Short Put

Kısa Satış Nedir

Kısa bir satış, bir tüccarın bir satım  opsiyonu satarak veya yazarak bir opsiyon ticareti açması anlamına gelir. Satım opsiyonunu satın alan tüccar  bu opsiyon uzun ve bu opsiyonu yazan tüccar kısa. Satım opsiyonunun yazarı (kısa) primi  (opsiyon maliyeti) alır ve işlemden elde edilen kâr bu prim ile sınırlıdır.

Açığa Satmanın Temelleri

Kısa bir satış, örtülü olmayan bir satış veya çıplak bir satış olarak da bilinir. Bir yatırımcı bir satış opsiyonu yazıyor ise satış opsiyonunun alıcı ise, bu yatırımcı altta yatan stokunun alım paylarına mecburdur  egzersizleri seçeneği. Açığa satış hamili, temelde yatan fiyatın  açığa satış opsiyonunun kullanım fiyatının altına düşmesi durumunda, alıcı kullanmadan önce veya opsiyonun süresi dolmadan önce önemli bir zararla karşı karşıya kalabilir.

Kısa Satış Mekaniği

Bir alım satım yoluyla bir işlem açılırsa kısa bir satış gerçekleşir. Bu eylem için, yazar (satıcı) bir seçenek yazdığı için bir prim alır. Yazarın seçenekteki karı, alınan primle sınırlıdır.

Bir satım satarak bir pozisyon açmak için bir opsiyon ticareti başlatmak, bir opsiyon satın alıp sonra satmaktan farklıdır. İkincisinde, satış emri bir pozisyonu kapatmak ve kar veya zararı kilitlemek için kullanılır. İlkinde, satış (yazma) satış pozisyonunu açmaktır.

Bir tüccar kısa bir satış başlatırsa, temelin fiyatının yazılı satışın kullanım fiyatının üzerinde kalacağına inanması muhtemeldir. Dayanak olanın fiyatı, satım opsiyonunun kullanım fiyatının üzerinde kalırsa, opsiyonun süresi dolar ve yazar primi elinde tutar. Temelin fiyatı kullanım fiyatının altına düşerse, yazar potansiyel zararlarla karşı karşıya kalır.

Bazı tüccarlar, altta yatan menkul kıymeti satın almak için kısa vadeli işlem kullanır. Örneğin, 25 $ ‘dan bir hisse almak istediğinizi, ancak şu anda 27 $’ dan işlem gördüğünü varsayalım. 25 $ ‘lık bir ihtarla bir satım opsiyonu satmak, fiyatın 25 $’ ın altına düşmesi durumunda, o hisseyi 25 $ ‘dan satın almanız gerekeceği anlamına gelir, ki bu zaten yapmak istediğiniz. Bunun yararı, seçeneği yazdığınız için prim almanızdır. Seçeneği yazdığınız için 1 dolarlık bir prim aldıysanız, satın alma fiyatınızı etkili bir şekilde 24 dolara düşürdünüz. Temelin fiyatı 25 $ ‘ın altına düşmezse, yine de 1 $’ lık primi tutarsınız.

Risk

Açığa satıştaki kâr, alınan primle sınırlıdır, ancak risk önemli olabilir. Bir satış yazarken, yazarın dayanağı kullanım fiyatından satın alması gerekir. Temelin fiyatı kullanım fiyatının altına düşerse, satıcının yazarı önemli bir kayıpla karşılaşabilir. Örneğin, satış fiyatı 25 $ ise ve dayanak fiyat 20 $ ‘a düşerse, put yazarı hisse başına 5 $’ lık bir zararla karşı karşıya kalır (alınan prim düşüldükten sonra). Kaybı gerçekleştirmek için opsiyon ticaretini kapatabilirler (kısayı dengelemek için bir opsiyon satın alabilir) veya opsiyonun kullanılmasına neden olacak opsiyonun süresinin dolmasına izin verebilirler ve put yazarı, 25 $ ‘dan temelin sahibi olacaktır.

Opsiyon kullanılırsa ve yazarın hisseleri satın alması gerekiyorsa, bu ek bir nakit harcaması gerektirecektir. Bu durumda, her kısa satış sözleşmesi için tüccarın 2.500 $ değerinde hisse senedi (25 $ x 100 hisse) satın alması gerekecektir.

Kısa Satış Örneği

Bir yatırımcının  şu anda hisse başına 30 $ ‘dan işlem gören varsayımsal hisse senedi XYZ Corporation üzerinde yükselişe geçtiğini varsayalım . Yatırımcı, hisse senedinin önümüzdeki birkaç ay içinde istikrarlı bir şekilde 40 $ ‘a yükseleceğine inanıyor. Tüccar sadece hisse satın alabilir, ancak bu, 100 hisse satın almak için 3.000 $ sermaye gerektirir. Bir satım opsiyonu yazmak anında gelir sağlar, ancak daha sonra bir zarar yaratabilir (hisse satın almak gibi).

Yatırımcı, işlem fiyatı 32.50 $ olan ve üç ayda sona eren 5.50 $ ‘lık bir satım opsiyonu yazıyor. Bu nedenle, maksimum kazanç 550 $ (5.50 $ x 100 hisse) ile sınırlıdır. Maksimum zarar 2.700 $ veya (32.50 $ – 5.50 $) x 100 hissedir. Maksimum zarar, temelin sıfıra düşmesi ve put yazarının hala hisseleri 32.50 $ ‘dan satın alması gerekiyorsa oluşur. Kayıp, alınan prim ile kısmen mahsup edilir.