Başlangıç Teminatı
Başlangıç Teminatı Nedir?
Başlangıç teminatı, teminat hesabı kullanılırken nakit veya teminat ile karşılanması gereken bir menkul kıymetin satın alma fiyatının yüzdesidir. Federal Rezerv Kurulu’nun T Yönetmeliği tarafından belirlenen mevcut başlangıç marjı gereksinimi% 50’dir. Bununla birlikte, bu düzenleme, hisse senedi aracılık firmalarının başlangıç marj gereksinimlerini% 50’den daha yüksek belirleyebilecekleri asgari bir gerekliliktir.
İlk Teminat Nasıl Çalışır?
Bir aracı kurumda bir marj hesabı açmak için, bir hesap sahibinin ilk olarak başlangıç marjı gereksinimi olarak bilinen belirli bir miktarda nakit, menkul kıymet veya başka bir teminat yatırması gerekir. Bir marj hesabı, yatırımcıları, tüccarları ve diğer piyasa katılımcılarını, hesaptaki mevcut nakit bakiyesinden daha büyük toplam değere sahip menkul kıymetler satın almak için kaldıraç kullanmaya teşvik eder. Bir marjin hesabı, esasen, ödenmemiş marj bakiyesine faizin uygulandığı bir kredi limiti.
Temel Çıkarımlar
- Başlangıç teminatı, bir teminat hesabı kullanılırken nakit olarak ödenmesi gereken bir satın alma fiyatının yüzdesidir.
- Fed düzenlemeleri şu anda başlangıç marjının menkul kıymetin satın alma fiyatının minimum% 50’si olarak belirlenmesini gerektiriyor. Ancak borsalar, başlangıç marjı gereksinimlerini Fed minimumundan daha yüksek belirleyebilir.
- Başlangıç marjı gereksinimleri, ileriye dönük sürdürülmesi gereken öz sermaye yüzdesi olan sürdürme marjı gereksinimlerinden farklıdır.
Teminat hesabındaki menkul kıymetler, aracı kurum tarafından hesap sahibine ödünç verilen nakit ile ödenir ve teminat olarak belirlenir. Bu süreç, potansiyel kârların büyütülmesine izin verir, ancak aynı zamanda potansiyel kayıpları da büyütür. Teminat hesabında satın alınan menkul kıymetlerin aşırı bir durumda sıfır değerine düşmesi durumunda, hesap sahibinin zararı karşılamak için menkul kıymetlerin tam başlangıç değerini nakit veya başka bir likit teminat olarak yatırması gerekir.
Özel Hususlar
Vadeli işlem sözleşmeleri için borsalar, işlem yapılacak sözleşmenin% 5 veya% 10’u kadar düşük başlangıç marjı gereksinimlerini belirler. Örneğin, bir ham petrol vadeli işlem sözleşmesi 100.000 $ ‘dan kote edilmişse, bir vadeli işlem hesabı sahibi yalnızca 5.000 $’ lık başlangıç teminatı veya sözleşme değerinin% 5’ini kaydederek uzun bir pozisyona girebilir. Başka bir deyişle, bu başlangıç marjı gereksinimi hesap sahibine 20x kaldıraç faktörü verecektir.
Piyasa oynaklığının yüksek olduğu dönemlerde, vadeli işlem borsaları, başlangıç marjı gereksinimlerini uygun gördükleri herhangi bir seviyeye yükseltebilir ve hisse senedi aracı kurumlarının başlangıç marj seviyelerini Fed düzenlemesinin gerektirdiği seviyelerin üzerine çıkarmak için güçlerini eşleştirebilir.
Başlangıç Teminatı ve Sürdürme Marjı
Başlangıç teminat gereksinimi, şu anda en az% 50 olması gereken menkul kıymet satın alırken gereken teminattır. Sürdürme teminatı, ileriye dönük teminat hesabında tutulması gereken öz sermaye miktarıdır. Reg T tarafından belirlenen minimum bakım marjı gereksinimi% 25’tir. Bu, bir yatırımcının hesapta sahip olunan menkul kıymetlerin% 25’ini karşılamaya yetecek kadar nakit veya teminat değeri tutması gerektiği anlamına gelir.
Sürdürme marjı, menkul kıymetlerinin değeri düşerse hesap sahiplerinin hesapta teminat tutmasını sağlamaya yardımcı olur. Bazı menkul kıymetler, özellikle değişken olanlar, aracı kurumlar tarafından belirlenen daha yüksek marj gereksinimlerine sahip olacaktır.
Başlangıç Teminatı Örneği
Örnek olarak, bir hesap sahibinin hisse başına 200 $ ‘dan kote edilen 1.000 Facebook, Inc. hissesini satın almak istediğini varsayın. Bir nakit bakiyesi hesabında bu işlemin toplam maliyeti 200.000 $ olacaktır. Bununla birlikte, hesap sahibi bir teminat hesabı açarsa ve başlangıç teminatının% 50’sini veya 100.000 $ ‘ı yatırırsa, toplam satın alma gücü 200.000 $’ a yükselecektir. Bu durumda, marjin hesabının ikiye bir kaldıraca erişimi vardır.