Navlun Türevleri
Navlun Türevleri Nelerdir?
Navlun türevleri, kuru dökme yük taşıma oranları ve petrol tankeri oranları gibi değeri navlun oranlarının gelecekteki seviyelerinden türetilen finansal araçlardır. Navlun türevleri genellikle son kullanıcılar (gemi sahipleri ve tahıl evleri) ve tedarikçiler (entegre petrol şirketleri ve uluslararası ticaret şirketleri) tarafından riski azaltmak ve tedarik zincirindeki fiyat dalgalanmalarına karşı koruma sağlamak için kullanılır. Bununla birlikte, herhangi bir türev üründe olduğu gibi, piyasa spekülatörleri – hedge fonlar ve perakende tüccarlar gibi – yeni, daha likit bir pazar yeri sağlayan navlun sözleşmelerinin hem alım hem satışına katılırlar.
Temel Çıkarımlar
- Navlun türevleri, değerlerini kuru toplu taşıma oranları gibi navlun oranlarından alan finansal araçlardır.
- Bu araçlar gemi sahiplerinin ve operatörlerin navlun oranı riskini yönetmesine yardımcı olur.
- Navlun türevleri, borsada işlem gören vadeli işlemleri, takas vadeli işlem sözleşmelerini, vadeli navlun sözleşmelerini (FFA’lar) ve konteyner navlun takas sözleşmelerini ve türevlerini içerebilir.
- Günlük olarak yayınlanan Baltık Kuru Yük Endeksi, bir pazar barometresi ve denizcilik sektörünün önde gelen göstergesidir.
Navlun Türevleri Nasıl Çalışır?
Navlun türevleri arasında borsada işlem gören vadeli işlemler, takas vadeli işlemleri, vadeli navlun anlaşmaları (FFA’lar), konteyner navlun takas anlaşmaları, konteyner navlun türevleri ve fiziksel teslim edilebilir navlun türevleri bulunur.
Araçlar, Baltic Exchange ve Shanghai Shipping Exchange tarafından yayınlanan çeşitli navlun oranı endekslerine göre kapatılır. Bunun tersine, takas edilen sözleşmeler, belirlenen takas odası aracılığıyla günlük olarak marjlanır. Yatırımcılar her günün sonunda kağıt sözleşmelerin fiyatı ile piyasa endeksi arasındaki farkı alır veya borçludur. Takas hizmetleri, birkaç isim vermek gerekirse NASDAQ OMX Commodities, European Energy Exchange ve Chicago Mercantile Exchange (CME) dahil olmak üzere önde gelen borsalar tarafından sağlanmaktadır.
Daha fazla risk taşıyan nakliye pazarlarıyla birlikte, navlun türevleri, gemi sahipleri ve işletmecileri, petrol şirketleri, ticaret şirketleri ve tahıl evleri için navlun oranı riskini yönetmek için uygun bir yöntem haline geldi.
Özel Hususlar
Londra merkezli Baltic Exchange, günlük Baltic Dry Index’i bir pazar barometresi ve denizcilik endüstrisinin önde gelen göstergesi olarak yayınlamaktadır. Yatırımcılara ana hammaddelerin deniz yoluyla taşınmasının fiyatı hakkında fikir verir, ancak aynı zamanda fiyat navlun türevlerine de yardımcı olur. Endeks, bir zaman çizelgesi bazında ölçülen 20 nakliye rotasını hesaba katıyor ve Handysize, Supramax, Panamax ve Capesize dahil olmak üzere çeşitli boyutlardaki kuru dökme yük gemilerini kapsıyor.
Bir gemi sahibi, navlun oranlarındaki düşüşü izlemek ve buna karşı koruma sağlamak için endeksi kullanır. Öte yandan, charter, artan navlun oranlarının risklerini azaltmak için kullanıyor. Baltık Kuru Kuru Endeksi, ekonomik faaliyet için önde gelen bir gösterge olarak kabul ediliyor çünkü kuru dökme yük sevkiyatındaki artış, büyümeyi teşvik eden ham üretim malzemelerindeki bir artışa işaret ediyor.
Navlun Türevleri ile İleri Nakliye Anlaşması (FFA)
En yaygın navlun türevi olan FFA’lar, Forward Freight Agreement Broker Association (FFABA) standart sözleşmelerinin hüküm ve koşullarına göre tezgahta alınıp satılır. Bir anlaşmanın ana şartları, üzerinde anlaşılan yolu, ödeme zamanını, sözleşme boyutunu ve farklılıkların giderilme oranını kapsar.
FFA’lar 1990’ların başında nakliye için geliştirildi. FFA’lar hem tezgah üstü (OTC) hem de borsada işlem görür. Alım satımlar genellikle yayımlanmaz ve yalnızca güvene dayalı olarak yapılır. Sözleşme, ödeme tarihinde sona erer ve üzerinde anlaşmaya varılan fiyat uzlaşma fiyatından yüksek ise satıcı, farkı sözleşme alıcısına öder.
Bu arada, mutabık kalınan fiyat uzlaşma fiyatından düşük ise, alıcı satıcıya farkı öder. Uzlaşma ve sözleşme fiyatı farkı daha sonra kargo boyutu veya yolculuk süresi ile çarpılır.