Özel Piyasa Yapıcı (DMM)
Atanmış Piyasa Yapıcı (DMM) Nedir?
Atanmış bir piyasa yapıcı (DMM), belirlenmiş bir hisse senedi seti için adil ve düzenli piyasaları sürdürmekten sorumlu bir piyasa yapıcıdır. Eskiden uzman olarak bilinen atanmış piyasa yapıcı, bir dizi bilet için resmi piyasa yapıcısıdır ve bu tahsis edilmiş hisse senetlerinde likiditeyi korumak için, dengesizlikler olduğunda alım satımın diğer tarafını alacaktır. DMM ayrıca borsada işlem gören şirket için ticaret alanında bir temas noktası olarak hizmet eder ve şirkete genel piyasa koşulları, tüccarların ruh hali ve hisse senedini kimin alıp sattığı gibi bilgiler sağlar.
Atanmış Piyasa Yapıcıyı Anlamak
Belirlenen piyasa yapıcı konumu New York Borsası için nispeten yenidir. Elektronik ticaretin yaygınlaşması ve finansal piyasalara hakim olması nedeniyle rekabet gücünü ve piyasa kalitesini artırmak için bu tür bir pozisyon eklenmiştir. 2008 yılında duyurulan DMM, yalnızca elektronik bir platformun sağlayabileceğinden daha yüksek bir dokunuş sunan katma değerli bir hizmet olarak kabul edilir.
Temel Çıkarımlar
- Belirlenmiş bir piyasa yapıcı, belirli bir menkul kıymet için borsa tarafından birincil piyasa yapıcı olarak seçilen kişidir.
- Bir DMM, fiyat tekliflerinin sürdürülmesinden ve alım ve satım işlemlerinin kolaylaştırılmasından sorumludur.
- Piyasa yapıcılar bazen bir seferde birkaç yüz borsaya kayıtlı hisse senedi için piyasa yaparlar.
- NYSE’deki Atanmış Piyasa Yapıcıları daha önce uzman olarak biliniyordu.
- DMM’ler, elektronik ticarete kıyasla daha yüksek düzeyde hizmet sağlar.
Belirlenmiş piyasa yapıcılar, tahsis ettikleri menkul kıymetler için stok miktarlarında hisse bulunduracaklardır. DMM tarafından sunulan teklifler, kat komisyoncularının sunduklarıyla aynı seviyededir ve DMM, zamanın belirli bir yüzdesi için ulusal en iyi teklifi veya teklifi teklif etmekle yükümlüdür. Bu, birden fazla isim içerebilir. Aslında,
NYSE’ye göre, DMM üç önemli işleve hizmet eder:
- Diğer DMM’lerden ve piyasa katılımcılarından gelen elektronik teklifleri içeren otomatik bir açık artırmayla birlikte fiziksel bir açık artırmayı yönetin
- NYSE pazar derinliği ve süreklilik standartlarını karşılayın
- Teklifleri taban komisyoncu teklifleriyle uyumlu tutarak katılımı teşvik edin ve piyasa kalitesini iyileştirin
Alım satımlar yapıldıkça ve teklifler ve teklifler doldurulduğunda, DMM envanterlerini buna göre dengelemeye çalışır. Sorumluluğun bir kısmı oynaklığı azaltmak ve likiditeyi artırmaktır, ancak bu faktörler her zaman kontrolleri altında değildir. Bununla birlikte, piyasa yapıcının kotasyonları tutması ve piyasa koşullarından bağımsız olarak emirlerin yerine getirilmesini sağlaması beklenir.
DMM’ler ayrıca, menkul kıymetleri alıp satmak için bir borsa açılışından önce emirler alındığında açılış müzayedelerini denetler ve yürütür ve kapanış fiyatları her işlem gününde borsalar kapandıktan sonra benzer şekilde çözülürse, açık artırmaları da kapatır. Yatırım bankaları ve ticaret firmaları gibi şirketler, belirlenmiş piyasa yapıcıları olarak hareket edebilir.
Piyasa Yapıcıları ve Kat Brokerleri Karşılaştırması
Finans kuruluşlarının, emeklilik fonlarının ve piyasaya yatırım yapan diğer kuruluşların çıkarlarını temsil eden komisyoncular, ticaretin gerçekleşmesi için belirlenmiş piyasa yapıcılarla birlikte çalışır. NYSE’nin ticaret katında, DMM’ler merkezde konumlandırılır ve kat komisyoncuları çevre boyunca yer alır.
DMM’nin değiştirdiği uzmanlık rolündeki en büyük değişikliklerden biri, bir DMM’nin erişebildiği ticaret bilgilerini içerir. Belirlenmiş piyasa yapıcıları, işlem yapılıncaya kadar menkul kıymeti kimin satın aldığı veya sattığına ilişkin bilgilere erişemez, bu da DMM’nin içeriden bilgiye sahip olmadığı ve diğer piyasa katılımcılarıyla aynı risklerle karşılaştığı anlamına gelir. Bu, DMM ve kat komisyoncuları arasındaki oyun alanını düzleştirir.