1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası
1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası Nedir?
1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, 1922’de ABD hükümeti tarafından kabul edilen federal bir yasadır. Yasa yeni bir kısıtlama getirdi: tüm tahıl vadeli işlemlerinin düzenlenmiş vadeli işlem borsalarında işlem görmesi gerekiyor. Yasa ayrıca borsaların daha fazla bilgiyi kamuya açık hale getirmesini ve aynı zamanda piyasa manipülasyonunun miktarını sınırlandırmasını gerektiriyordu.
ABD hükümeti, Tahıl Vadeli İşlemleri Yasasını yönetmek için ABD Tarım Bakanlığı bünyesinde bir ajans kurdu.
Temel Çıkarımlar
- 1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, ABD hükümeti tarafından kabul edilen ve tüm tahıl vadeli işlemlerinin düzenlenmiş vadeli işlem borsalarında işlem görmesi gerektiğini belirleyen federal bir yasadır.
- Yasa aynı zamanda borsaların daha fazla bilgiyi kamuya açık hale getirmesini ve aynı zamanda piyasa manipülasyonunun miktarını sınırlandırmasını gerektiriyordu.
- 1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, tarımsal emtiaların ticaretini önemli ölçüde şekillendiren sonraki yasaların öncülüydü.
1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasasını Anlamak
Orijinal tüzüğün diline göre, Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, “tahılın gelecekteki ticaretine ilişkin işlemleri düzenleyerek ve diğer amaçlar için tahılda eyaletler arası ticaret üzerindeki engellerin ve yüklerin önlenmesi ve kaldırılması” idi. 1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, tarımsal emtianın ticaretini önemli ölçüde şekillendiren sonraki yasaların öncülüydü.
Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası Tarihi
1920’lerde ve 1930’larda, federal hükümet emtiaları daha ağır bir şekilde düzenlemeye başladı. Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası’nın bir sonucu olarak ABD hükümeti, piyasalar hakkında daha önce bulunmayan bilgilere erişim hakkını elde etti. Bu bilgiler yayınlandı ve düzenleyiciler, Kongre ve vadeli işlemler piyasasındaki katılımcıların erişebileceği derinlemesine bir analize tabi tutuldu.
Tahıl Vadeli İşlemleri Yasasını kabul etmenin itici gücü, emtia piyasalarındaki dolandırıcılıktı. 19. yüzyılın sonlarında, “kova dükkanları” adı verilen erken bir emtia dolandırıcılığı türü ortaya çıktı. Bir kova dükkanında, bireyler emtialar için mevcut fiyatlar üzerine bahis oynayabilir. Ancak, bu bahisler herhangi bir borsadaki sözleşmelerde resmileştirilmemiştir. Bunun yerine, kova dükkanı olarak faaliyet gösteren kuruluşlar, bahisleri kendi kitaplarına koyacak ve aldıkları tüm bahisleri kendi kaynakları ile dengeleyeceklerdi. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bu kova dükkanları bahislerinde her zaman başarılı olamadılar, çünkü başarılı bahisleri yapanların çoğu, kazançlarını toplamaya geldiklerinde keşfedildi.
Her ne kadar Chicago Ticaret Kurulu (CBOT) pazar alıntılar erişimi keserek kepçe atölyeleri operasyonlarında müdahale girişiminde kova dükkan devreye girdi ve kendi pazar alıntılar vermeye başladı yarışan alışverişlerinin sonucunda gelişmek için devam etti. Devlet düzeyinde, kova dükkanlarını düzenlemeye çalışan bir düzenleme de vardı. Bu yaklaşımlardan hiçbirinin hileli kova dükkanlarını kısıtlamak için işe yaramayacağı netleşince, ABD Kongresi Tahıl Vadeli İşlemleri Yasasını yürürlüğe koydu.
Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, ABD Yüksek Mahkemesinin 1921 Vadeli İşlemler Yasasını anayasaya aykırı ilan etmesinden sadece iki hafta sonra Birleşik Devletler Kongresinde tanıtıldı. Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, Gelecekteki Ticaret Yasasında bulunanlara benzer kurallar içeriyor olsa da – bir sözleşme pazarı olarak belirleme gereklilikleri de dahil olmak üzere – Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, sözleşme dışı piyasa vadeli işlem ticaretini yasakladığı için Gelecekteki Ticaret Yasası’ndan farklıydı. vergilendirmekten daha fazla.
Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası, Tahıl Vadeli İşlemleri Komisyonu’nu da oluşturdu. Bu komisyon Tarım Bakanı, Ticaret Bakanı ve Başsavcı’dan oluşuyordu. Bu görevliler, bir sözleşme pazar tanımını askıya alma veya iptal etme kabiliyetine sahipti.
Emtia Borsası Yasası (CEA)
Sonunda, 1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası’nın uygulanması son derece zor hale geldi, çünkü bireysel tüccarlar yerine borsanın kendisine karşı disiplin önlemleri alındı. Bu kusur, Emtia Borsası Kanunu (CEA) kabuledildiğinde 1936’da değiştirildi.
Emtia Borsası Yasası, emtia vadeli işlem borsalarındaki işlemleri düzenleyerek, emtialarda eyaletler arası ticaret üzerindeki engelleri önledi ve kaldırdı. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) faaliyetgösterdiği yasal çerçeveyi oluşturdu . CFTC, 1974’te kuruldu. 1982’de CFTC, Ulusal Vadeli İşlemler Birliği’ni (NFA) kurdu.
1922 Tahıl Vadeli İşlemleri Yasası ve onun getirdiği müteakip mevzuat gibi düzenlemeler olmadan, piyasa katılımcıları dolandırıcılığa maruz kalabilir ve dolayısıyla ülkenin sermaye piyasalarına olan güvenlerini kaybedebilirdi . Bu, sermaye piyasalarını finansal kaynakları en hak eden üretim araçlarına ve verimli ekonomik faaliyetleri yatırımcıların, tüketicilerin ve toplumun aleyhine verimli bir şekilde tahsis etmede etkisiz hale getirebilir.