Ticari Bonolar Neden Hazine Bonolarından Daha Yüksek Getiriyor?

Ticari bonolar, genellikle kısa vadeli borçların ve envanterin finansmanı için bir şirket tarafından verilen teminatsız, kısa vadeli borçlardır. Bu arada, bir Hazine bonosu (T-Bono), ABD hükümeti tarafından desteklenen ve vadesi bir yıldan az olan kısa vadeli bir borçtur. Tahvillerin satışından elde edilen fonlar, okullar ve otoyollar gibi çeşitli kamu projelerini desteklemeyi amaçlamaktadır.

Ticari Bonoların Getirileri Neden Daha Yüksek?

Ticari bonoların hazine bonolarından daha yüksek getiriye sahip olmasının nedeni, her bir fatura türünün değişen kredi kalitesidir. Kredi derecelendirme faturası veren kuruluşun yatırımcılara bunlara tam olarak geri ödenecektir olasılığını bir fikir verir. Federal hükümetin borcunun (tahvilleri), büyüklüğü ve vergiler yoluyla fon yaratma kabiliyeti nedeniyle piyasadaki en yüksek kredi notuna sahip olduğu düşünülmektedir.

Öte yandan, ticari bono ihraç eden bir şirket, tüketiciler üzerinde hükümetin seçmenleri üzerinde sahip olduğu güçle aynı güce sahip olmadığı için nakit girişi yaratma konusunda aynı kabiliyete sahip değildir. Diğer bir deyişle, ticari senetler ve senetler, onları çıkaran organların kredi kalitesinde farklılık gösterir. Daha yüksek bir getiri, yüksek riskli ticari faturaları seçen yatırımcılar için tazminat görevi görür.

Örneğin, her ikisi de yüzde iki getiri sağlayan üç aylık iki fatura arasında bir seçim yaptığınızı hayal edin. İlk fatura küçük bir biyoteknoloji şirketi tarafından teklif edildi ve diğeri ABD hükümeti T-fatura. En akıllıca seçim hangisidir? Bu durumda, herhangi bir rasyonel yatırımcı muhtemelen biyoteknoloji şirketi tarafından teklif edilen T-faturayı seçecektir çünkü ABD hükümetinin, biyoteknoloji gibi çok daha az istikrarlı, çok daha küçük bir varlığa kıyasla borcunu geri ödemesi çok daha muhtemeldir. firma. Öte yandan, biyoteknoloji faturaları yüzde on getiriyorsa, karar daha karmaşık hale gelir. Doğru bir karar vermek için, bir yatırımcının, küçük şirketin borcunu ödeyebilme olasılığını ve üstlenmeye istekli oldukları risk miktarını hesaba katması gerekir.

Genel olarak, aynı vadeye sahip iki tahvil olduğunda, daha düşük kredi kalitesine veya derecelendirmesine sahip olan tahvil, yatırımcılara daha yüksek bir getiri sunacaktır çünkü alacaklının borç yükümlülüğünü yerine getirememe olasılığı daha yüksektir.