Kayıtlı Tahvil

Published · Updated

Kayıtlı Tahvil Nedir?

Kayıtlı bir tahvil, tahvil sahibinin bilgileri ihraç eden taraf ile kayıtlarda tutulan bir borçlanma aracıdır. İhraççılar, sahibinin adını, adresini ve diğer ayrıntıları arşivleyerek, tahvilin kupon ödemelerini doğru kişiye yaptıklarından emin olurlar.

Temel Çıkarımlar

  • Kayıtlı bir tahvil, kupon ödemelerinin doğru bir şekilde dağıtılmasını sağlamak için, sahibinin adı ve iletişim bilgilerini ihraç eden kuruluşla kayıtlıdır.
  • Sahibinin bilgilerini kaydetmeyen hamiline tahviller, kayıtlı tahvillerin tam tersidir.
  • ABD’deki hemen hemen tüm tahviller, ister şirket tahvilleri, ister ABD Hazine tahvilleri veya belediye tahvilleri olsun, artık kayıtlı tahvillerdir.

Kayıtlı bir Tahvili Anlama

Tahvil kaydetmenin iki yolu vardır. İlk olarak, ihraççı, tahvil sertifikasına fiziksel olarak basılmış olan sahibinin adını ve adresini kaydeder. Tescilli tahvillerin mülkiyetinin devredilmesi, kayıtlı sahiplerin sertifikanın arkasını onaylamasını veya sertifikayı başkasına imzalamasını gerektirir.

İkinci olarak, bir tahvil, bir tahvil sahibinin bilgilerini kaydetmek için bilgisayarlı veritabanları kullanılarak elektronik olarak kaydedilebilir. Bu senaryoya göre, bir kişi bir başka kişiye bir bono devretmek isterse, alıcı tarafın kişisel bilgilerini telefon, normal posta veya faks yoluyla elektronik tahvil ihraç edene iletmelidir.

Kayıtlı tahviller, sahibinin adı ve iletişim bilgilerini ihraç eden şirketteki dosyada kayıtlı olan borç yükümlülüklerini içerir. Yalnızca faiz ödeme tarihi itibariyle kayıtlı sahip olarak tanınan kişi, üzerinde anlaşmaya varılan kazançları alabilir. Dosyada kayıtlı mal sahibi olmayan bir bono ibraz edenlere kupon ödemesi yapılmayacaktır. Kayıtlı bir tahvil kaybolur, çalınır veya imha edilirse, sahibinin bilgilerinin ihraççıda kayıtlı olması nedeniyle kolayca değiştirilebilir.

Bir müşteri için bir finans profesyoneli tarafından bir tahvil satın alınırsa ve bir aracılık hesabında tutulursa, komisyoncu veya bayi genellikle sahip olarak listelenir, ancak müşteri doğal olarak intifa hakkı sahibi olarak kalır.

Kayıtlı Tahviller ve Hamiline Tahviller

Kayıtlı tahvillerin aksine hamiline yazılı tahviller hiçbir şekilde sahip bilgisi içermez. Sonuç olarak, hamiline bonolar kupon ödemesi yapacak veya anapara tutarlarını sertifikanın fiziksel olarak sahibi olan kişiye geri ödeyecektir. Hamiline yazılı bir tahvil sahibi, tahvil sertifikasına ekli kuponları kesip ödeme için ibraz etmelidir. Tahvil faiz ödemelerinin genellikle ” kupon ” olarak adlandırılmasının nedeni budur.

Elbette hamiline yazılı tahviller kayıtlı tahvillere göre çok daha az güvenlidir. Kaybolan veya çalınan hamiline yazılı tahviller, sahiplerinin kimlikleriyle ilgili herhangi bir kayıt bulunmadığından değiştirilemez. Bu anonimlik faktörü nedeniyle, hamiline bonolar, geçmişte kara para aklayıcılar, vergi kaçakçıları ve ticari faaliyetlerini gizlemek isteyen diğer şüpheli türler tarafından tercih edilmiştir.

Vergi Öz Sermayesi ve Mali Sorumluluk Yasası

Vergi Eşitlik ve Mali Sorumluluk Yasası 1982 (TEFRA) bağ ya da daha az bir yıl içinde olgunlaşır sürece artık, vergiden muaf bir seçenek var ki, hamiline tahvil vergi tedavisini değiştirdi. Sonuç olarak, vergiden muaf statüsü yatırımcıları çeken belediye tahvilleri, yasanın yürürlüğe girmesiyle hamiline daha az yaygın hale geldi.

Bugün, ABD’deki neredeyse tüm tahviller, ister şirket tahvilleri, ister ABD Hazine tahvilleri veya belediye tahvilleri olsun, kayıtlı tahvillerdir.