitli kaynaklardan elde edilebilir ve çeşitli amaçlar için kullanılabilir.
  • Her SWF’deki kabul edilebilir yatırımlar, fondan fona ve ülkeden ülkeye değişir.

Egemen Varlık Fonlarını Anlamak

Her tür yatırım fonuna benzer şekilde, SWF’lerin kendi hedefleri, koşulları, risk toleransları, yükümlülük eşleşmeleri ve likidite endişeleri vardır. Bazı fonlar likidite yerine getiri tercih edebilir ve bunun tersi de geçerlidir. Varlıklara ve hedeflere bağlı olarak, devlet varlık fonlarının risk yönetimi çok muhafazakar ile yüksek risk toleransı arasında değişebilir.

SWF türleri

Devlet varlık fonlarının geleneksel sınıflandırmaları  şunları içerir:

  • İstikrar fonları
  • Tasarruf veya gelecek nesil fonları
  • Kamu yararına olan emeklilik rezerv fonları
  • Rezerv yatırım fonları
  • Stratejik Gelişim Egemen Varlık Fonları (SDSWF)
  • Belirli sektörleri hedefleyen fonlar (muhtemelen yeni ortaya çıkan veya sıkıntılı olan)
  • Döviz rezerv varlıkları. (Bazı sınıflandırmalar bu fonları SWF olarak kabul etmeyebilir.) Yabancı para rezerv fonları, belirli hükümet amaçları için ve / veya bir para biriminin küresel olarak ticaret gücünü yönetmeye yardımcı olmak için kullanılabilen güçlü fonlardır.

Yatırım Koşulları

Bir SWF’deki para miktarı genellikle önemlidir. Her SWF’ye dahil edilen kabul edilebilir yatırımlar fondan fona ve ülkeden ülkeye değişir. Ülkeler, kendi nüfuslarının ihtiyaçlarını karşılamak için SWF’ler oluşturabilir veya dağıtabilir. Likidite endişesi olan fonlar, yatırımları yalnızca çok likit kamu borçlanma araçlarıyla sınırlayabilir . Bazı durumlarda, egemen varlık fonları doğrudan yerel endüstrilere yatırım yapacaktır. Likidite, borç ve tahsis bakiyeleri, yatırım koşullarındaki temel faktörlerden bazıları olabilir.

SWF’lerin siyasi bir etkiye sahip olduğu endişesi olabilir. En önemli devlet varlık fonlarından bazıları, yatırımları ve kurumsal yönetim uygulamaları konusunda tamamen şeffaf değildir.

Gerçek Dünyadan Örnekler

İlk beş büyük SWF’leri dahil Ağustos 2020 tarihi itibariyle varlıklarla:

  1. Norveç Devlet Emeklilik Fonu Global 1.073.590.000.000 $
  2. Çin Yatırım Şirketi 940.604.000.000 $
  3. Abu Dabi Yatırım Otoritesi 579.621.120.000 $
  4. Kuveyt Yatırım Otoritesi 533.650.000.000 $
  5. Hong Kong Para Otoritesi Yatırım Portföyü $ 528,054,000,000

Norveç Devlet Emeklilik Fonu Küresel

% 71

Norveç’in bağımsız varlık fonunun hisse senetlerine 2019 tahsisi.

Norveç Devlet Emeklilik Fonu Global, dünyanın en büyüğüdür.1990 yılında Devlet Petrol Fonu olarak, başlangıçta ülkenin petrol ticaretinden fazla gelir elde etmek için bir fon oluşturmak amacıyla kurulmuştur.2006 yılında adını Norveç Devlet Emeklilik Fonu Global olarak değiştirdi.

Norveç fonu hisse senetlerine, sabit gelire ve gayrimenkule yatırım yapar.2019 yılında,% 26,0 getiri ile hisse senetlerinin başını çektiği% 19,9 getiri bildirdi.2019 yılında fonun% 71’i özkaynakta,% 3’ü gayrimenkulde ve% 27’si sabit getiride idi.

Çin Yatırım Şirketi

Çin Yatırım Şirketi $ ‘lık 941000000000 SWF’dir. Bu fon, ülkenin döviz rezervlerinin bir kısmını yönetmek için kullanılmaktadır. Çin Maliye Bakanlığı, 2007 yılında özel tahviller çıkararak China Investment Corporation’ı kurdu.

Kamu Emeklilik Maaşları

ABD Sosyal Güvenlik Vakıf Fonları ve Japonya Devlet Emeklilik Yatırım Fonu, dünyadaki en büyük iki devlet kamu emeklilik fonudur. SWF Enstitüsü, bunları saf SWF sıralamalarına dahil etmez.

ABD Sosyal Güvenlik Güven Fonlarının toplam varlıkları 2,9 trilyon dolardır. Japonya için Devlet Emeklilik Yatırım Fonunun varlığı 1.5 trilyon dolardır. Bu fonlar, artan yaşlı nüfusa mevcut işgücü aracılığıyla fon sağlanmasına yardımcı olmaya odaklanmaktadır.

ABD Sosyal Güvenlik Güven Fonları özel ihraç menkul kıymetlerine yatırım yapar. Japonya GPIF, yerli tahviller, yabancı tahviller, yerli hisse senetleri ve yabancı hisse senetlerine tahsislerle daha çeşitlenmiştir.