Batabilir Tahvil
Batan Tahvil Nedir?
Batabilir tahvil, ihraççı tarafından ayrılan bir fonla desteklenen bir borç türüdür. İhraççı, tahvillerin bir kısmını periyodik olarak açık piyasadan alıp emekliye ayırarak borçlanma maliyetini, işlemler için fondan yararlanarak zaman içinde düşürür. Tahvillerin genellikle geçerli piyasa kurundan geri satın alınmalarına izin veren bir hükmü vardır.
Batan tahviller, nakit destekli olduğu için tahvil yatırımcısı için çok güvenli bir yatırımdır. Ancak piyasadaki tahvil fiyatlarının yönüne bağlı olduğu için getirileri belirsizdir.
Batabilir Bağı Anlamak
Onları ihraç eden şirketler ve belediyeler açısından, batabilir tahvillerin bir avantajı, faiz oranlarının tahvilin nominal oranının altına düşmesi durumunda paranın tamamen veya kısmen geri ödenebilmesidir. Daha sonra borçlanmaları gereken paranın bakiyesini daha düşük bir oranda yeniden finanse edebilirler.
Temel Çıkarımlar
- Batan tahviller, tahvil ihracının bir kısmını periyodik olarak geri satın almak için kullanılan bir fonla desteklenmektedir.
- İhraççının görüşüne göre, batabilir tahviller, borç almanın daha ucuz bir yolu olabilir.
- Yatırımcının bakış açısına göre, batabilir tahviller düşük riskli bir yatırımdır ancak getirileri hayal kırıklığı yaratabilir.
Ayrıca ihraççılar kredilerini ve faizlerini taksitle ödeyerek vade sonunda vadesi gelen tutarı kademeli olarak düşürmektedir.
Ortalama Ömrüne Göre Verimi Hesaplama
Batabilir tahviller tipik olarak vade tarihlerinden daha kısa sürelere sahip olduklarından, yatırımcılar batabilir bir tahvil alıp almayacağına karar verirken bir tahvilin ortalama ömür getirisini hesaplayabilir. Ortalama ömür getirisi, bir tahvilin emeklilikten önce ne kadar süreceğini ve yatırımcının ne kadar gelir elde edebileceğini dikkate alır.
Batan tahviller tipik olarak, geçerli piyasa faiz oranı artı eşit fiyattan geri satın alınmalarına izin veren bir hükme sahiptir.
Tahvillerin yeniden satın alınması biraz fiyat istikrarı sağladığından, ortalama ömür getirisi, batan fonlara sahip tahviller paranın altında işlem gördüğünde de önemlidir.
Batan Tahvil Örneği
Mars Inc.’in 20 yıl vadeli 20 milyon dolarlık tahvil ihraç etmeye karar verdiğini varsayalım. İşletme, 20 milyon dolarlık bir batan fon ve önümüzdeki 20 yıl için bir çağrı programı yaratır. İhraç edilen her tahvilin yıl dönümü tarihinde, şirket batan fondan 1 milyon dolar çekiyor ve tahvillerinin% 5’ini arıyor.
Batan fon geri ödeme sürecine istikrar kattığından, derecelendirme kuruluşları tahvilleri AAA olarak derecelendirir ve faiz oranını% 6,3’ten% 6’ya düşürür. Şirket, ilk yıl faiz ödemelerinde 120.000 $ ve daha sonra ek para biriktiriyor.
Batan fonların sunduğu gelişmiş geri ödeme koruması, güvenli bir yatırım arayan yatırımcılar için caziptir. Ancak, yatırımcıların faiz gelirlerinden kaybedecekleri için vadesinden önce itfa edilmeleri konusunda endişeleri olabilir.
Şirketlerin, batabilir tahvil yükümlülüklerini kurumsal mali tabloları ve izahnamesi aracılığıyla açıklamaları gerekmektedir.