Philip Fisher

Published · Updated

Philip Fisher Kimdi?

Philip Fisher (1907-2004), Common Stocks and Uncommon Profits kitabını yazmasıyla tanınan, çok beğenilen bir yatırımcı ve yazardı. Warren Buffett üzerinde derin bir etkisi olduğuna inanılıyor.

Oğlu Kenneth Fisher aynı zamanda, babasının felsefesini takip eden 1979 yılında Fisher Investments adlı firmasını kuran tanınmış bir yatırımcıdır.

Temel Çıkarımlar

  • Philip Fisher, Common Stocks and Uncommon Profits kitabını yazan ve kendi yatırım şirketi Fisher & Co.’yu 1931’de kuran 20. yüzyıl Amerikalı bir yatırımcıydı.
  • Fisher, Warren Buffett üzerinde de etkisi olan temel analize dayalı olarak bir hisse senedinin büyüme potansiyelini fark eden ilk uzun vadeli yatırımcılar arasındaydı.
  • Philip’in oğlu Ken Fisher, 1979’da ünlü yatırım yönetimi şirketi Fisher Investments’ı kurdu.

Philip Fisher’ı Anlamak

Philip Fisher, modern yatırım teorisi üzerinde büyük bir etkiye sahipti ve hisse senetlerini temel analiz kullanarak büyüme potansiyeline göre analiz etme fikriyle itibar kazandı. Adi Hisse Senetleri ve Yaygın Olmayan Kârlar,  yatırımcılara bir işletmenin kalitesini ve kar üretme kabiliyetini analiz etmeyi öğretir. İlk olarak 1950’lerde yayınlanan Fisher’in dersleri, yarım yüzyıldan fazla bir süre sonra bugün olduğu kadar uygulanabilir.

Fisher, 1928’de yeni oluşturulan Stanford Graduate School of Business’tan ayrıldı ve daha sonra orada yatırım kursunu öğretmek ve San Francisco’daki Anglo-London Bank’ta menkul kıymetler analisti olarak çalışmak için sadece üç kişiden biri olarak geri döndü. 1931’de kendi para yönetimi şirketi Fisher & Co.’yu kurmadan önce kısa bir süre için borsa üyesi bir firmaya geçti.

Philip Fisher’ın Yatırım Felsefesi

Fisher’in yatırım felsefesi basitti: Çok iyi anladığınız ve onları uzun süre elinde tuttuğunuz, ilgi çekici büyüme beklentilerine sahip konsantre bir şirket portföyü satın alın. Bir hisse senedini satmak için en iyi zamanın “neredeyse hiçbir zaman” olduğunu söyleyerek ünlü bir şekilde alıntılanmıştır. En ünlü hisse senedi seçimi, 1955’te satın aldığı ve ölümüne kadar elinde tuttuğu Motorola idi.

Fisher, büyüme odaklı, yüksek kar marjları, yüksek sermaye getirisi, araştırma ve geliştirme taahhüdü, üstün bir satış organizasyonu, lider bir endüstri konumu ve tescilli ürün veya hizmetlere sahip yatırım için işletmeleri hedeflemeyi önerdi. Yatırım yapacağı şirketler hakkındaki araştırmalarının derinliği ile ünlüydü. Hisse senedi satın almadan önce işletmeler hakkında bilgi edinmek için kişisel bağlantılara (“iş dedikodu” adını verdiği şeye) ve sohbete güvendi. 1958’de yayınlanan ilk ve en önemli kitabı Common Stocks and Uncommon Profits, iş bağlantıları aracılığıyla bu ağ oluşturma ve bilgi toplama kavramına büyük önem veriyor.

Philip Fisher’in Küçük Sermaye Büyüme Hisse Senetlerine İnancı

Fisher büyüme hisse senetleri evrenini büyük ve küçük şirketlere ayırdı. Yelpazenin bir ucunda, IBM, Dow Chemical ve DuPont gibi güçlü büyüme beklentilerine sahip büyük, mali açıdan güçlü şirketler var ve bunların tümü, 1946’dan 1956’ya kadar olan 10 yıllık dönemde hisse fiyatlarında beş kat arttı.

Bu tür geri dönüşler kıskanılacak olsa da, Fisher “sansasyonel bir gelecek getirebilecek ürünlerle…” küçük ve sıklıkla genç şirketlerde “bulunabilecek büyük getirilerle daha çok ilgilendi. Fisher, bu şirketlerden “genç büyüme hisseleri açık ara en büyük kazanç olasılığını sunuyor. Bazen bu on yıl içinde yüzde birkaç bine çıkabiliyor.” Fisher, yatırımcıların çabalarını olağanüstü büyüme potansiyeline sahip genç şirketleri ortaya çıkarmaya yoğunlaştırmaları gerektiğine inanıyordu.