Siyah Kuğu
Kara Kuğu Nedir?
Siyah kuğu, normalde bir durumdan beklenenin ötesinde olan ve potansiyel olarak ciddi sonuçları olan, öngörülemeyen bir olaydır. Kara kuğu olayları, aşırı nadirlikleri, şiddetli etkileri ve sonradan anlaşıldıklarında açık oldukları yaygın ısrarı ile karakterizedir.
Temel Çıkarımlar
- Siyah kuğu, ciddi sonuçları olan son derece nadir bir olaydır. Önceden tahmin edilemez, ancak gerçeğin ardından birçok kişi yanlış bir şekilde tahmin edilebilir olması gerektiğini iddia ediyor.
- Kara kuğu olayları, piyasaları ve yatırımları olumsuz etkileyerek bir ekonomide felakete yol açan hasara neden olabilir, ancak güçlü modellemenin kullanılması bile bir kara kuğu olayını engelleyemez.
- Standart tahmin araçlarına güvenmek, riski yayarak ve yanlış güvenlik sunarak siyah kuğulara yönelik savunmasızlığı hem tahmin etmekte başarısız olabilir hem de potansiyel olarak artırabilir.
,
Siyah Kuğu Anlamak
Terim, bir finans profesörü, yazar ve eski Wall Street tüccarı olan Nassim Nicholas Taleb tarafından popüler hale getirildi. Taleb, 2008 mali krizinden önce 2007 tarihli bir kitapta yazdı . Taleb, kara kuğu olaylarının aşırı nadir olmaları nedeniyle tahmin edilmesinin imkansız olduğunu, ancak felaketle sonuçlanabilecek sonuçları olduğu için, insanların her zaman bir kara kuğu olayının bir olasılık olduğunu varsaymalarının ve buna göre plan yapmaya çalışmanın önemli olduğunu savundu. Bazıları, siyah kuğu olayı meydana geldiğinde çeşitlendirmenin bir miktar koruma sağlayabileceğine inanıyor.
Taleb daha sonra 2008 mali krizini ve siyah kuğu olayları fikrini kullanarak, eğer bozuk bir sistemin başarısız olmasına izin verilirse, onu gelecekteki kara kuğu olaylarının felaketine karşı güçlendireceğini iddia etti. Ayrıca, tersine, riske karşı güçlendirilmiş ve yalıtılmış bir sistemin, nadir, öngörülemeyen olaylar karşısında nihayetinde felaketle sonuçlanan kayıplara karşı daha savunmasız hale geldiğini savundu.
Taleb, siyah kuğu bir olay olarak tanımlamaktadır: 1) O kadar nadirdir ki, meydana gelme olasılığı bile bilinmemektedir, 2) meydana geldiğinde felaket etkisi vardır ve 3) sanki tahmin edilebilirmiş gibi geriye dönüp bakıldığında açıklanmaktadır.
Taleb, son derece nadir olaylar için, normal dağılım gibi standart olasılık ve tahmin araçlarının, büyük popülasyona ve tanım gereği nadir olaylar için hiçbir zaman mevcut olmayan geçmiş örneklem boyutlarına bağlı olduklarından geçerli olmadığını savunuyor. Geçmiş olayların gözlemlerine dayanan istatistiklerin kullanılması, kara kuğuları tahmin etmek için yararlı değildir ve hatta bizi onlara karşı daha savunmasız hale getirebilir.
Kara kuğunun son önemli yönü, tarihsel olarak önemli bir olay olarak gözlemcilerin bunu olaydan sonra açıklamaya ve bunun nasıl öngörülebileceğine dair spekülasyon yapmaya istekli olmalarıdır. Bununla birlikte, böylesi geçmişe dönük spekülasyon, gelecekteki siyah kuğuları tahmin etmeye gerçekten yardımcı olmuyor, çünkü bunlar bir kredi krizinden savaşa kadar her şey olabilir.
Geçmişteki Black Swan Olaylarından Örnekler
2008 mali krizi sırasında ABD konut piyasasının çöküşü, en yeni ve en çok bilinen siyah kuğu olaylarından biridir. Kazanın etkisi felaket ve küreseldi ve sadece birkaç aykırı bunun olacağını tahmin edebildi.
Ayrıca 2008 yılında, Zimbabve en kötü durumda vardı hiperenflasyon 21 st den fazla 79600000000 yüzde pik enflasyon oranıyla yüzyılda. Bu miktardaki bir enflasyon seviyesinin tahmin edilmesi neredeyse imkansızdır ve bir ülkeyi finansal olarak kolayca mahvedebilir.
2001 dot-com balonu 2008 mali krize benzerlikleri olan başka siyah kuğu olaydır. Amerika, ekonomi felaket bir şekilde çökmeden önce hızlı ekonomik büyümenin ve özel servetin artmasının tadını çıkarıyordu. İnternet, ticari kullanım açısından emekleme döneminde olduğundan, çeşitli yatırım fonları, değerlemeleri şişirilmiş ve piyasa çekişi olmayan teknoloji şirketlerine yatırım yapıyordu. Bu şirketler kapandığında fonlar sert bir darbe aldı ve aşağı yönlü risk yatırımcılara geçti. Dijital sınır yeniydi, bu nedenle çöküşü tahmin etmek neredeyse imkansızdı.
Başka bir örnek olarak, daha önce başarılı olan hedge fonu Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi (LTCM), 1998’de Rus hükümetinin borç temerrüdünün neden olduğu dalgalanma etkisinin bir sonucu olarak, şirketin bilgisayar modellerinin tahmin edemeyeceği bir şey olarak zemine sürüldü.