Çağrı Müzayedesi
Çağrı Müzayedesi Nedir?
Çağrı açık artırması, katılımcıların bir malın birimlerini aldığı veya sattığı yerdir. Bir çağrı müzayedesinde, katılımcılar belirli alış veya satış fiyatlarında birim satın almak veya satmak için sipariş verirler. Bir çağrı müzayedesi sırasında toplanan siparişler, bir sözleşme oluşturmak için eşleştirilir. Çağrı açık artırma kuralları, açık artırmaya göre değişir.
Temel Çıkarımlar
- Bir çağrı müzayedesi ile, katılımcılar belirli bir malın birimlerini alıp satarlar; satın alma veya satma fiyatları belirlenir ve toplanan siparişler bir sözleşme oluşturmak için eşleştirilir.
- Bir çağrı müzayedesi, gün boyunca birden fazla siparişi eşleştirmek yerine, katılımcıların tek bir fiyata ulaştığı büyük işlemler yapmak için küçük siparişleri bir araya getirir.
- Çok sayıda siparişi tek bir partide bir araya getirerek, bir çağrı açık artırması likiditenin akmasını sağlar ve tüccarlar için işlem maliyetlerini düşürebilir.
Çağrı Müzayedelerini Anlamak
Menkul kıymetler piyasasında, bir alım müzayedesi, sürekli olarak emir eşleştirme yönteminin yerini alır. Alıcılar, hisseleri satın alacakları bir maksimum fiyat belirler ve satıcılar, hisse senetlerini satmaya istekli oldukları minimum bir fiyat belirler.
Çoğu büyük borsa, bir alım müzayedesi ile alım satım açıp kaparken, günün geri kalanında sürekli alım satım piyasası işliyor. Alıcıların ve satıcıların tek bir fiyata ulaştığı büyük çok taraflı işlemler oluşturmak için açık artırma toplu siparişlerini birlikte çağırın.
Çağrı Müzayedeleri Nasıl Çalışır?
Elektronik bir ihale, belirli bir varlığın alım ve satım emirlerini önceden belirlenmiş bir zamanda denkleştirir. Bir çağrı piyasası, birçok işlemi bir araya toplayarak likiditeyi artırır ve katılımcılar için işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltabilir. Alternatif bir piyasa yapısı olarak, çağrı açık artırmaları sipariş akışını ve işlem kararlarını, fiyat keşfini ve pazar şeffaflığını etkiler.
Örneğin, çağrı müzayedelerine verilen siparişler “fiyatlandırılmış” siparişlerdir, yani tüm siparişler limitli siparişlerdir. Piyasa emri yoktur. Bunun tersine, sürekli ticarette, limit emirleri gerçekleştirildiklerinde limit fiyatlarından işlem görürler. Ancak çağrı müzayedesinde fiyatlar herkes için artabilir. Örneğin, bir çağrıda bir satın alma emri, ödenecek maksimum fiyat olarak 20.50 $ ‘ı listeleyebilir, ancak gerçekte 20.40 $’ dan yürütülür. Bir satıcı 20.30 $ ‘lık en düşük fiyat limitine sahip olabilir, ancak çağrı müzayedesinde 20.40 $ alır.
Çağrı müzayedeleri, sürekli alım satım piyasalarından daha likitken, sürekli ticaret piyasaları katılımcılara daha fazla esneklik sağlar.
Çağrı Müzayedeleri ve Sürekli Ticaret Karşılaştırması
Sürekli ticaret piyasasında, tüccarlar piyasa açıkken istedikleri zaman ticaret yapabilirler. Alıcılar ve satıcılar sürekli olarak sipariş verir ve sürekli olarak eşleştirilir. Borsalar, türev borsalar ve forex piyasası dahil bugün gördüğümüz çoğu piyasa, sürekli ticaret piyasalarıdır.
Bir çağrı müzayedesinde, işlemler emir odaklı bir sisteme göre yürütülür. Alıcıların ve satıcıların emirleriyle eşleşen tek fiyat açık artırmaları kullanırlar ve ardından hacmi en üst düzeye çıkaracak tek bir işlem fiyatı seçilir.
Her iki tür pazarın da kendi avantajları ve dezavantajları vardır. Bir çağrı müzayedesinin en büyük avantajı, bir menkul kıymetle ilgilenen tüm tüccarların işlemlerini aynı zamanda ve yerde yapmak zorunda olduğu için yüksek likidite sağlamasıdır. Bu arada sürekli piyasalar, tüccarlara istedikleri zaman işlemlerini yapma esnekliği verir.