Kilitli Pazar

Kilitli Pazar Nedir?

Kilitli piyasa  , bir menkul kıymetin alış ve satış fiyatının aynı olduğu bir durumu ifade eder . Bu anormal bir piyasa koşuludur – alış fiyatı normal ticaret koşullarında her zaman satış fiyatının altında olacaktır. Kilitli piyasalar, modern finans piyasalarının karmaşıklığı nedeniyle ortaya çıkar.

Kilitli Piyasalar Nasıl Çalışır?

Bugün, bir şirketin hisselerini satın almak veya satmak isteyen yatırımcılar, yatırımcıya  gösterilen tek teklif-talep marjını sunmak için hepsi bir araya getirilen çok sayıda temel piyasa ve bilgisayar sistemiyle etkileşim halindedir .

Örneğin, herhangi bir zamanda, bir menkul kıymet için mevcut en iyi alış ve satış fiyatları iki farklı pazardan elde edilebilir. Teoride, farklı pazar yerlerinden gelen bilgiler birleştirilerek yatırımcılara mevcut en iyi fiyatın tek bir birleşik görünümü sunulur.

Bununla birlikte, pratikte, bu sürece dahil olan farklı bilgisayar sistemlerinin tümü, gecikme süresi ve işlem hızında küçük farklılıklara tabidir, bu da teklif bilgilerinin gelişinde zamanlama farklılıklarına yol açar .

Bu nedenle, gösterilen mevcut en iyi alış veya satış fiyatının geçerliliğini yitirmiş olması mümkündür, bu da alış ve satış fiyatlarının aynı olduğu kilitli bir pazara yol açar. Teorik olarak, alış veya satış fiyatı arasındaki herhangi bir eşleşme söz konusu işlemin denkleştirilmesi ile sonuçlanacağından bu durum ortaya çıkmayacaktır. Ancak, fiyatlardan birinin veya her ikisinin de modası geçmişse, söz konusu işlem netleşemeyecek ve bu fiyatların geçici olarak devam etmesine neden olacak – bir tür finansal serap.

Kilitli Pazar – Çaprazlanmış Pazar

Kilitli piyasalar, alış fiyatı satış fiyatından yüksek olduğunda ortaya çıkan çapraz piyasalarla ilgilidir . Çapraz piyasalar, elektronik ve bilgisayarlı ticaret nedeniyle ortaya çıkan alışılmadık durumlardır.

Çapraz piyasalar, dalgalı piyasalarda aşırı hızlı işlem koşullarında veya likit olmayan piyasalarda aşırı yavaş hareket sırasında ortaya çıkma eğilimindedir. Piyasa katılımcıları panik içinde satış yaptığında hızlı ticaret gerçekleşebilir.

Kilitli Pazar Örneği

Michael, Apple’da ( AAPL ) hisse satın almak isteyen bir perakende yatırımcısıdır. Emri girmeye çalışırken, Michael şirketin hem teklif hem de satışın hisse başına 108 $ olarak listelendiği bir teklif-talep spreadinin sıfır olduğunu fark eder.

Michael, deneyimli bir yatırımcı olarak bunun alışılmadık bir durum olduğunu fark eder. Sonuçta, alıcılar ve satıcılar bir fiyat üzerinde anlaştılarsa, neden işlemlerini hisse başına 108 $ ‘dan tamamlamadılar?

Bu soruyu araştırdıktan sonra Michael, fiyat teklifinde yer alan farklı borsa sistemleri arasında bilginin yayılmasındaki zamanlama farklılıklarından dolayı ortaya çıkan bu menkul kıymet için kilitli bir piyasa olduğunu tespit eder. Pratik anlamda, kilitli piyasa, yanlış bilginin bir belirtisidir – genellikle oldukça hızlı bir şekilde dağılır.