Kamu Hizmetleri Sektörü

Kamu Hizmetleri Sektörü Nedir?

Kamu hizmetleri sektörü, su, kanalizasyon hizmetleri, elektrik, barajlar ve doğal gaz gibi temel kolaylıkları sağlayan şirketler kategorisini ifade eder. Büyük bir sektör ve ABD ekonomisinin önemli bir parçası ve piyasa değeri 1.5 trilyon doların üzerinde (Mart 2021 itibariyle).

Kamu hizmetleri özel, kar amacı gütmeyen şirketler olsa da, kamu hizmeti ortamının bir parçasıdırlar – günlük yaşam için bu tür temel malzemeleri sağlarlar – ve bu nedenle yoğun bir şekilde düzenlenirler. Yatırımcılar tipik olarak kamu hizmetlerini uzun vadeli varlıklar olarak görür ve portföyleri için sabit bir gelir elde etmek için kullanırlar.

Kamu Hizmetleri Sektörünü Anlamak

Kamu hizmetleri genellikle yatırımcılara istikrarlı ve tutarlı temettüler sunar ve genel hisse senedi piyasalarına göre daha az fiyat oynaklığı sağlar. Sonuç olarak, kamu hizmetleri durgunluklar ve ekonomik gerileme dönemlerinde iyi performans gösterme eğilimindedir. Aksine, kamu hizmeti stokları, ekonomik büyüme dönemlerinde piyasanın gözünden düşme eğilimindedir.

Mevcut birçok hizmet türü, elektrik ve doğal gaz gibi birden çok hizmet sunan büyük şirketleri içerir. Diğer hizmet şirketleri, su gibi tek bir hizmet türünde uzmanlaşabilir. Bazı kamu hizmetleri, elektrik üretmek için rüzgar türbinleri ve güneş panelleri gibi temiz ve yenilenebilir enerji kaynaklarına güveniyor. Yatırımcılar ayrıca bölgesel kamu hizmetleri satın alabilir veya ABD genelinde bulunan kamu hizmeti stoklarının sepetlerini içeren borsada işlem gören fonlara (ETF) yatırım yapabilirler.

Kamu Hizmetleri Tedarikçi Segmentleri

Elektrik dağıtım şirketleri eskiden bölgesel olarak tekelciyken, geniş anlamda, endüstri aşağıdaki dört tedarikçi segmentine ayrılıyor:

• Jeneratörler : Bu operatörler elektrik enerjisi yaratır.
• Enerji Ağı Operatörleri : Şebeke operatörleri, bölgesel şebeke operatörleri ve dağıtım ağı operatörleri, ağlarına erişimi perakende servis sağlayıcılarına satarlar.
• Enerji Tüccarları ve Pazarlamacılar : Enerji vadeli işlemlerini ve diğer türevlerini alıp satarak ve karmaşık “yapılandırılmış ürünler” yaratarak, bu şirketler, kamu hizmetlerine ve güce aç işletmelere istikrarlı, öngörülebilir bir fiyata güvenilir bir elektrik tedariki sağlamalarına yardımcı olur.
• Enerji Hizmet Sağlayıcıları ve Perakendeciler : Çoğu ABD eyaletinde, tüketiciler artık kendi perakende hizmet sağlayıcılarını seçebilirler.

Kamu Hizmetleri Sektörünün Borç Düzeyleri

Kamu hizmetleri önemli miktarda pahalı altyapı gerektirir ve sonuç olarak bilançolarında büyük miktarda borç taşır. Bu borç yükleri, kamu hizmetlerini piyasa faiz oranındaki değişikliklere karşı aşırı duyarlı hale getirir. Kamu hizmetleri sermaye yoğun olduğundan, altyapı yükseltmelerini ve yeni varlık satın alımlarını finanse etmek için sürekli bir fon akışına ihtiyaç duyarlar. Önemli borç yükü, aynı zamanda, şirketlerin kredi notlarını etkileyerek fon borçlanmasını zorlaştıran ve sonuçta operasyon maliyetlerini artıran yüksek

Kamu Hizmetleri Sektörü Üzerindeki Tüketici Etkisi

Birçok eyalet tüketicilerin bir kamu hizmeti operatöründen diğerine geçmesine izin verdiğinden, tüketiciler genellikle en ucuz yerel operatörü seçerler. Maliyetlerini zamanında azaltamazlarsa, daha yüksek maliyetli üreticiler sonunda piyasadan çıkarılır.

Şirketler ve tüketiciler arasındaki uzun vadeli enerji satın alma anlaşmaları da karları etkiler. Kamu hizmeti üretim maliyetleri arttığında, şirketler sözleşme sözleşmelerini yerine getirmeye ve kamu hizmetlerini üzerinde anlaşılan geçerli oranda satmaya devam etmelidir, bu da karlarını düşürür.

Yatırımcılar Kamu Hizmetlerinde Nasıl Ticaret Yapar?

Kamu hizmeti hisse senetleri güvenilir temettü ödediğinden, yatırımcılar genellikle bunları daha düşük temettü ödeyen hisse senetlerine tercih ederler. 2008 mali krizinden sonra, Merkez Bankası ekonomiyi canlandırmak amacıyla faiz oranlarını düşürdü. Sonuç olarak, yatırımcılar daha güvenli yatırımlar olarak kamu hizmetlerine akın ettiler. Basitçe söylemek gerekirse: kamu hizmeti şirketleri, makroekonomik gerileme dönemlerinde yatırımcılar için uygun bir savunma seçimidir.

Bununla birlikte, ekonomi iyileştikçe ve faiz oranları yükseldikçe, yatırımcılar kamu hizmetlerinden daha yüksek getirili alternatifler bulabilirler. Oranlar yükseldikçe, ABD Hazine bonolarının getirileri de yükseliyor. Örneğin, bir kamu hizmeti şirketi% 3’lük bir temettü getirisi öderse, ancak faiz oranlarını yükselterek tahvil getirilerini% 4’e yükseltirse, kamu hizmeti şirketi, Hazine tahvillerinin artan getirilerini karşılamak için temettü ödemesini artırmalıdır. Bu nedenle, faiz oranları düştüğünde kamu hizmetleri iyi iş çıkarır, çünkü temettüleri Hazine getirilerinden daha yüksektir. Bununla birlikte, ekonomi geliştikçe, faiz oranları normal seviyelere yükseldiğinden ve temettüleri Hazine tahvillerinin bir kez daha altına düştüğü için kamu hizmetleri satılma eğilimindedir.

Kamu Hizmetleri Sektörünün Avantaj ve Dezavantajları

Kamu hizmetleri, hissedarlara düzenli bir temettü sağlayan ve onları uzun vadeli popüler bir satın alma ve tutma seçeneği haline getiren istikrarlı yatırımlardır. Temettü getirileri genellikle diğer hisse senetleri tarafından ödenenlerden daha yüksektir. Faiz oranlarının düşük olduğu ekonomik gerileme dönemlerinde, bu tür hisse senetleri çekici hale gelir. Öncelikle, daha düşük oynaklık sergiledikleri ve hisselerine ödedikleri temettülerden arzu edilen bir öngörülebilir yatırım getirisi kaynağı sağladıkları için. Yatırımcılar, kamu hizmeti şirketi hisselerine, endüstri sektörü ETF’lerine ve kamu hizmeti tahvillerine veya diğer borçlanma senetlerine yatırım yapabilirler.

Kamu hizmetleri sektörünün yoğun düzenleyici gözetimi nedeniyle, geliri artırmak için oranları yükseltmesi zor. Kamu hizmetleri, rutin güncelleme ve bakım gerektiren pahalı altyapı gerektirir. Bu altyapı ihtiyaçlarını karşılamak için, kamu hizmeti şirketleri genellikle borç ürünlerini dalgalandırır ve bu da borç yüklerini artırır. Bu borç aynı zamanda bu hizmetleri özellikle faiz oranı riskine duyarlı hale getirir. Oranlar yükselirse, şirketin tahvil yatırımcılarını cezbetmek için daha yüksek getiri sunması ve maliyetlerini artırması gerekir.

Artıları

• Kamu hizmeti sektörü, düzenli ve cazip bir temettü ile istikrarlı, uzun vadeli yatırımlar sunar.
• Kamu hizmetleri, ekonomik gerileme dönemlerinde bir sığınak yatırımı görevi görür.
• Kamu hizmetleri, tahviller, ETF’ler ve bireysel şirket hisse senetleri dahil olmak üzere birçok yatırım seçeneği sunar

Eksileri

• Yoğun düzenleyici denetim, geliri artırmak için müşteri hizmet fiyatlarının yükseltilmesinde zorluklara neden olur.
• Pahalı hizmet altyapısı, sürekli yükseltme ve bakım gerektirir.
• Piyasa faiz oranlarının yüksek olduğu zamanlarda, kamu hizmetleri daha az cazip hale gelir ve tahvil getirilerini artırmak zorundadır.

Gerçek Dünya Kamu Hizmetleri Örneği

Yatırımcılar, bireysel kamu hizmeti hisse senetleri veya tahvilleri satın alabilir veya birçok hizmet kuruluşunun sepetlerini içeren ETF’lere yatırım yapabilirler. Örneğin, Kamu Hizmetleri Seçme Sektörü SPDR Fonu (XLU), yönetim altında olan 9 milyar dolarlık devasa bir varlıkla en büyük kamu hizmeti sektörü fonlarından biridir. ETF ayrıca, günlük olarak işlem gören 10 milyondan fazla hisse ile en aktif işlem gören ETF’lerden biridir. Fon, tipik olarak% 0,13’lük düşük bir gider oranıyla yaklaşık% 3’lük bir temettü getirisi öder.

Karşılaştırıldığında, XLU’nun temettü getirisi, yaklaşık% 1,86 ödeyen S&P 500 hisse senedi ETF’si — SPDR S&P 500 Trust ETF’si (SPY) – getirisini geride bırakıyor.

Ayrıca, gösterge 10 yıllık Hazine getirisi % 3’ün altında işlem görürse, yatırımcılar, XLU veya bireysel hisse senetleri aracılığıyla kamu hizmeti sektörünü satın almayı düşünebilirler. Hazine getirileri ve hem kamu hizmetleri hem de hisse senetleri için temettü getirileri piyasa koşullarına göre değiştiğinden, mevcut piyasa fiyatlandırması için komisyoncunuza danışmanız önemlidir.

Özel Hususlar

2020’lerin gelişi, kamu hizmetleri endüstrisine ilginç değişiklikler ve girişimler olasılığı getiriyor. Başkan Joseph Biden, ABD’nin Paris İklim Anlaşması’na yeniden katılma niyetini açıkladı ve ülkeyi en geç 2050’ye kadar% 100 temiz enerji ekonomisi ve net sıfır sera gazı emisyonu elde etmeye çağırdı ve bu hedefe ulaşmak için 2 trilyon dolar yatırım taahhüt etti.

Yeni düzenlemeler de meydana geldi. Eylül 2020’de, Federal Enerji Düzenleme Komisyonu (FERC), organize toptan enerji piyasalarını yeni enerji kaynakları ve genel olarak DER (dağıtılmış enerji kaynakları) olarak adlandırılan şebeke hizmetleri sağlayıcılarına açan 2222 sayılı son kuralı onayladı. FERC, “Bu cesur eylem, yeni teknolojileri çevrimiçi hale gelme ve eşit bir oyun alanına katılma, rekabeti daha da artırma, yeniliği teşvik etme ve tüketiciler için maliyetleri düşürme konusunda güçlendiriyor,” dedi.

COVID-19 salgını ve devam eden doğal afetlerle yoğunlaşan kamuoyu baskısı, temiz veya yeşil enerjiye geçişe olan ilgiyi daha da artırdı.

Deloitte tarafından hazırlanan 2021’in ilk enerji ve kamu hizmetleri sektörü görünüm raporu, kamu hizmetleri sektörü için beş eğilim belirledi.

• Rüzgâr veya güneş enerjisi gibi yenilenebilir enerji kaynakları kullanan daha küçük, yenilikçi firmalara pazarı açan FERC Emri 2222 gibi düzenlemelerin ateşlediği rekabetin artması
• Yeni yenilenebilir enerji kaynaklarını yönetmek için altyapıda genişlemeler
• Daha fazla ulaşım elektrifikasyonu ve otomobiller ve kamyonlar için daha uzun menzilli aküler
• Yenilenebilir enerji alanına giren petrol şirketleri ve diğer geleneksel enerji oyuncuları
• Afete hazır olma konusunda daha büyük bir vurgu

Fidelity kamu hizmetleri sektörü portföy yöneticisi Douglas Simmons, Aralık 2020’de yaptığı açıklamada, “Amerika Birleşik Devletleri elektrik filosunu ‘yeşil’ ararken, elektrik hizmeti şirketleri, büyüme için uzun bir pist sunan çok yıllık bir evrimin eşiğindeler,” dedi. outlook raporu.”Yenilenebilir enerji, klimadan bu yana kamu hizmetlerinin başına gelen en iyi şeydir.”