Open-End Yönetim Şirketi
Open-End Yönetim Şirketi Nedir?
Açık uçlu bir yönetim şirketi, açık uçlu fonların yönetiminden sorumlu bir tür yatırım şirketidir. Açık uçlu yönetim şirketleri hem açık uçlu yatırım fonlarını hem de borsa yatırım fonlarını (ETF’ler) yönetir.
Temel Çıkarımlar
- Açık uçlu bir yönetim şirketi, açık uçlu yatırım fonu ve borsa yatırım fonları (ETF’ler) gibi açık uçlu fonları yönetir.
- Açık uçlu yatırım fonları, piyasada sunulan açık uçlu yatırım fonlarının tüm hisselerini dağıtmaktan ve kullanmaktan açık uçlu yönetim şirketinin sorumlu olduğu borsalarda işlem görmez.
- Açık uçlu yönetim şirketleri tarafından sunulan ETF’ler de belirli sayıda hisse teklifine sahip değildir; bu, açık uçlu yönetim şirketinin kendi takdirine bağlı olarak hisse ihraç edebileceği ve kullanabileceği anlamına gelir.
- Açık uçlu fonlar ve ETF’lerin birçok benzerliği vardır – her ikisi de yönetim ve operasyonel ölçek ekonomileri sağlayan havuzlanmış fonlardır.
Open-End Yönetim Şirketi Nasıl Çalışır?
Açık uçlu bir yönetim şirketi, 1940 Yatırım Şirketi Yasası’na göre sınıflandırılan bir tür yönetim yatırım şirketidir. Yatırım şirketleri üç temel kategoriye ayrılır: 1) nominal tutarda sertifika sahibi şirket 2) birim yatırım ortaklığı ve 3) yönetim (yatırım) şirketi.
Bu yatırım şirketlerinin tümü, yatırım ürünlerindeki varlıkları yönetir. Genel olarak, yatırım şirketlerinin tümü 1940 Yasası ile 1933 Menkul Kıymetler Yasası ve 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası ile yürürlüğe giren kural ve düzenlemelere uymalıdır.
Açık uçlu yönetim şirketleri çoğunlukla açık uçlu yatırım fonlarının yönetimiyle ilişkilendirilir. Ancak, ETF’leri de yönetiyorlar. Vanguard, açık uçlu bir yönetim şirketinin bir örneğidir.
Özel Hususlar
Açık Uçlu Yatırım Fonları
Açık uçlu yatırım fonları borsalarda işlem görmez. Bu nedenle, açık uçlu yönetim şirketi, piyasada sunulan açık uçlu yatırım fonlarının tüm hisselerinin dağıtılmasından ve itfa edilmesinden sorumludur. Açık uçlu yatırım fonlarının piyasaya arz edilen belirli sayıda hisse senedi yoktur.
Bu fonlar satılır ve hisse başına günlük net varlık değeri (NAV) üzerinden itfa edilir. Yatırım şirketi kuralları ve düzenlemeleri, açık uçlu yatırım fonlarına yönelik işlemlerin ileri NAV’larında gerçekleşmesini gerektirir. Bu, alıcıların ve satıcıların işlem taleplerinin ardından bir sonraki NAV’da işlem yapmayı bekleyebilecekleri anlamına gelir.
Açık uçlu yatırım fonları, operasyonel ve yönetimsel ölçek ekonomilerine ulaşmak için yatırımcılardan gelen parayı bir havuzda toplar. Açık uçlu fonlar, çok çeşitli yatırım hedeflerine göre yönetilir. Çeşitli strateji türlerini uygulayabilirler. Ayrıca, çok çeşitli pazar sektörleri ve segmentlerindeki varlıkları yönetirler.
Açık uçlu fonlar, yatırımcılar için çok sayıda hisse sınıfı sunar. Perakende yatırımcı paylarını ve kurumsal yatırımcı paylarını içerecek şekilde yapılandırılmıştır. Ayrıca, emeklilik fonları gibi belirli yatırım türleri için sıklıkla özel hisseler çıkarırlar.
Açık uçlu fonların işlemleri, herhangi bir borsada değil, ilgili açık uçlu yönetim şirketleri tarafından yönetilirken, yatırımcılar aracılarla işlem yapmayı seçebilirler. Bir aracı aracılığıyla açık uçlu bir fonu işlemeye çalışırken ücretler ve açık uçlu yönetim şirketi ücret yapıları uygulanır. Tam hizmet komisyoncuları ve distribütörler, fonun izahnamesinde belirtilen yönetim şirketinin satış yük ücreti yapısına göre ücret talep edeceklerdir. İndirimli aracılık yoluyla işlem yapan yatırımcılar daha düşük ücretler ödeyecek ve belirli yatırım minimumlarıyla karşılaşabilir.
Borsa Yatırım Fonları (ETF’ler)
ETF’ler ayrıca açık uçlu yönetim şirketleri tarafından da sunulmaktadır. ETF’lerin ayrıca piyasada belirli bir sayıda hisse senedi teklifi yoktur. Bu nedenle, açık uçlu yönetim şirketi kendi takdirine bağlı olarak hisse ihraç edebilir ve geri alabilir.
ETF’ler, bir borsada gün boyunca aktif olarak işlem yaptıkları için açık uçlu fonlardan farklıdır. ETF’ler ayrıca farklı ücret programlarına sahip bir dizi hisse sınıfı sunmaz. Yatırımcılar ETF’leri brokerler aracılığıyla veya aracılık platformlarında satın alırlar ve hisse senedi gibi işlem yaparlar.
Açık uçlu fonlar ve ETF’lerin birçok benzerliği vardır. Her ikisi de, yönetim ve operasyonel ölçek ekonomilerine izin veren havuzlanmış fonlardır. Hem açık uçlu fonlar hem de ETF’ler, çok çeşitli yatırım stratejileri ve hedefleri için yönetilen ürünler sunar.