Ödenekler

Ödenekler Nelerdir?

Tahsisatlar, bir vadeli işlem sözleşmesi hükümleri altında emtialar teslim edilirken izin verilen temel sınıf veya konumdan bir sapmadır. Vadeli işlem sözleşmesinin şartlarını ihlal etmeden önce ürün kalitesinde ve teslimat yerinde izin verilen sözleşme şartlarından izin verilen sapmalardır.

Ödenekler Nasıl Çalışır?

Vadeli işlem sözleşmelerine girerken, alıcı ve satıcı, satın alınan malın miktarı, alıcı tarafından ödenen fiyat ve teslimat tarihi ve yeri gibi önemli şartlar üzerinde önceden anlaşırlar. Ancak bu sözleşmelerdeki bir diğer önemli madde, satıcının sözleşmesini yerine getirmek için sağlaması gereken kabul edilebilir kalite ve miktar standartlarını belirleyen ödeneklerdir. Bu ödenekler olmadan, alıcılar ve satıcılar arasında, sözleşme şartlarının gerçekten yerine getirilip getirilmediğine ilişkin anlaşmazlıklar için çok daha büyük bir alan olacaktır.

Önemlisi, vadeli işlem sözleşmelerindeki ödenekler alıcı veya satıcı tarafından müzakere edilmemektedir. Bunun yerine, her tür vadeli işlem sözleşmesi için bir tahsisat seti uygulayan emtia borsalarının operatörleri tarafından belirlenir. Doğal olarak, farklı mallar, benzersiz niteliklerine ve bunları kullanan endüstrilerin standart uygulamalarına bağlı olarak farklı ödeneklere sahip olacaktır. Örneğin, kahve çekirdekleri gibi bir emtia, teslim edilen çekirdek sayısını tahmin etmek için istatistiksel yöntemler kullanabilirken, altın için bir vadeli işlem sözleşmesi, ayrı ayrı altın külçelerinin sayılmasına ve test edilmesine dayanabilir. Örneğin, bir petrol vadeli işlem sözleşmesi, satıcının 850 kg / m³ yoğunluk ve% 2 kükürt içeriğine sahip 1.000 varil ham petrol teslim etmesini gerektirebilir.

Tahsisatlar, emtia vadeli işlem piyasalarının önemli bir bileşenidir. Bunlar olmadan, satıcıların tam olarak talep edilen malları makul bir süre içinde tedarik etmesi mümkün olmayabilir, çünkü çok küçük farklılıklar bile sözleşmenin hükümsüz ve geçersiz sayılmasına neden olabilir. Petrol söz konusu olduğunda, örneğin, bir ödenek, satıcının yoğunluk için 10 kg / m³ ve sülfür için% 0,5 aralığında teslimat yapmasına izin verebilir. Petrol alıcıları için bu sapma, ürünün kalitesinde, satıcının sözleşmenin iptalini ve temerrüde düşmesini gerektirecek kadar büyük bir fark olarak görülmemektedir.

Bir Ödeneğin Gerçek Dünya Örneği

Dünyanın en büyük emtia borsaları, kabul edilebilir sapma seviyesi ve miktarı için katı tanımlara sahiptir.Örneğin, ICE Futures Europe borsası, kakao çekirdeği sözleşmesinde izin verilen ödenek ve indirimlerin bir listesini yayınlar. Tanımlanan tahsisat spesifikasyonlarından bazıları derecelendirme, ağırlık, kalite, eksiklikler, tuz içeriği ve fasulye sayımını içerir.

Örneğin, ICE Futures Europe borsası, 2017 yılında, çekirdeklerin homojenliğini belirlemek için standart bir sapmanın hesaplandığı kakao çekirdeği için ödenekle ilgili aşağıdaki bilgileri verdi:

Çekirdek sayım testinin standart sapması (homojenlik), bir teslimat birimi içindeki çekirdek boyutunun tekdüzeliğini değerlendirmek için tasarlanmıştır. Kullanılan formül, tüm dağıtım birimi için 100 g başına ortalama çekirdek sayısının ölçüldüğü ve ardından teslimat birimi içindeki çekirdek boyutlarının genel değişkenliği ile karşılaştırıldığı standart bir sapma hesaplamasına dayanmaktadır. Aşırı değişkenlik, ödeneklerin verilmesine veya izin verilen maksimum değerin üzerinde, teslimat biriminin teklif verilemez olarak derecelendirilmesine neden olacaktır.