SEC Düzenleme D (Kayıt D)
SEC Düzenleme D (Kayıt D) Nedir?
Düzenleme D (Reg D), özel plasman muafiyetlerini düzenleyen bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ( SEC ) düzenlemesidir. Tasarruf hesaplarından para çekmeyi sınırlayan borçlanma senetlerinin satışı yoluyla artırılmasına izin verir. Bununla birlikte, diğer birçok eyalet ve federal düzenleme gerekliliği hala geçerlidir.
Temel Çıkarımlar
- D Yönetmeliği, şirketlerin menkul kıymetleri SEC’e kaydettirmesine gerek kalmadan belirli türlerde özel yerleştirmeler yapan şirketlerin sermaye artırmalarına izin verir.
- SEC Kayıt D’si, tasarruf hesaplarından para çekmeyi sınırlayan Federal Rezerv Kurulu Yönetmeliği D ile karıştırılmamalıdır.
- Şirket veya girişimci, ilk menkul kıymetler satıldıktan sonra SEC’e bir Form D açıklama belgesi sunmalıdır.
- D Yönetmeliği kapsamında menkul kıymet satanların, geçerli tüm yasalara uyması gerekir.
SEC Yönetmeliği D’yi Anlamak (Kayıt D)
Reg D yatırımı yoluyla sermaye artırmak, halka arzdan önemli ölçüde daha az zahmetli gereksinimleri karşılamayı içerir. Bu, şirketlerin zamandan tasarruf etmelerine ve bazı durumlarda başka türlü ihraç edemeyecekleri menkul kıymetleri satmalarına olanak tanır.
D Yönetmeliği fon toplamayı kolaylaştırırken, bu menkul kıymetlerin alıcıları diğer yatırımcılarla aynı yasal korumadan yararlanmaya devam ediyor.
D Yönetmeliği işlemlerinin özel teklifler olsalar bile gizli tutulması gerekli değildir. Yönetmelikte, hangi kuralların uygulandığına bağlı olarak, bir şirketin ağındaki olası yatırımcılara tekliflerin açıkça talep edilmesine izin verebilecek direktifler vardır.
SEC Yönetmeliği D’nin Gereksinimleri
Reg D işlemi yalnızca bir veya iki yatırımcı içeriyor olsa bile, şirket veya girişimci yine de uygun çerçeveyi ve açıklama belgelerini sağlamalıdır. Form D olarak bilinen bir belge, ilk menkul kıymetler satıldıktan sonra SEC’e elektronik olarak sunulmalıdır. Bununla birlikte Form D, halka arz için gerekli olan kapsamlı belgelerden çok daha az bilgi içerir. Form, şirket yöneticilerinin ve direktörlerinin adlarını ve adreslerini gerektirir. Ayrıca, ürünle ilgili bazı önemli ayrıntılar da gerektirir.
Reg D kapsamında teklif edilen bir menkul kıymetin ihraççısı ayrıca, satıştan önce makul bir süre içinde, ceza mahkumiyetleri gibi önceki “ kötü aktör” olaylarının yazılı açıklamalarını sağlamalıdır. Bu gereklilik olmadan şirket, çalışanlarının çalkantılı geçmişinin farkında olmadığını iddia etmekte özgür olabilir. Bu durumda, Reg D teklifiyle bağlantılı olarak gerçekleştirebilecekleri diğer “kötü eylemlerden” daha az sorumlu olacaktır.
Federal Sicil’de yayınlanan kurallara göre, D Yönetmeliği kapsamına giren işlemler, dolandırıcılık önleme, hukuki sorumluluk veya federal menkul kıymetler yasalarının diğer hükümlerinden muaf değildir. Reg D, menkul kıymetlerin teklif edilmesi ve satışına ilişkin geçerli eyalet yasalarına uyma ihtiyacını da ortadan kaldırmaz. Reg D’nin kabul edildiği eyalet düzenlemeleri, yapılacak herhangi bir satış bildiriminin açıklanmasını içerebilir. Menkul kıymetlerin satışı ile bağlantılı olarak tazminat alan kişilerin isimlerini isteyebilirler.
SEC Düzenleme D’nin Sınırlamaları (Kayıt D)
Reg D’nin faydaları yalnızca menkul kıymetleri ihraç eden için geçerlidir, ihraççının bağlı kuruluşları veya daha sonra bunları yeniden satabilecek başka herhangi bir kişi için geçerli değildir. Dahası, Yönetmelik D kapsamında sunulan düzenleyici muafiyetler, menkul kıymetler için değil, yalnızca işlemler için geçerlidir.