Şerit Tahviller

Strip Bond Nedir?

Şerit tahvil, hem anapara hem de çıkarılmış olan düzenli kupon ödemelerinin ayrı olarak satıldığı bir borçlanma aracıdır. Bir şerit bağı, sıfır kuponlu bir bağ olarak da bilinir.

Strip Bond Nasıl Çalışır?

Kupon tahvili olarak da bilinen geleneksel bir tahvil, tahvil vadesi geldiğinde ana yatırımları için geri ödeme alan tahvil sahiplerine düzenli faiz ödemeleri yapan tahvildir. Bu yatırımcılar, nominal değerde, indirimli veya primle satın alınabilen bu tahvillerden kupon olarak bilinen faiz geliri elde ederler.

Yine de tüm tahviller faiz ödemesi yapmaz. Bu bağlar, şerit bağlar olarak adlandırılır. Bir şerit tahvilin kuponları ve anaparası elden çıkarılır ve yatırımcılara ayrı olarak yeni menkul kıymet olarak satılır.

Bir yatırım bankası veya satıcı genellikle borç enstrüman ve “satın alacak şerit daha sonra kalıntı olarak bilinir hale anaparaya, kupon ayıran” it. Kuponlar ve kalıntı, yatırımcılara satılan yeni bir şerit tahvil arzı yaratır. Bir şerit tahvilin yeniden yatırım riski yoktur çünkü vadesinden önce ödeme yapılmaz.

Vade tarihinde yatırımcıya tahvilin nominal değeri kadar bir miktar geri ödenir. Tahvilin alış fiyatı ile vadedeki nominal değeri arasındaki fark, yatırımcının tahvilin getirisini temsil eder. Örneğin, bir yatırımcının bugün 3,200 $ ‘lık bir tahvil bakiyesi satın aldığını varsayalım. Tahvilin nominal değeri 5.000 $ ‘dır ve beş yıl içinde vadesi dolacak. Vadede, şerit tahvil bakiyesinin getirisi 5.000 – 3.200 $ veya 1.800 $ olacaktır.

Kalan yerine kuponu satın alan başka bir yatırımcıyı ele alalım. Yatırımcı, tahvilin orijinal altı aylık faiz veya kupon ödemelerinden birini alacaktır. Eğer kupon oranı (o altı aylık ödeme planı beri) (% 4 ÷ 2) = 100 $ 5000 $ x olarak tahvilin% 4’tür, faiz ödemesi iki kez alınacak hesaplanabilir. Yatırımcı ödeyecek (3.200 $ ÷ 5.000 $) x 100 $ = 64 $. Vade sonunda getirileri bu nedenle 100 – 64 $ = 36 $ olacaktır.

Şerit Tahviller Nasıl Fiyatlandırılır

Bir şerit tahvilin piyasa fiyatı, ihraççının kredi notunu ve vadeye kalan süre ve ekonomideki geçerli faiz oranları tarafından belirlenen vade tutarının bugünkü değerini yansıtır – vade tarihinden ne kadar uzaklaşırsa, o kadar düşük değer ve tersi. Ekonomideki faiz oranları ne kadar düşükse, şerit tahvilin bugünkü değeri o kadar yüksek olur ve bunun tersi de geçerlidir. Değeri dengelemek için düzenli faiz ödemeleri olmadığından, tahvilin bugünkü değeri, geçerli faiz oranlarındaki değişikliklerle büyük ölçüde dalgalanacaktır. Sonuç olarak, faiz oranlarındaki dalgalanmaların tahvil süresi olarak bilinen şerit tahviller üzerindeki etkisi, kupon tahvil üzerindeki etkisinden daha yüksektir.

Şerit sahipleri faiz ödemeleri yoluyla ek gelir elde etmedikleri için, şerit tahviller tipik olarak parite kadar derin bir indirimle işlem yapar.

Özel Hususlar: Şerit Tahvil ve Vergiler

Tahvil vadeye kadar tutulursa, kazanılan getiri faiz geliri olarak vergilendirilebilir. Tahvil sahibi faiz geliri almasa da, tahvil üzerindeki hayali veya emsal faizi her yıl İç Gelir Servisi’ne (IRS) bildirmek zorundadır. Bir yatırımcının her yıl bir şerit tahvil için talep etmesi ve vergi ödemesi gereken faiz miktarı, tahvilin maliyet esasına eklenir. Tahvil vadesi dolmadan satılırsa, bir sermaye kazancı veya kaybı meydana gelebilir.