Kalma

Arrearage Tanımı

Bir kredi, birikimli imtiyazlı hisse senedi veya vadesi geçmiş herhangi bir kredi aracı üzerindeki bir tutar. Gecikme ayrıca “borçlar” olarak da adlandırılır.

Gecikme Ödenekini Düşürmek

Bir durumunda tercih temettü, şirket ödemezse temettü, ortaklarına bu temettü geliri biriktiği. Bu, gelecekte adi hisse senedi üzerinden herhangi bir temettü ödenmeden önce imtiyazlı hissedarlara gecikme ödenmesi gerektiği anlamına gelir.

Ödenmemiş temettüler, bir şirket, imtiyazlı hissedarlarına garanti edilen temettüleri ödeyecek kadar önemli bir kâr elde edemediğinde ortaya çıkma eğilimindedir. Bu ödenmemiş temettülere genellikle “ihmal edilmiş tercih edilen temettüler” adı verilir.

Ödenmemiş olduğunda, gecikmiş temettü olarak nitelendirilebilmesi için, temettülerin “kümülatif” olarak adlandırılan özelliğe sahip tercih edilen hisse senedi türü olması gerekir. Kümülatif imtiyazlı hisse senedi, herhangi bir yeni temettü ve adi temettüden önce, önceki dönemlerden beyan edilmemiş imtiyazlı temettülerin biriktirilmesine ve daha sonraki dönemlerde tercihli dağıtıma izin verir.

Yıllık temettü miktarı 20.000 $ olan kümülatif imtiyazlı hisse senedine sahip bir telekom şirketi örneğini ele alalım. Bu şirket son beş yılda temettü ödemesini ihmal ettiyse, gecikmiş olarak 100.000 $ temettü vardır. Sonuç olarak, herhangi bir temettü gelirini adi hissedarlara dağıtmak için, şirket önce imtiyazlı hissedarlarına ödenmemiş olarak 120.000 $ ödemelidir; bu, halen borçlu olunan 100.000 $ ‘lık geçmiş temettü artı cari yıl tercih edilen temettü miktarı 20.000 $’ ı birleştirerek hesaplanır.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta: imtiyazlı hisse senedinin aksine, kaçırılan adi hisse senedi temettülerinin basitçe “kaybedildiği” ilan edilir ve bu nedenle geri alınamaz sayılır. Ancak adi hissedarların, imtiyazlı hissedarların yararlanamayacağı avantajları vardır. Örneğin, ortak hissedarlar bir halka açık şirketin belirli bir sahiplik yüzdesi eşiğine ulaşırsa, oy haklarına sahip olurlar ve yönetim kurulu üyelerini seçme, birleşmeleri ve satın alma faaliyetlerini etkileme ve yeni ürün sunumlarına ağırlık verme gibi önemli iş kararlarına katılma hakkına sahip olurlar..

Öte yandan, imtiyazlı hissedarlar oy hakkına sahip olmamakla birlikte – ihraç eden şirkette bir mülkiyet hissesi elde etseler bile, iflas durumlarında şirket varlıkları üzerinde ortak hissedarlardan daha yüksek talepler gibi diğer avantajlardan yararlanırlar.  Ayrıca, imtiyazlı hissedarlara yapılan temettü ödemeleri, sabit oranlarda kilitlendikleri için tahvil gibi davranır – riskten daha fazla kaçınan yatırımcılar için çekici bir özellik.