Köpek
Köpek Nedir?
Köpek, bir şirket içindeki farklı iş birimlerini yönetmek için 1970’lerde Boston Consulting Group tarafından geliştirilen BCG Growth-Share matrisinin dört kategorisinden veya çeyreğinden biridir. Köpek, olgun bir endüstride küçük bir pazar payına sahip olan bir iş birimidir. Bu nedenle, ne güçlü bir nakit akışı yaratır ne de nakit bir ineğin veya yıldız biriminin yapacağı ağır yatırımı gerektirir (BCG matrisindeki diğer iki kategori).
Çoğu durumda, bir köpek tipik olarak olgun bir endüstride faaliyet gösterdiği için, yönetim, pazar payını genişletmek için ona daha fazla sermaye tahsis etmekte haklı olmayacaktır.
Köpekleri Anlamak
Bir köpek, şirketin başka bir yerinde daha etkin bir şekilde kullanılabilecek değerli sermaye ve kaynakları bağladığından, satış veya elden çıkarma için mantıklı bir adaydır.
Bununla birlikte, bir köpeğin bazen bir şirket içinde daha geniş bir rolü olabilir. Örneğin, şirketteki diğer iş birimleri tarafından sunulanları tamamlayan ürünler sunabilir veya müşterilerin şirketin diğer ürünleriyle ilgilenmesini sağlayan bir portal olabilir. Bu gibi durumlarda, yönetimin, bu iş birimi tarafından sunulan sinerjilerin ve maddi olmayan kazanımların kendisine bağlı sermayeyi haklı gösterip göstermediğine karar vermesi gerekecektir.
Birimin uzun vadeli beklentileri iç karartıcıysa, en iyi eylem yolu işletmeyi mümkün olan en kısa sürede satmak veya elden çıkarmak olabilir, çünkü kötüleşen beklentileri zamanla satış yapmayı zorlaştıracaktır. İş dünyasında, bir köpeğin bir yıldız veya nakit inek olarak görkemli günlerine geri dönme olasılığı çok düşüktür.
Bununla birlikte, yatırım dünyasında, yönetim, hisse senedinin karlılığını ve beklentilerini artıran bir geri dönüş gerçekleştirirse, bir yılda köpek olan bir hisse senedi, sonunda bir yıldız haline gelebilir. Bu, bu hisse senetlerinin işletim performanslarını ve finansal sonuçlarını iyileştirdikçe zaman içinde endeksten daha iyi performans gösterebilecekleri fikrine dayalı olarak DJIA’da en yüksek temettü getirileri satın alan “Dogs of the Dow” stratejisinin temel dayanağıdır.
Temel Çıkarımlar
- Köpek terimi, kronik olarak düşük performans gösteren bir hisse senedini ve dolayısıyla bir portföyün performansını etkileyen bir hisse senedini de ifade edebilir.
- Dow Köpekleri, uzun vadeli bir yatırım stratejisinin adıdır. DJIA’daki 10 en yüksek temettü getiren mavi çip hisselerini kullanır.
- BCG büyüme payı matrisinde dört kategori vardır; köpek onlardan biri ve nakit inek de başka.
- Yatırım dünyasında, bir şirket karlılığını ve profilini iyileştirirse, bir yıl bir köpek stoku bir yıl daha nakit inek olabilir.
Özel Hususlar
Bir işletmenin BCG matrisinin köpek çeyreğini hasat etmesi ve çıkması mantıklı görünebilir. Gerçekte, yine de, böyle bir hareket muhtemelen mantıklı olmayacaktır çünkü köpekler çok düşük değere sahiptir ve satış sürecinde yönetimin dikkatini dağıtacaktır. Çoğunlukla, zayıf rekabet konumları onları “hasat edilemeyecek” hale getirir – eğer yatırım azalırsa, onlar yok olabilirler.
Bunun yerine, onları portföyün geri kalanında minimum kaynak tüketimi ile çalışacak şekilde ayarlamayı düşünün, çünkü en iyi kişiler ve tüm isteğe bağlı kaynaklar daha çekici işlere yönlendirilir. Zamanla portföyün azalan bir parçası olacaklar.