Diferansiyel
Diferansiyel Nedir?
Farklılık, bir vadeli işlem sözleşmesinin izin verdiği şekilde, fiziksel teslim edilebilir ürünlerin değerine veya derecesine ya da konumuna göre ayarlama derecesidir. Herkes için doğru olmasa da, bazı vadeli işlem sözleşmeleri, ödenek olarak da bilinen farklılıklara izin verir. Bu tür vadeli işlem sözleşmeleri, kısa pozisyonun teslimat yerine ve / veya teslim edilecek mal veya menkul kıymetin derecesine veya standardına göre ayarlamalar yapmasına izin verir. Bu farklılıklar, temel nota göre veya merkezi bir konumla ilişkili olarak belirlenir.
Temel Çıkarımlar
- Fark, bir vadeli işlem sözleşmesinde teslim edilebilir olarak belirtilen bir dayanak varlığın derecesine veya değerine yapılan düzeltmedir.
- Bir vadeli işlem sözleşmesi, dayanak varlık için standartlaştırılmış şartları belirler; burada farklar, sözleşme şartlarında yapılan herhangi bir değişikliği içerir.
- Bazı vadeli işlem sözleşmeleri farklılıklara izin verirken diğerleri izin vermez. İzin verilirse, kontaklar tipik olarak kısa pozisyonun diferansiyeli almasına izin verir.
Açıklanan Farklılıklar
Vadeli işlem sözleşmeleri, belirli bir emtianın kalitesi ve miktarı açısından standartlaştırılır. Bu nedenle, vadeli işlem fiyatı, tipik bir meta niteliği yelpazesini temsil eder ve bu nedenle ortalama bir fiyattır. Herhangi bir ürünün menşe ve kalitesine özgü fiyat her zaman aynı değildir; daha yüksek veya daha düşük olabilir. Fiziksel ürünün primi veya indirimi olan fark, fiyat / kaliteye bağlı olarak pazarın ürüne verdiği artı veya eksi değeri temsil eder.
Değerlendirilen malın daha iyi kalitede olduğu ve temel sınıfın üzerinde oranlara sahip olduğu belirlenirse, bir prim oranı sağlayabilir. Tersine, en azından temel sınıf tarafından belirlenen standartları karşılamayan ürünler kabul edilemez olabilir. Temel seviye notundan önemli sapmalar, daha büyük farklara neden olacaktır.
Sözleşmenin şartları, kalite, primler veya cezalarla ilgili farklılıkları, temel dereceyi ve diğer koşulları tanımlar ve çoğu borsada sabit koşullardır.
Fiyat ve Fiyat Riski
Tarihsel olarak konuşursak, vadeli işlem teslim tarihi yaklaştıkça bir emtianın nakit fiyatı ve vadeli işlem fiyatı genellikle birbirine yaklaşır. İdeal bir pazarda veya en azından verimli bir pazarda, bu yakınsama oldukça yaygındır. Yine de, fiziksel emtianın fiyatı neredeyse her zaman dalgalanır ve vadeli işlemler piyasasından tamamen bağımsız olarak yukarı ve aşağı hareket eder. Bu nedenle vadeli işlem sözleşmesine bir diferansiyel veya farklılıklar dahil edilir (veya eklenir). Fiyat farklılığı her zaman bir malın kalitesi ve kalitesine bağlı değildir, ancak yerel fiziksel piyasa koşullarını da yansıtıyor olabilir. Bu nedenle farklılıklar veya farklı riskler, fiyat riskinin ana bileşenlerinden biridir. Diğer ana bileşen, belirli bir emtianın vadeli işlemlerinin bir bütün olarak yükseldiği veya düştüğü temel fiyat riskidir.
Diğer Hususlar
Çoğu durumda, vadeli işlemler piyasaları, tipik bir mevcut ve teslim edilebilir mallar için arz ve talebi temsil ettikleri için fiyat riskine maruz kalmayı azaltmak için kullanılır. Bununla birlikte, vadeli işlemler piyasaları, farklı riskleri hafifletmek için kullanılamaz çünkü bu tür risk tamamen belirli malların türüne, kalitesine veya menşeine bağlıdır.
Farklı risk ve maruz kalma, neredeyse her zaman temel fiyat riskinden daha az büyüktür. Bu nedenle, vadeli işlemler piyasasının bu riski azaltma kabiliyeti temel bir yönetim aracıdır. Farklılık riski asla göz ardı edilmemeli veya silinmemelidir ve aynı veya benzer ürünler için geçmiş farklılıkların incelenmesi genellikle akıllıca bir eylemdir.