MiFID II

Published · Updated

MiFID II nedir?

MiFID II, bloktaki finansal piyasaları düzenlemek ve yatırımcılar için korumaları iyileştirmek için Avrupa Birliği (AB) tarafından oluşturulan bir yasal çerçevedir. Amacı, AB genelinde uygulamaları standartlaştırmak ve özellikle 2008 mali krizinden sonra sektöre olan güveni yeniden tesis etmektir. Orijinal MiFID’in gözden geçirilmiş bir versiyonu, AB’nin yürütme organı olan Avrupa Komisyonu’nun bunun için bir yasa teklifini kabul etmesinden altı yıldan fazla bir süre sonra, 3 Ocak 2018’de kullanıma sunuldu.

Teknik olarak, MiFID II yasal çerçeve için geçerlidir ve ana hatlarıyla belirtilen kurallar aslında Finansal Araçlarda Piyasalar Yönetmeliği’dir (MiFIR); ama halk dilinde MiFID terimi her ikisini de ifade etmek için kullanılır.

Temel Çıkarımlar

  • Avrupa Birliği’nin finans endüstrisi reform mevzuatı paketi olan MiFID II, 3 Ocak 2018’de kullanıma sunuldu.
  • MiFID II, AB finansal hizmetler endüstrisindeki hemen hemen her varlık ve mesleği kapsar.
  • MiFID II, borsa dışı ve OTC ticareti düzenleyerek esasen resmi borsalara itiyor.
  • Maliyetlerin şeffaflığını artırmak ve işlemlerin kayıt tutulmasını iyileştirmek, MiFID II’nin temel düzenlemeleri arasındadır.

MiFID II Nasıl Çalışır?

Orijinal Finansal Araçlarda Piyasalar Direktifi (MiFID) Kasım 2007’de yürürlüğe girdi. Sonraki küresel finansal krizin başlaması, hükümlerindeki bazı zayıflıkları ortaya çıkardı. Hisse senetlerine (sabit gelirli araçları, türevleri, para birimlerini ve diğer varlıkları göz ardı ederek) çok dar bir şekilde odaklandı ve AB dışındaki firmalar veya ürünlerle olan ilişkileri ele almadı ve bireysel üyeler tarafından kararlaştırılacak kurallara bıraktı.

MiFID II, üye ülkeler arasında gözetim uygulamasını uyumlu hale getirir ve düzenlemelerin kapsamını genişletir. Özellikle, şeffaflığı artırmak ve karanlık havuzların (yatırımcıların kimliklerini açıklamadan ticaret yapmalarına izin veren özel finansal borsalar) ve tezgah üstü (OTC) alım satım kullanımını azaltmak için daha fazla raporlama gereksinimi ve testi getirir . Yeni kurallara göre, karanlık bir havuzdaki bir hissenin işlem hacmi 12 ay boyunca% 8 ile sınırlıdır. Yeni düzenlemeler aynı zamanda yüksek frekanslı ticareti de hedefliyor. Otomatik ticaret için kullanılan algoritmalar kaydedilmeli, test edilmeli ve devre kesiciler dahil edilmelidir.

Bir Boston Consulting Group şirketi olan Expand ve IHS Markit tarafından hazırlanan bir rapora göre, MiFID II hazırlıkları firmalara tahmini toplam 2,1 milyar dolara mal oldu.

MiFID II, MiFID kapsamındaki gereksinimlerin kapsamını daha fazla finansal aracı kapsayacak şekilde genişletir. Hisse senetleri, emtialar, borçlanma araçları, vadeli işlemler ve opsiyonlar, borsada işlem gören fonlar ve para birimlerinin tümü onun kapsamına girer. Bir ürün bir AB ülkesinde mevcutsa, MiFID II kapsamındadır – örneğin, satın almak isteyen tüccar AB dışında olsa bile.

MiFID II Kimi Etkiler?

MiFID II, finansal yatırım ve ticaretin neredeyse tüm yönlerini kapsamakla kalmaz, aynı zamanda AB içindeki hemen hemen tüm finans uzmanlarını da kapsar. Bankacılar, tüccarlar, fon yöneticileri, borsa görevlileri ve komisyoncular – ve onların firmaları – bunların tümü, onun düzenlemelerine uymak zorundadır. Kurumsal ve bireysel yatırımcılar da öyle.

MiFID II, müşterilere sağlanan hizmetlerle ilgili olarak herhangi bir üçüncü şahıs tarafından yatırım firmalarına veya mali danışmanlara ödenen teşviklere kısıtlamalar getirir. Bankalar ve aracı kurumlar artık tek bir pakette araştırma ve işlemler için ücret talep edemeyecek, bu da her birinin maliyeti hakkında daha net bir fikir vermeye zorlayacak ve muhtemelen yatırımcılar için mevcut olan araştırma kalitesini artıracak. Komisyoncular, alım satımları hakkında fiyat ve hacim bilgileri de dahil olmak üzere 50 parça daha fazla veri sunmak zorunda kalacaklar. Telefon görüşmeleri dahil tüm iletişimleri depolamak zorunda kalacaklar; kayıt ve takibi daha kolay olduğu için elektronik ticaret teşvik edilmektedir.