Merton Miller
Merton Miller Kimdir?
Merton Miller,1990’da Ekonomi dalında Nobel Anma Ödülü’ne layık görülen tanınmış bir Chicago Okulu ekonomistidir. Ödülü, Harry Markowitz ve William Sharpeile, değeri arasındaki ilişkiyi ele alan Modigliani-Miller teoremi üzerindeki ortak çabalarından dolayı paylaştı. bir şirket ve borç-öz sermaye yapısı. Miller’in kariyeri boyunca araştırmaları kurumsal finansmana ve finansal hizmetler sektörünün ekonomik ve düzenleyici sorunlarınaodaklandı.
Temel Çıkarımlar
- Merton Miller, bir ekonomist ve kurumsal finans alanındaki çalışmaları nedeniyle Nobel ödülü kazanmıştır.
- Miller, en çok Modigliani-Miller Teoremini geliştirmesi ve uygulamasıyla tanınır.
- Miller akademik çalışmalarına ek olarak finans ve emtia piyasaları üzerine popüler kitaplar yazmıştır.
Merton Miller’ı Anlamak
Merton Miller, 1923’te Boston’da doğdu. Miller, lisans öğrencisi olarak Harvard Üniversitesi’ne girdi ve yüksek lisans derecesi ile mezun oldu. Robert M. Solow’un Harvard’ında ilk meslektaşıydı ve daha sonra Nobel Ekonomi Ödülü sahibi oldu. Miller, kariyerinin başlarında ve II. Dünya Savaşı sırasında, ABD Hazine Bakanlığı Vergi Araştırma Bölümü’nde ve ardından Federal Rezerv Sistemi Yönetim Kurulu Araştırma ve İstatistik Bölümü’nde federal hükümet için bir ekonomist olarak çalıştı( FRS).
Merton Miller ve Francisco Modigliani
1949’da Miller, ekonomi alanındaki araştırma ve çalışmalarını ilerletmek için Johns Hopkins’teki yüksek lisans okuluna döndü. Doktora derecesini 1952’de Johns Hopkins’den aldı ve ardından bir yıl boyunca London School of Economics’te misafir öğretim üyesi olarak çalıştı ve ardından Carnegie Mellon’s Graduate School of Industrial Administration’da uzun dönemli bir görev yaptı ve burada diğer arkadaşlarla birlikte çalıştı. işletme ve şirketlerin araştırması. Orada Franco Modigliani ile tanışacak ve ikisi de Nobel Ödülü sahibi mesleklerinin zirvesine ulaşmadan çok önce, kurumsal finans ekonomisi üzerine makaleler yayınlamaya başladı.
1958 yılında Modigliani ve Miller başlıklı bir kağıt üzerinde işbirliği “Capital, Kurumsal Finansman ve Yatırım Teorisi Maliyeti. “O ModiglianiMiller teoremi ilk tartışıldı buradaydı. Teoremi daha sonra her iki erkeklerin kağıtları ve yazılarında göründü ve hem de başkaları tarafından üzerine sergileniyordu3
Miller, 1961’de Chicago Üniversitesi’ndeki fakülteye katılmak için Carnegie Mellon’dan ayrıldı ve kariyerinin geri kalanında orada kaldı, daha sonra Chicago Ticaret Borsası’nda (CME)kamu direktörüoldu. Chicago Üniversitesi. Yaşamı boyunca Miller, popüler basın John F. Wiley & Sons için Derivatives üzerine Merton Miller da dahil olmak üzere sekiz kitap yazdı veya ortak yazarlık yaptı.
Miller, kariyeri boyunca ve emekliliğine kadar, kurumsal finansla ilgili ilginç sorunların araştırılmasına ve ifade edilmesine dahil olmaya devam etti ve 1995 yılında, borsadaki fiyat sabitleme sorunlarının incelenmesine yardımcı olmak için NASDAQ tarafından danışman olarak tutuldu.
Katkılar
Miller, kurumsal finans ve makroekonomi alanlarında bir avuç akademik ve popüler metnin yanı sıra çok sayıda orijinal araştırma makalesi yazdı ve bunlara katkıda bulundu. Başlıca katkısı, kurumsal finansta geleneksel sermaye yapısı teorilerine meydan okuyan etkili Modigliani-Miller Teoremi’dir. Teorem, iyi işleyen sermaye piyasalarında, bir şirketi finanse etmek için kullanılan öz sermaye ve borç karışımının firmanın değeriyle ilgisi olmadığını, çünkü hisse senedi sahiplerinin kendi kendilerini kaldıraç kullanarak öz sermayelerini finanse edebileceklerini belirtir; Sermaye maliyetini en aza indirmek ve firma değerini arttırmak için en uygun borç ve özkaynak karışımı bulunursa, o zaman hisse senedi sahipleri, firmanın kendi sermaye yapısından bağımsız olarak kendilerini borç alarak aynı oranı elde edebilirler.