Piyasa Bozulması
Piyasa Bozulması Nedir?
Serbest piyasa sadakatçileri için piyasa çarpıklığı, fiyatların, arz ve talebin dizginlenmemiş güçleri dışında herhangi bir şey tarafından belirlendiği herhangi bir durumdur. Bu tanıma göre, gerçekten serbest piyasalar kıttır. Daha pratik bir anlamda, piyasa çarpıklığı, fiyatları ve bazı durumlarda risk alma ve varlık tahsisini önemli ölçüde etkileyen herhangi bir müdahale anlamına gelir.
Yönetmelikler, sübvansiyonlar, vergiler ve tarifeler dahil olmak üzere çoğu piyasa bozulmasının kaynağı hükümetlerdir. Aynı zamanda, merkez bankaları son yıllarda para politikası ve varlık alımlarıyla piyasaları çarpıtmakla suçlanıyor. Dünyanın en büyük şirketlerinden bazıları da pazarlarını çarpıtmak için yeterli güce sahip.
Temel Çıkarımlar
- Piyasa bozulması, genellikle fiyatları veya piyasa davranışını önemli ölçüde etkileyen herhangi bir müdahale olarak görülür.
- Birçok hükümet düzenlemesi, kamu yararına yönelik, yaygın olarak kabul gören piyasa çarpıtma biçimleridir.
- Küresel merkez bankaları, özellikle 2007-08 küresel mali krizinin ardından piyasaları çarpıttı.
Piyasa Bozulmasını Anlamak
Ana akım iktisatçıların çoğu, uzun zaman önce, hükümetin piyasa çarpıklığının insanları piyasaların bazen affetmeyen doğasından korumak için gerekli ve arzu edilir olduğuna karar verdiler. Tüm piyasa katılımcılarının genel refahını korumayı amaçlayan hükümet düzenlemeleri, piyasa titizleri tarafından çarpıtma olarak kabul edilir, ancak genel olarak popülerdir.
Düzenleyiciler, herhangi bir pazara müdahale etmeye karar verirken bir ödün vermelidir. Bu nedenle, analistler ve kanun koyucular, tüm piyasa katılımcılarının genel refahı ile ekonomi politikasının formülasyonunda piyasa etkinliği arasında bir denge aramaya çalışırlar. Bir müdahale piyasa başarısızlıkları yaratsa da, bir toplumun refahını artırmayı amaçlamaktadır.
Hükümet yardımları
Örneğin, birçok hükümet, en azından belirli ürünler için bazen tarımı ekonomik olarak mümkün kılan tarım sektörünü sübvanse ediyor. Sübvansiyonlar çiftçiler daha onlar başka türlü olabilir daha onlara üretmek için teşvik vererek, onların ürünleri için yapay olarak yüksek fiyatlardan satma anlamına gelebilir. Bu tür bir müdahale ekonomik olarak verimli olmasa da, bir ulusun yeterli yiyeceğe sahip olmasını sağlamaya yardımcı olur.
Yine de, hükümetler genellikle birbirlerinin piyasa müdahalelerine itiraz ederler. Örneğin, ABD ve AB, Çin hükümetinin çelik ve alüminyum pazarlarına verdiği destekten uzun süredir şikayet ediyor. Ve birçok ülke eski ABD Başkanı Donald Trump’ın korumacı ticaret önlemlerine karşı olduğunu ifade etti.
Federal Rezerv ve Piyasa Bozulması
ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası, 2007-08 küresel mali krizinden bu yana varlık piyasalarını bozan başlıca küresel merkez bankaları arasındadır. Merkez bankaları krizden bu yana, çoğu devlet tahvilleri olmak üzere trilyonlarca dolarlık finansal varlık satın aldı, deflasyonist güçlerin ele geçirilmesini önlemek için tahvil ve hisse senedi piyasalarını ciddi şekilde bozdu.
Yeni koronavirüs 2020’nin başlarında yayılmaya başladıktan sonra, Federal Rezerv Hazine bonolarından ve devlet garantili ipotek destekli menkul kıymetlerden yüz milyarlarca dolar daha fazla satın alma sözü verdi. Haziran 2020’nin ortasına kadar olan üç ayda, Fed’in menkul kıymet varlıklarının nominal değeri 3,9 trilyon dolardan 6,1 trilyon dolara çıktı.
Bunun finansal piyasaları çarpıttığına dair çok az şüphe var. Yaklaşık bir asırdaki en kötü ekonomik çöküş tahminlerine rağmen, S&P 500 krizin başlangıcından sonra tüm zamanların en yüksek aylarına yakın kaldı.
Tekel Gücü ve Piyasa Bozulması
Tek bir işletme tekele sahip olduğunda veya diğer faktörler serbest ve açık rekabeti engellediğinde bir pazar bozulabilir. Bu genellikle tüketiciler için – en azından uzun vadede – ve rakipleri için sorunlara neden olur. Rekabet eksikliği, genellikle daha az seçenek ve daha yüksek fiyatlar anlamına gelir.
Teknoloji devleri Amazon, Facebook ve Google, son yıllarda büyüklüklerini ve pazar güçlerini rakiplerine zarar vermek ve daha fazla pazar hakimiyeti elde etmek için rekabete aykırı pazar davranışlarında bulunmak için kullanmakla suçlanıyor.