Şafak baskını
Şafak Baskını Nedir?
Bir şafak baskını sırasında, bir yatırımcı, tıpkı borsa iş için açılırken sabah ilk iş olarak bir şirkette önemli sayıda hisse alır. Teklif veren şirket, mevcut hisse senedi piyasası fiyatında hedefinde önemli bir pay oluşturduğundan, devralma maliyetleri, satın alan şirketin bir hedefte bir pozisyon elde etmeden önce bir niyet duyurusu yapmış olsaydı olacağından önemli ölçüde daha düşük olacaktır.
Temel Çıkarımlar
- Bir şafak baskını, günün işlemlerinin açılışında büyük miktarda hisse satın alma uygulaması anlamına gelir.
- Amaç, hedefin potansiyel bir devralma sürecini etkilemek için bir hedef şirkette çok sayıda hisseyi tek bir şirket tarafından toplamaktır.
- Strateji, hisseleri aniden ve sabah ilk iş olarak satın alarak hedefi şaşırtmaya yöneliktir.
- Fiyat verilerinin hızlı bir şekilde yayılması ve döviz ve menkul kıymet düzenlemeleri nedeniyle, pratikte bir şafak baskını amacına ulaşmak aslında oldukça zordur.
Dawn Raid Açıklaması
Savaştaki şafak baskını gibi, şirket şafak baskını da sabah erkenden yapılır, bu yüzden hedef saldırıya uğradığını anladığında çok geç demektir – yatırımcı çoktan anlamlı bir kontrol gücü pozisyonu elde etmiştir. Bununla birlikte, bir firmanın hisselerinde sadece azınlık hissesi bu şekilde satın alınabilir, çünkü% 5’in üzerindeki bir pozisyon resmi dokümantasyon gerektirmektedir. Bu nedenle, başarılı bir şafak baskınından sonra, baskın firmasının hedef şirketin geri kalanını almak için bir devralma teklifi vermesi muhtemeldir.
Teoride, bir şafak baskını, bir satın alanın bir devralma hedefine olan ilgisine dair haberler çıkmadan önce hedef varlığın indirimli olarak satın alınmasına izin vermelidir. Bununla birlikte, uygulamada, birçok gelişmiş pazar, dışarıdan kimsenin haberi olmadan bir şafak baskını gerçekleştirmeyi zorlaştıran bir piyasa verimliliği düzeyine sahiptir. Yüksek frekanslı ticaret ve diğer algoritma odaklı yatırım stratejileri, anonimliği daha da karmaşık hale getirir. Bu nedenle, deneysel sonuçlar karışıktır.
Diğer Hususlar
Finansal araçların büyümesi ve esnekliği, bir şafak baskınının geleneksel tanımını daha da bozmaktadır. Örneğin, birçok enstrüman OTC’de veya döviz dışı piyasalarda mevcut olabilir. Vadeli işlemler ve opsiyonlar “piyasa öncesi” satın alınabilir.
Göz önünde bulundurulması gereken bir diğer husus da aracılık hizmet seviyesidir. Popüler indirim komisyoncuları piyasa emirlerini hemen “doldurmazlar”. Yürütme hızı gerekiyorsa, daha pahalı tam hizmet veren komisyoncular gerekebilir.