Nakit Tarafsız
Nakit Tarafsız Nedir?
Nakit nötr, genellikle benzer bir özelliğe sahip birkaç yatırım stratejisinden birine atıfta bulunan bir ifadedir: portföydeki uzun pozisyonlar ve kısa pozisyonlar (muhasebe açısından) birbirini iptal eder ve sanki hiçbir nakit tahsis edilmemiş gibidir. ticaret pozisyonlarına. Bu bazen piyasa hareketlerine karşı tarafsız olmak için yapılırken, diğer zamanlarda yatırımdan para kazanmak için yapılır.
Cash Neutral Nasıl Çalışır?
Nakit nötr işlemler çoğunlukla finansal enstrümanları aynı anda alıp satarak yapılır. Örneğin, bir tüccar bir hisse senedini açığa satarsa ve daha sonra açığa satılanlarla aynı miktarda farklı hisse senedi satın alırsa, tüccarın hesabı nakit nötr olarak kabul edilir. Bunun nedeni, tüccarın şu anda iki pozisyona sahip olmasıdır, ancak komisyoncunun muhasebesi, tüccarın bu hesapta iki pozisyon kurulmadan önce olduğu gibi aynı miktarda nakit paraya sahip olduğunu düşünmektedir.
Bazı durumlarda, bu nakit, portföyde sahip olunan hisse senediyle eşleşen ödünç alınmış hisse senetlerinin kısa bir satışında olduğu gibi, fiilen satılmadan mevcut varlıklardan elde edilebilir. Daha yakın zamanlarda, nakit nötr terimi, fazla nakiti bir şirketten çıkarmak ve geri alımlar veya temettüler yoluyla yatırımcılara geri döndürme kurumsal hedefine atıfta bulunmak için de kullanılmıştır.
Bir portföy içindeki nakitsiz işlemler genellikle bir portföyü yeniden konumlandırmak için yapılır. İşlemleri eşleştirerek, portföyün yapısı mevcut varlıklardan yeni varlıklara kaydırılabilir. Bazen nakit nötr terimi, portföyde ek satın alımlar yapmak için mevcut holdinglerin kaldıraçlı olduğu işlemlere de uygulanır. Örneğin, hisse senetlerinde opsiyon satışından elde edilen gelir ek hisse senedi satın almak için kullanılıyorsa, bu durumda satın alımlar portföye nakit eklenmesini gerektirmez.
Hedge fonları, varlıklarının açığa satış kısımlarını kullanarak portföylerinden nakit yaratmanın bir varyasyonunu kullanırlar; başka bir deyişle, sahip oldukları hisselerin aynısını ödünç almak ve başka bir yere yatırım yapmak için bu hisseleri piyasada nakit olarak satmaktır. Bu, hedge fonların ellerinde varlıkları satmadan nakit paraya sahip olmalarını sağlar. Düşük performans gösteren pozisyonların etkisini kısa satışla etkisiz hale getirebilir, ardından bu sermayeyi potansiyel olarak daha yüksek getiri sağlayan yeni bir yatırıma yeniden dağıtabilirler.
Bir portföy nakit nötr tutmak, sermayenin her zaman yatırımlara tamamen dağıtılması anlamına gelebilir. Pozisyonlar değiştikçe nakit parayı içeri ve dışarı hareket ettirmek yerine, yatırımcı bir başka varlığı satın almak için bir varlığı satmaya karar vermelidir. Kişisel yatırım görüşünüze bağlı olarak, bu, gerçek kararları zorlamanın en uygun yolu gibi görünebilir veya kötü kararların, kötü performans gösteren bir varlığın satın alınması için iyi bir varlık satılması durumunda ikili bir etkiye sahip olabileceği bir sorun oluşturabilir.
Kurumsal Bir Hedef Olarak Nakit Tarafsız
2018’de nakit nötr terimi, kurumsal bir hedef olarak yeni bir anlam kazandı. Apple’ın finans müdürü, şirketin devasa dağıtılmamış sermaye stokunu azaltma hedefini tanımlamak için “net nakit nötr” terimini kullandı. Bu durumda, net nakit, bir şirketin borç ve işletme sermayesi ihtiyaçlarının ötesinde tuttuğu fazla nakit anlamına gelir. Genel olarak, yatırımcılar, iyi kullanımlar varsa, büyümeyi sağlamak için işletmeye yeniden yatırılan nakit görmek isterler. Bu kullanımlar, şirketin pazarını genişleten satın alımları veya daha fazla araştırma ve ürün geliştirmeyi içerebilir. İşletmede büyümeyi hızlandırmak için yapılabilecek hiçbir yatırım yoksa, yatırımcılar genellikle paranın kötü yatırım yapmak yerine kendilerine geri döndüğünü görmek isterler.
Bir şirket büyüdükçe, satın alma veya yatırım yoluyla büyümeyi hızlandırma yeteneği azalır. Bu olduğunda, işin içinde bir şeyler yapma baskısı gibi nakit birikmeye başlar. Apple için bu nakit istifi Şubat 2018’de 163 milyar dolara ulaştı. Net nakit nötr hedefine ulaşmak için, Apple’ın temettüler yoluyla nakit parayı azaltması ve yeniden satın alımları paylaşması veya daha fazla ticari senet çıkararak borcunu artırması gerekecek. Varsayım, Apple’ın hissedarlara daha fazla para iade ederek nakit nötr olmaya çalışacağı yönündedir.