İsteğe Bağlı Nakit Akışı
İsteğe Bağlı Nakit Akışı Nedir?
İsteğe bağlı nakit akışı, net bugünkü değeri pozitif olan tüm sermaye projeleri finanse edildikten ve gerekli ödemeler yapıldıktan sonra kalan paradır. Ödemeler, ücretler gibi operasyonel maliyetler olabilir. İsteğe bağlı nakit akışı – veya kalan para – hissedarlara nakit temettü ödemek, çalışanlara ikramiye vermek, adi hisse senetlerini geri almak ve ödenmemiş borcu kapatmak için kullanılabilir. İsteğe bağlı nakit akışı, bir işletmeye alırken veya satarken bir değer atamak için kullanılabildiğinden, yararlı bir ölçümdür.
Temel Çıkarımlar
- İsteğe bağlı nakit akışı, tüm sermaye projeleri finanse edildikten ve ücretler gibi gerekli ödemeler yapıldıktan sonra kalan paradır.
- İsteğe bağlı nakit akışı, nakit temettü ödemek, çalışanlara ikramiye sağlamak, adi hisse senetlerini geri almak ve borcu kapatmak için kullanılabilir.
- İsteğe bağlı nakit akışı, bir işletmeye alırken veya satarken bir değer atamak için kullanılabildiğinden, yararlı bir ölçümdür.
İsteğe Bağlı Nakit Akışını Anlamak
İsteğe bağlı nakit akışının nasıl dağıtıldığı, yönetimin sorumluluğundadır. Bu fonların tahsis edilme şekli, şirketin performansı üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. İsteğe bağlı nakit akışının nasıl dağıtıldığı, bir şirketin ne kadar iyi yönetildiğinin bir göstergesi olarak da işlev görür.
İsteğe bağlı nakit akışı, kar ve zararın bir ölçüsü değildir ve vergi zamanı geldiğinde bildirilen gelirden farklıdır. Daha doğrusu, isteğe bağlı nakit akışı, işletmeden nasıl para kazandıklarına bakılmaksızın, bir işletmenin sahibinin elde ettiği toplam fayda olarak görülebilir. Esasen, bir şirketin düzenli olarak ne kadar iyi nakit ürettiğini gösterir.
İsteğe bağlı nakit akışı, projeler ve operasyonel maliyetler ödendikten sonra kalan gelir miktarını gösterdiğinden, birkaç dönemdeki artış olumlu bir nakit akışı eğilimi gösterebilir. Tersine, nakit akışı düşüş eğilimindeyse, şirketin finansal zorluklar yaşadığı anlamına gelebilir. Bununla birlikte, azalan nakit akışına sahip bir şirket, yalnızca uzun vadede kazanç artışını artırmak için tasarlanmış sermaye yoğun projelere yatırım yapıyor olabilir. Sonuç olarak, isteğe bağlı nakit akışını analiz ederken adil bir belirsizlik ve öznellik vardır.
İsteğe bağlı nakit akışı, bir şirketin harcama modellerine de ışık tutabilir. Sonuçta, birçok işletme işlemleri için gereksiz şeylere sermaye harcama olabilir – bu tür yöneticiler için aile üyeleri ya da inziva için arabalar gibi.
Bir Şirket Alırken ve Satarken İsteğe Bağlı Nakit Akışı
İsteğe bağlı nakit akışı, hem alıcı hem de satıcı için bir işi değerlemede kullanılır. Bir alıcı, bir şirketin isteğe bağlı nakdinin üretildiğini bilmek isteyecektir, çünkü bu gelir akışı alıcının yatırım getirisi olacaktır.
Tersine, bir şirketin satıcısı, işi için bir satış fiyatı formüle ederken isteğe bağlı nakit akışını kullanacaktır. Örneğin, isteğe bağlı nakit akışı daha yüksek olan bir şirket, aynı sektörde daha az isteğe bağlı nakit akışı üreten benzer bir şirketten daha yüksek bir satış fiyatı getirebilir.
Sonuç olarak, ihtiyari nakit akışı “satıcının ihtiyari gelir” ya da “alıcı ihtiyari gelir” olarak anılacaktır edilebilir – hesaplamayı gerçekleştiren kim olduğuna bağlı.
İsteğe Bağlı Nakit Akışı Nasıl Hesaplanır?
- Bir işletmenin vergi öncesi kazançlarıyla başlayın
- Vergi öncesi kazançlara tüm işletme dışı giderleri ekleyin ve işletme dışı gelirleri düşürün
- Tekrar etmeyen giderleri ekleyin ve bir kerelik (tekrar etmeyen) geliri (varlıkların satışından olduğu gibi) düşürün
- Amortisman ve amortisman maliyetlerini ekleyin
- Faiz maliyetlerini ekleyin ve faiz gelirini düşürün
- İşletme sahibine ödenen toplam tazminatı ekleyin
- İşletmenin diğer sahiplerine verilecek herhangi bir tazminatı piyasa değerine ayarlayın (yani, işletmenin, sahibi tarafından sağlananlarla aynı hizmetleri almak için bir çalışana ödemesi gereken tutarı çıkarın)
Özel Hususlar
İsteğe bağlı bir nakit akışı hesaplaması yapan alıcılar ve satıcılar, aynı işletme için önemli ölçüde farklı değerler ortaya çıkarabilir. Örneğin, bir alıcı ve bir satıcı, neyin tek seferlik bir gider oluşturduğu konusunda anlaşamayabilir. Bir satıcı ve bir alıcı, bir işletmenin faaliyetlerine ne kadar emek katacakları konusunda çok farklı planlara sahip olabilir ve bu da önemli işgücü maliyeti farklılıklarına yol açabilir.