İç Getiri Oranı (IRR) Kuralı

Published · Updated

İç Getiri Oranı (IRR) Kuralı Nedir?

İç getiri oranı (IRR) kuralı, bir projenin veya yatırımın, IRR’si, engel oranı olarak da bilinen gerekli minimum getiri oranından büyükse takip edilmesi gerektiğini belirtir.

Temel Çıkarımlar

  • İç getiri oranı (IRR) kuralı, bir projenin veya yatırımın, IRR’si, engel oranı olarak da bilinen gerekli minimum getiri oranından büyükse takip edilmesi gerektiğini belirtir.
  • IRR Kuralı, şirketlerin bir projeye devam edip etmeme konusunda karar vermelerine yardımcı olur.
  • Projenin başka, daha az somut faydaları varsa, bir şirket IRR kuralını katı bir şekilde takip etmeyebilir.

IRR Kuralını Anlamak

Esasen, IRR kuralı, bir projeyle mi yoksa yatırımla mı devam edeceğinize karar vermek için bir kılavuzdur. Bir projede öngörülen IRR ne kadar yüksekse ve sermaye maliyetini aşma miktarı ne kadar büyükse, şirkete net nakit akışı o kadar yüksek olur. Yani proje karlı görünüyor ve yönetim bununla devam etmelidir. Öte yandan, IRR sermaye maliyetinden düşükse, kural, en iyi eylem yolunun projeden veya yatırımdan vazgeçmek olduğunu beyan eder.

Matematiksel olarak IRR, gelecekteki nakit akışlarının net bugünkü değerinin (NPV) tam olarak sıfıra eşit olmasıyla sonuçlanacak orandır.

Bir şirket, düşük IRR’ye sahip daha büyük bir proje seçebilir çünkü yüksek IRR’ye sahip küçük bir projeden daha fazla nakit akışı üretir.

Yatırımcılar ve firmalar, sermaye bütçelemesinde projeleri değerlendirmek için IRR kuralını kullanır, ancak bu her zaman katı bir şekilde uygulanmayabilir. Genellikle, IRR ne kadar yüksekse o kadar iyidir. Bununla birlikte, bir şirket daha düşük bir IRR’ye sahip bir projeyi tercih edebilir, çünkü daha büyük bir stratejik plana katkıda bulunmak veya rekabeti engellemek gibi başka maddi olmayan faydaları vardır. Bir şirket, daha düşük IRR’ye sahip daha büyük bir projeyi, daha büyük projenin ürettiği daha yüksek nakit akışları nedeniyle daha yüksek IRR’ye sahip çok daha küçük bir projeye tercih edebilir.

IRR Kuralı Örneği

Bir şirketin iki projeyi incelediğini varsayalım. Yönetim, projelerden birinde mi, ikisinde mi yoksa hiçbirinde mi ilerleyeceğine karar vermelidir. Sermaye maliyeti% 10’dur. Her biri için nakit akış modelleri aşağıdaki gibidir:

Proje A

  • İlk Harcama = 5.000 $
  • Birinci yıl = 1.700 ABD doları
  • İkinci yıl = 1.900 $
  • Üçüncü yıl = 1.600 $
  • Dördüncü yıl = 1.500 $
  • Beşinci Yıl = 700 $

Proje B

  • İlk Harcama = 2.000 $
  • Birinci yıl = 400 $
  • İkinci yıl = 700 $
  • Üçüncü yıl = 500 $
  • Dördüncü yıl = 400 $
  • Beşinci Yıl = 300 $

Şirket, her proje için IRR’yi hesaplamalıdır. İlk harcama (dönem = 0) negatif olacaktır. IRR için çözüm, aşağıdaki denklemi kullanan yinelemeli bir işlemdir:

$ 0 = Σ CF t ÷ (1 + IRR) t

nerede:

  • CF = Net Nakit akışı
  • IRR = iç getiri oranı
  • t = dönem (0’dan son döneme)

-veya-

$ 0 = (ilk harcama * -1) + CF 1 ÷ (1 + IRR) 1 + CF 2 ÷ (1 + IRR) 2 +… + CF X ÷ (1 + IRR) X

Yukarıdaki örnekleri kullanarak, şirket her proje için IRR’yi şu şekilde hesaplayabilir:

IRR Projesi A:

0 $ = (- 5.000 $) + 1.700 $ ÷ (1 + IRR) 1 + 1.900 ÷ (1 + IRR) 2 + 1.600 $ ÷ (1 + IRR) 3 + 1.500 $ ÷ (1 + IRR) 4 + 700 $ ÷ (1 + IRR) 5

IRR Projesi A = % 16.61

IRR Projesi B:

0 $ = (- 2.000 $) + 400 $ ÷ (1 + IRR) 1 + 700 $ ÷ (1 + IRR) 2 + 500 $ ÷ (1 + IRR) 3 + 400 $ ÷ (1 + IRR) 4 + $ 300 ÷ (1 + IRR) 5

IRR Projesi B = % 5,23

Şirketin sermaye maliyetinin% 10 olduğu göz önüne alındığında, yönetim Proje A’ya devam etmeli ve Proje B’yi reddetmelidir.

Sıkça Sorulan Sorular

IRR nedir?

IRR (iç getiri oranı), bir dizi nakit akışını (pozitif ve negatif) sıfırın net bugünkü değerine (NPV) (veya şu anki değerine) getirecek faiz oranıdır (iskonto oranı olarak da bilinir). nakit yatırıldı). Net bugünkü değeri elde etmek için IRR kullanmak, finansal analizin indirgenmiş nakit akışı yöntemi olarak bilinir. Yatırımcılar ve firmalar, bir projeye yapılan yatırımın haklı olup olmadığını değerlendirmek için IRR kullanır.

IRR Kuralı Nasıl Kullanılır?

Esasen, IRR kuralı, bir proje veya yatırımla devam edip etmemeye karar vermek için bir kılavuzdur. Bir projede öngörülen IRR ne kadar yüksekse ve sermaye maliyetini aşma miktarı ne kadar büyükse, şirkete net nakit akışı o kadar yüksek olur. Yani proje karlı görünüyor ve yönetim bununla devam etmelidir. Öte yandan, IRR sermaye maliyetinden düşükse, kural, en iyi eylem yolunun projeden veya yatırımdan vazgeçmek olduğunu beyan eder.

Firmalar Her Zaman IRR Kuralına Uyacak mı?

IRR kuralı her zaman katı bir şekilde uygulanmayabilir. Genellikle, IRR ne kadar yüksekse o kadar iyidir. Bununla birlikte, bir şirket, sermaye maliyetini hala aştığı sürece daha düşük IRR’ye sahip bir projeyi tercih edebilir, çünkü daha büyük bir stratejik plana katkıda bulunmak veya rekabeti engellemek gibi başka maddi olmayan faydaları vardır. Bir şirket, daha büyük projenin ürettiği daha yüksek nakit akışları nedeniyle, daha düşük IRR’ye sahip daha büyük bir projeyi, daha yüksek IRR’ye sahip çok daha küçük bir projeye tercih edebilir.