Yanıt Gecikmesi
Yanıt Gecikmesi Nedir?
Etki gecikmesi olarak da bilinen tepki gecikmesi, ekonomik döngüyü yumuşatmak veya olumsuz bir ekonomik olaya yanıt vermek ve uygulandıktan sonra ekonomiyi etkilemek için tasarlanan düzeltici para ve maliye politikaları için geçen süredir.
Temel Çıkarımlar
- Tepki gecikmesi, para ve maliye politikalarının ne zaman uygulandığı ile politikaların gerçekte ekonomi üzerinde bir etkisinin olduğu zaman arasındaki kopmadır.
- Bu tür politikalar genellikle yıkıcı bir ekonomik etkiye yanıt olarak veya ekonomik döngünün belirli bir noktasında ekonominin desteklenmesine yardımcı olmak için oluşturulur.
- Tepki gecikmesi, politika yapıcıların mücadele ederken ekonomiyi desteklemelerini zorlaştırabilecek dört politika gecikmesinden biridir – tanıma gecikmesi, karar gecikmesi ve uygulama gecikmesi ile birlikte.
Yanıt Gecikmesini Anlamak
Tepki gecikmesi, politika yapıcıların ekonominin performansını iyileştirmesini zorlaştıran ve hatta istikrarı bozabilen dört politika gecikmesinden biridir. Tanınma gecikmesi nedeniyle, politikacıların ekonomide bir ekonomik şok veya yapısal bir değişiklik olduğunu kabul etmesi aylar hatta yıllar alabilir. Ardından, politika yapıcıların uygun politika tepkisini tartıştıkları karar gecikmesi ve ardından herhangi bir mali veya para politikası eylemi gerçekleştirilmeden önce uygulama gecikmesi yaşanır.
Yanıt Gecikmesi Nasıl Çalışır?
Popüler tahayyülde, merkez bankaları para arzını ve faiz oranlarını manipüle ederek ekonomiyi istedikleri gibi kontrol edebilirler. Gerçekte, para politikasının ne kadar etkili olduğunu belirlemek zordur, para politikasının ne kadar sıkı olması gerektiğini bilmek boşuna. Federal Rezerv federal fon oranını düşürdüğünde, bu değişikliklerin etkisine dair herhangi bir kanıt olması 18 ay sürebilir ve merkez bankaları kendilerini bir ipte zorlarken bulabilirler. İş çevrimlerini kısmak amacıyla ekonomiye ince ayar yapamama, belki de Fed’in tarihindeki birçok sıkılaştırma döngüsünün bir durgunluk veya depresyonla takip edilmesinin nedenidir.
Faiz indirimlerine tepki gecikmesinin birçok nedeni var. Sabit oranlı ipotekli ev sahipleri, kredileri yeniden finansman için gelene kadar faiz indirimlerinden yararlanamazlar ve bankalar genellikle banka faiz indirimlerini tüketicilere aktarmayı geciktirirler. İşletmeler ve tüketiciler, yeni yatırımlar yapmadan önce bir oran değişikliğinin geçici mi yoksa kalıcı mı olduğunu görmek için bekleyebilirler. Düşük faiz oranları para birimini zayıflatırsa, yeni ihracat siparişlerinin verilmesi aylar alabilir.
Diğer Ekonomik Önlemlere Tepki Gecikmesi
Vergi kesintilerinin veya hükümet harcamalarındaki değişikliklerin etkisi daha acildir – ancak bunlar aynı zamanda ekonomik büyümenin uzun vadeli eğilim oranını da etkiler. Ancak maliye politikalarının ekonomi üzerinde herhangi bir etkisi olması hala aylar alıyor. Örneğin, Trump’ın vergi reformu Ocak 2018’de yürürlüğe girerken, 2018 vergi yılı içindi, yani Amerikalıların 2018 vergilerini verdikleri 2019 baharına kadar etkinin hissedilmediği anlamına geliyordu.
Diğer politikalar, üretkenliği artırmak için daha fazla tasarrufu teşvik eder. Solow kalıntısına göre, daha yüksek bir tasarruf oranı mevcut tüketimi etkiler, ancak uzun vadede daha fazla yatırıma ve daha yüksek yaşam standartlarına yol açar. Ekonominin üretim kapasitesini artıracak gerçek sermaye yatırımını teşvik etmek için çok az şey yaptığı için niceliksel genişleme eleştirildi.