Bankaların Hisse Fiyatlarının Başlıca Etkenleri Nelerdir?

Geniş anlamda, bir bankanın hisse fiyatı, diğer halka açık şirketlerin hisse fiyatlarını etkileyen aynı güçlerden etkilenir. Büyük, soyut faktörler bir bankanın hisse fiyatını etkileyebilir. Bunlar genel piyasa duyarlılığını, geleceğe ilişkin beklentileri, temel değerlemeyi ve bankacılık hizmetlerine olan talebi içerir. Bununla birlikte, bankalar biraz benzersizdir çünkü merkez bankası faaliyeti (Amerika Birleşik Devletleri’ndekiFederal Rezerv politikası gibi) banka operasyonlarında gerçekten önemli bir rol oynar.

Bir hisse senedinin değerlemesi, her zaman temeldeki işletmenin mevcut durumunu ve gelecekteki büyüme potansiyelini yansıtmalıdır. Bankalar için bu, sağlıklı krediler verebilmek, diğer hesaplardan faiz ve ücret almak ve karşı taraf riskini sınırlamak anlamına gelir.

Banka Hisse Fiyatlarını Etkileyen Ortak Değerleme Faktörleri

Yatırımcılar, bir hisse senedinin değerini belirlemek için çok çeşitli değerleme faktörleri kullanır. Bu, özellikle değerlendirdikleri hisse senedinin gerçeğe uygun değerini belirlemek için temel analize güvenen yatırımcılar için geçerlidir. Amaç, bir hisse senedinin aşırı değerli mi, düşük değerli mi yoksa doğru fiyatlandırılmış mı olduğunu belirlemektir.

Birçok değerleme faktörü varken, daha evrensel ve yaygın olarak kullanılanlar da vardır. Bunlar, beklenen büyüme, bankacılık riskleri, kazanç potansiyeli ve sermaye maliyetini içerir. Yatırımcılar, bir banka hissesinin hisse fiyatını değerlendirirken tüm bu değerleme faktörlerini kullanabilir.

Büyüme

Yatırımcılar ve analistler, bir şirketin gelirinin arttığına ve bu büyümenin sürdürülebilir olduğuna dair işaretlere özellikle dikkat ederler. Bir şirketin yıllık ve üç aylık gelir tablolarını gözden geçirerek kârlılık büyümesi ile üst düzey büyümeyi karşılaştıracaklar.

Çoğu temel ve değerli yatırımcı, büyüme potansiyelini göstermek için temettü ve diğer çeşitli muhasebe ölçütlerini de arar. Bankalar için, özellikle para politikası  ve değişen faiz oranları büyümeyi ve karlılığı etkiler. Bazen – 2007-2008 mali krizinden sonra olduğu gibi – hükümetler, finans sektörünü desteklemek için bankalara fazladan sermaye çıkaracaktır.

Bankaların mevduat sahiplerini çekerek, sürdürülebilir krediler vererek, başka şekillerde kredi vererek veya yatırım yaparak büyümesi ve kar üretmesi muhtemeldir.Çünkü Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) 250.000 $ için mudilerin kadar garanti, çoğunun bünyesel risk  bankalar için hafifletilir.

Riskler

Banka hisse senetleri üç tür riskten büyük ölçüde etkilenir: faiz oranı riski, karşı taraf riski ve düzenleyici risk.

Banka varlıklarının ve yükümlülüklerinin büyük çoğunluğu faize duyarlıdır. Genel olarak, bankalar  kredilerden ürettikleri faiz miktarını maksimize etmeye ve mevduata ödedikleri faizi en aza indirmeye çalışırlar. Mevduatın bankalar için borç, kredilerin ise bankalar için varlık olduğunu unutmayın.

Bir bankanın varlıkları, ancak işlem yaptığı borçlular kadar iyidir. Bir bankanın karşı taraf riski, bankadan kredi alan tarafın o krediyi temerrüde düşme olasılığını ifade eder. Bir ipotek veya otomobil kredisi yapıldığında, bankalar, borçlunun krediyi geri ödeyebilmesini sağlamak için yüklenim yaparlar. Bununla birlikte, bir bankanın yüklenim politikalarının etkili olup olmadığını bir yatırımcı için değerlendirmek zor olabilir. Her biri 100 milyon dolarlık kredi alacağına sahip iki banka, çok farklı karşı taraf riskine maruz kalabilir.

Banka düzenlemesi tartışmalı bir konudur. Birçoğu, Büyük Buhran öncesinde ABD bankalarının savunmasızlığından dolayı banka düzenlemelerini suçluyor.  Öte yandan, bazı insanlar 2007-2008 mali krizi için kuralsızlaşmayı suçluyor.  Her iki durumda da, banka hisse fiyatları, değişen hükümetin etkisinin algılanan etkisine duyarlıdır.

Kazançlar ve Gelecek İadeler

Banka hisseleri satın almakla ilgilenen yatırımcılar, hisseler için gerçeğe uygun bir değer belirlemeye çalışırken hisse senedinin fiyat-kazanç  (P / E) oranını ve defter fiyatı (P / B) değerini gözden geçirmelidir. Daha yüksek P / E oranlarına sahip şirketler, daha yüksek hisse fiyatlarına sahip olma eğilimindedir. Yüksek bir P / E oranı, yatırımcıların gelecekte daha yüksek kazanç bekledikleri anlamına da gelebilir.

Değer yatırımcıları, düşük fiyattan bir hisse senedi satın alma ve fiyat yükseldiğinde kâr elde etme fırsatını temsil ettiği için değeri düşük olan şirketleri keşfetmek isterler. Bu nedenle, gelecekte daha yüksek bir fiyatla işlem yapma potansiyeline sahip düşük fiyatlı bir hisse senedi bulmak için bir şirketin P / B oranını değerlendirecekler.

Sermaye maliyeti

Sermaye maliyetini bankalarla değerlendirmek zordur, bu nedenle ne kadar sermaye maliyetinin banka değerlemelerine gerçekte yansıtıldığı tam olarak açık değildir. Bunun nedeni, çoğu bankanın çok sayıda bilanço dışı (OBS) enstrümana sahip olması ve ABD’de Federal Rezerv ile özel bir borç verme ilişkisi olmasıdır.

Banka sermayesinin ana kaynağı mevduat hesaplarından gelir. Faiz oranlarının  düşük olduğu zamanlarda, bankalar sermaye maliyetini yeni mevduat çekmenin görece zorluğu ile dengelemek zorundadır.

Alt çizgi

Banka hisseleri bazen bir değer yatırım stratejisi izleyen yatırımcıların favorisidir. Bunun nedeni, bankaların anlaşılması kolay bir iş modeline sahip olması ve toplum için kritik olan bir hizmet sunmasıdır. Bir bankayı bir yatırım fırsatı olarak değerlendirirken, mevcut büyüme ve gelecekteki büyüme potansiyeli, bankacılığa özgü risk faktörleri, gelecekteki kazanç potansiyeli ve sermaye maliyeti gibi hisse fiyatını yönlendiren faktörleri dikkatlice gözden geçirmek isteyeceksiniz.