Eşleşen Kitap
Eşleşen Kitap Nedir?
Eşleştirilmiş defter, bankaların ve diğer kurumların varlıklarının ve yükümlülüklerinin vadelerinin eşit olarak dağıtılmasını sağlamak için uygulayabilecekleri bir yaklaşımdır. Eşleşen defter aynı zamanda “varlık / borç yönetimi” veya “nakit eşleştirme” olarak da bilinir.
Eşleştirilmiş kitap yöntemini benimsemenin işlevsel bir faydası vardır; bir bankanın veya başka bir finansal kuruluşun likiditesini denetlemesine ve faiz oranı kadar riski yönetmesine izin verir. Olası faydalara rağmen, bu yaklaşım her zaman kurumlar tarafından kullanılmamaktadır.
Eşleşen Kitapları Anlamak
Eşleştirilmiş defter, bankalar ve diğer finansal kuruluşlar için eşit değerli yükümlülüklere ve eşit vadelere sahip varlıklara sahip olmalarını sağlayan bir risk yönetimi tekniğidir. Esasen, bu yaklaşımı benimseyen bir banka, genel riskini daha iyi denetlemek için borç verme ve likidite arasında bir denge arıyor.
Temel Çıkarımlar
- Eşleştirilmiş defter, finansal kuruluşların varlıklarının ve yükümlülüklerinin vadelerinin eşit dağılımını sağlamak için uygulayabilecekleri bir yaklaşımdır.
- Eşleşen defter, “varlık / borç yönetimi” veya “nakit eşleştirme” olarak da bilinir.
- Eşleştirilmiş defter metodolojisi, yayılma riskini azaltmak içindir – beklenen fiyat ile kredi riskinin gerçek piyasa fiyatı arasındaki bir değer değişikliği potansiyeli.
- Bankacılık uygulamalarının yanı sıra, tüccarlar, temeldeki stoktan beklenen arz ve taleple ilgili kısa vadeli faiz oranı değişikliklerinden yararlanmak için uyumlu bir defter tutabilirler.
Eşleştirilmiş defter yönteminde, varlıkları ve borçları mümkün olduğunca birbirine yakın tutmaya çalışılır. Bu, varlıkların amortismanını içerir. Eşleştirme ayrıca varlık ve yükümlülük faiz oranları için de yapılır.
Bu, sabit kredilerin sabit oranlı varlıklarla eşleştirilmesi ve ayrıca değişken faizli kredilerin değişken faizli varlıklarla eşleştirilmesi anlamına gelir. Değişken faizli enstrümanlar ile, faiz oranlarının sıfırlanması için aralıklarla aynı zamana denk gelecek şekilde ayarlanması gerekir.
Eşleşen Bir Kitabın Uygulanma Yolları
Eşleştirilmiş defter metodolojisi, bir kredi riskinin beklenen fiyatı ile kredi riskinin gerçek piyasa fiyatı arasında değerde bir değişiklik olma potansiyeli olan spread riskini azaltmanın bir yoludur. Bu daha riskli tahvillerde ortaya çıkabilir.
Farklı bir bağlamda, özellikle repo işlemlerinde, eşleşen bir kitap farklı bir yaklaşım benimseyebilir. Bu durumda, bir banka, bir bakiye olmasa bile, eşleşen defter olarak adlandırılan şeyi sürdürmek için ters repo anlaşmalarından ve geri alım anlaşmalarından yararlanabilir. Banka tek bir oranda borç alabilir ve ardından daha yüksek bir oranda borç verebilir, böylece bir spread elde edebilir ve kar elde edebilir.
Eşleştirilmiş kitap denen şeyin daha da fazla örneği olabilir. Bir banka, kısa ve uzun tahvil pozisyonlarını kapsamak adına geri alım anlaşmaları alıp satabilir. Altta yatan stoktan beklenen arz ve taleple ilgili kısa vadeli faiz oranı değişikliklerinden yararlanmak için eşleşen bir defter tutan tüccarlar da olabilir.
Riski azaltmaya ve yönetmeye çalışan bankaların aksine, tüccarlar, farklı tahvil ve hisse senedi türlerinde kendileri için avantajlı olabilecek pozisyonları almak adına eşleştirilmiş defter yöntemini benimseyebilirler.