Risk Nötr

Risk Nötr nedir?

Risksiz, hem oyun teorisi çalışmalarında hem de finansta kullanılan bir kavramdır. Bir bireyin bir yatırım kararı verirken riske kayıtsız kaldığı bir zihniyet anlamına gelir. Bu zihniyet, hesaplamadan veya rasyonel çıkarımdan değil, duygusal bir tercihten kaynaklanır. Risksiz yaklaşıma sahip bir kişi, yapılması tavsiye edilmeyen bir şey olup olmadığına bakılmaksızın, basitçe riske odaklanmaz. Bu zihniyet genellikle durumsaldır ve fiyata veya diğer dış faktörlere bağlı olabilir.

Risk Nötr Kavramını Anlamak

Risk nötr, yatırım alternatiflerini değerlendiren bir bireyin tutumunu tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Birey riske bakılmaksızın yalnızca potansiyel kazanımlara odaklanırsa, risk nötr olduğu söylenir. Risk oluşturmayı düşünmeden ödülü değerlendirmek için böyle bir davranış, doğası gereği riskli görünebilir. Riskten kaçınan bir yatırımcı, aynı 50 $ ‘lık kazancı elde etmek için sadece 100 $’ ı riske atmakla aynı olacak şekilde, 50 $ ‘lık bir kazanç sağlama olasılığıyla 1000 $’ lık bir zararı riske atma seçeneğini dikkate almaz. Ancak risksiz olan biri bunu yapacaktır. İki yatırım fırsatı verildiğinde, risksiz yatırımcı yalnızca her bir yatırımın potansiyel kazanımlarına bakar ve potansiyel aşağı yönlü riski görmezden gelir.

Risk Nötr Fiyatlandırma ve Önlemler

Bir bireyin risksiz bir zihniyete ulaşmasının birçok nedeni olabilir, ancak bir bireyin fiilen riskten kaçınan bir zihniyetten, fiyatlandırma değişikliklerine dayalı risksiz bir zihniyete geçebileceği fikri, başka bir önemli konsepte yol açar: risksiz önlemler. Risksiz önlemler, türevlerin fiyatlandırılmasında geniş uygulama alanına sahiptir, çünkü yatırımcıların risksiz bir tutum sergilemesinin beklendiği fiyat, alıcılar ve satıcılar arasındaki denge fiyatı olmalıdır.

Bireysel yatırımcılar neredeyse her zaman riskten kaçınırlar, yani para kazanmak için gösterdikleri istek miktarından çok para kaybetme konusunda daha fazla korku sergiledikleri bir zihniyete sahiptirler. Bu eğilim, genellikle bir varlığın fiyatının, bu varlığın gelecekteki beklenen getirileriyle açıklanabilecek olanın biraz altında bir denge noktası bulmasıyla sonuçlanır. Analistler ve akademisyenler, piyasa fiyatlandırmasında bu etkiyi modellemeye ve buna göre ayarlama yapmaya çalışırken, bu teorik riskten bağımsız önlemleri kullanarak bu riskten kaçınma için ayarlama yapmaya çalışırlar.

Örneğin, 100 yatırımcının sunulduğu bir senaryoyu düşünün ve bir bankaya altı ay boyunca 10.000 $ yatırırlarsa 100 $ kazanma fırsatını kabul edin. Neredeyse hiç para kaybetme riski yoktur (bankanın kendisi iflas etme tehlikesi yaşamadıkça). O halde, aynı 100 yatırımcıya sonradan alternatif bir yatırım sunulduğunu varsayalım. Bu yatırım, 10.000 $ ‘ın tamamını kaybetme olasılığını kabul ederken onlara 10.000 $ kazanma fırsatı verir. Son olarak, yatırımcıları hangi yatırımı seçecekleri konusunda bir anket yaptığımızı ve onlara üç yanıt verdiğimizi varsayalım: (A) Bu alternatifi asla düşünmem, (B) Alternatif yatırım hakkında daha fazla bilgiye ihtiyacım var, (C) şu anda alternatif.

Bu senaryoda, A olarak yanıt verenler riskten kaçınan yatırımcılar olarak kabul edilir ve C yanıtını verenler risk arayan yatırımcılar olarak kabul edilir, çünkü yatırım değeri yalnızca bu kadar bilgi ile doğru bir şekilde belirlenemez. Ancak, B ile yanıt verenler, alternatifle ilgilenip ilgilenmeyeceklerini belirlemek için daha fazla bilgiye ihtiyaç duyduklarının farkındadır. Ne riske girmeye karşıdırlar ne de kendi iyiliği için peşindedirler. Bunun yerine, risk almayı tercih edip etmediklerini bilmek için beklenen getirilerin değeriyle ilgilenirler. Bu nedenle, daha fazla bilgi aradıkları anda risksiz olarak kabul edilirler.

Bu tür yatırımcılar muhtemelen paralarını ikiye katlama olasılığının ne olabileceğini bilmek isteyeceklerdir (muhtemelen hepsini kaybetme ihtimaline kıyasla). İkiye katlanma olasılığı yalnızca% 50 olsaydı, o zaman her şeyi kaybetme veya ikiye katlama olasılığına eşit bir olasılığa sahip olduğu için bu yatırımın beklenen değerinin sıfır olduğunu anlayabilirlerdi. İkiye katlama olasılığı% 60’a kayacak olsaydı, o noktada alternatifi düşünmeye istekli olanlar risksiz bir zihniyet benimserlerdi, çünkü kazanç olasılığına odaklandılar ve artık riske odaklanmıyorlardı..

Riske duyarlı yatırımcıların, riske rağmen alternatifleri değerlendirme davranışlarını sergiledikleri fiyat, fiyat dengesinin önemli bir noktasıdır. Bu, piyasada en fazla alıcı ve satıcının bulunabileceği bir noktadır.