Kredi Kredi Temerrüt Swap Endeksi (Markit LCDX Tanımı)

Kredi Kredi Temerrüt Swap Endeksi nedir?

Kredi Kredisi Temerrüt Takas Endeksi – Markit LCDX, geniş ikincil piyasalarda teminatsız borç ticareti olan 100 ayrı Kuzey Amerika şirketini kapsayan, yalnızca kredi temerrüt takaslarının (CDS) özel bir endeksidir. LCDX, tezgah üzerinden alınıp satılır ve likidite sağlayan ve bireysel kredi temerrüt takaslarının fiyatlandırılmasına yardımcı olan büyük yatırım bankalarından oluşan bir konsorsiyum tarafından yönetilir. Endeks sağlayıcı, merkezi Londra’da bulunan IHS Markit Ltd’dir.

Kredi Kredi Temerrüt Swap Endeksini Anlama (Markit LCDX Works)

Endeks sabit bir kupon oranıyla (225 baz puan) başlar; ticaret, fiyatı değiştirir ve getiriyi değiştirir, tıpkı standart bir tahvil gibi. Dizin altı ayda bir yenilenir. Endeksin alıcıları kupon oranını öderler (ve kredi olaylarına karşı korumayı satın alırken), satıcılar kuponu alır ve korumayı satarlar. Bu durumda korunan, endeksteki belirli bir şirkette, bir krediyi temerrüde düşmesi veya iflas ilan etmesi gibi bir “kredi olayı” dır.

Altta yatan şirketlerden birinde böyle bir kredi olayı meydana gelirse, koruma, borcun fiziksel olarak teslim edilmesi veya iki taraf arasında bir nakit ödeme yoluyla ödenir. Altta yatan şirket daha sonra endeksten çıkarılır ve endeksi 100 üyeye döndürmek için yenisi değiştirilir.

Kredi temerrüt takasları, esasen belirli bir borç ihraççısının temerrüde düşme riskine bir fiyat koyar. Güçlü kredi notlarına sahip şirketlerin düşük riskli primleri vardır, bu nedenle koruma, temel borcun kavramsal (dolar) değerinin bir yüzdesi olarak değerlendirilen asgari bir ücret karşılığında satın alınabilir. Düşük kredi notuna sahip şirketler, bunlara karşı koruma sağlamak için daha maliyetlidir, bu nedenle, bunları kapsayan kredi temerrüt takasları, kavramsal tutarın birkaç ek yüzdesine mal olabilir.

LCDX için minimum satın alma miktarları milyonlarca doları bulabilir, bu nedenle çoğu yatırımcı, bir hedge veya spekülatif oyun olarak yatırım yapan varlık yöneticileri, bankalar, hedge fonları ve sigorta şirketleri gibi büyük kurumsal firmalardır. LCDX’in bu yatırımcılar için avantajı, kredi temerrüt swaplarını tek tek satın almanın maliyetinden çok daha düşük bir fiyata çeşitlendirilmiş bir şirket grubuna erişim sağlayabilmeleridir.