Geri Durdur

Geri Duruş Nedir?

Geri durdurma, hisselerin abone olunmayan kısmı için sunulan bir menkul kıymette son çare desteği veya güvenlik sağlama eylemidir. Bir şirket bir ihraç yoluyla sermaye artırmaya çalışırken (ve ihraç yoluyla alınan tutarı garanti etmek istediğinde), bir sigortacıdan veya bir yatırım bankası gibi büyük bir hissedardan, abonelikten çıkmamış hisselerinden herhangi birini satın almak için geri adım atabilir..

Back Stop Nasıl Çalışır?

Geri dönüş, bir tür sigorta işlevi görür. Gerçek bir sigorta planı olmasa da, bir şirket, açık piyasa yeterli yatırımcı üretmezse ve teklifin bir kısmı satılmazsa, teklifinin belirli bir miktarının belirli kuruluşlar, genellikle yatırım bankacılığı şirketleri tarafından satın alınacağını garanti edebilir.

Geri durmayı sağlayan kuruluş bir yatırım bankacılığı firması ise, yatırım firmasını temsil eden alt yükleniciler şirket ile anlaşma yapacaktır. Bu anlaşma, kesin taahhüt taahhüt anlaşması veya sözleşmesi olarak adlandırılır ve belirli sayıda satılmamış hisseyi satın almayı taahhüt ederek teklif için genel destek sağlar.

Bir kesin taahhüt taahhüt anlaşması imzalayarak, ilişkili kuruluş, başlangıçta satılmamaları halinde belirtilen hisse adedinin tam sorumluluğunu üstlenmiş ve mevcut hisseler karşılığında ilişkili sermayeyi sağlamayı taahhüt etmiştir.

Bu, ihraççıya, açık piyasa faaliyetine bakılmaksızın asgari sermayenin artırılabileceğine dair güvence verir. Ek olarak, belirtilen hisselerle ilişkili tüm risk, taahhüt edilen kuruma etkin bir şekilde aktarılır.

Teklifin tamamı normal yatırım araçlarıyla satın alınırsa, kuruluşun satılmayan hisseleri satın alma yükümlülüğü getiren sözleşme, satın alma taahhüdünü çevreleyen koşullar artık mevcut olmadığından geçersiz hale gelir.

İhraççı ile yüklenici kuruluş arasındaki sözleşmeler çeşitli şekillerde olabilir. Örneğin, yüklenici kuruluş, ihraççının kredi notlarını artırmak için ihraççıya döner bir kredi sağlayabilir. Ayrıca, teklifler yoluyla sermaye artıran işletmeye teminat olarak akreditif de verebilirler.

Özel Hususlar

Sigortacı kuruluş, sözleşmede belirtildiği şekilde herhangi bir hisseye sahip olursa, hisseler uygun gördüğü şekilde yönetmek için kuruluşa aittir. Hisseler, normal piyasa faaliyeti yoluyla satın alınan diğer yatırımlarla aynı şekilde işlem görür. İhraç eden şirket, hisselerin nasıl alınıp satılacağına dair herhangi bir kısıtlama getiremez. Sigortacı kuruluş, ilgili menkul kıymetleri genel olarak faaliyeti düzenleyen düzenlemelere göre tutabilir veya satabilir.

Geri Durdurma Örneği

Bir hak teklifinde, bu yönde bir açıklama görebilirsiniz: “ABC Şirketi, XYZ Şirketi hak teklifinin abonelikten çıkmış herhangi bir kısmı için 100 milyon dolara kadar yüzde 100 geri durdurma sağlayacaktır.” XYZ 200 milyon dolar toplamaya çalışıyorsa, ancak yatırımcılar aracılığıyla yalnızca 100 milyon dolar artırıyorsa, ABC Şirketi kalanı satın alır.