Gen-Saki
Gen-Saki nedir?
Gen-saki, Japonya’da ikincil bir tahvil piyasasıdır ve geri alım anlaşmalarına benzerliği nedeniyle repo piyasası olarak da bilinir.
Temel Çıkarımlar
- Gen-saki, Japonya’da ikincil bir tahvil piyasasıdır ve geri alım anlaşmalarına benzerliği nedeniyle repo piyasası olarak da bilinir.
- Gen-saki ticareti, tahvillerin belirli bir süre sonra satmak veya geri almak için bir anlaşmayla alınıp satılmasını içerir.
- Gen-saki işlemleri bir yıla kadar olan tüm vade tarihleri için mevcuttur, ancak çoğu anlaşma üç ay veya daha kısa sürer.
Gen-Saki’yi Anlamak
İngilizceye çevrilen Gen-saki, “şimdiki zaman” (gen) ve “gelecek” (saki) anlamına gelir. Gen-saki ticareti, tahvillerin belirli bir süre sonra satmak veya geri almak için bir anlaşmayla alınıp satılmasını içerir. Gen-saki, orta vadeli ve uzun vadeli şirket ve devlet tahvillerinin satın alınması ve yeniden satılması için kullanılır.
Gen-saki piyasası 1950’lerde gelişti çünkü Japonya’da Japonya Merkez Bankası tarafından ihraç edilen hazine menkul kıymetleri için ikincil bir piyasa yoktu. Gen-saki, şirketlere ve finans kuruluşlarına ve 1979’a kadar yabancı yatırımcılara da açıktı. Gen-saki işlemleri, bir yıla kadar olan tüm vade tarihleri için kullanılabilir, ancak çoğu anlaşma üç ay veya daha kısa sürer. Gen-saki oranını belirlerken, mevduat piyasası oranını doğru bir şekilde yansıttığı için kısa vadeli bir referans referans oranı genellikle temeldir.
Japonya’da gen-saki ticaretine doğru hareket, geri alım anlaşmalarında uluslararası standarda doğru bir adımı temsil ediyor. Geleneksel olarak Japonya, nakit ödünç verme ve borçlanma teminatı olarak kullanan bir “gen-tan” geri satın alma modeli kullanmıştı. Japonya’da gen-saki ticaretine doğru kademeli hareket, piyasa verimliliğini artırıyor ve uzlaştırma döngüsünü kısaltıyor. Birçoğu, gelişen teknoloji ile beslenen benimsenmesinin önemli bir büyüme fırsatı sunduğuna ve Japonya’nın para piyasalarında gelecekte yapısal değişikliklere yol açabileceğine inanıyor.
Gen-Saki İşlemlerine Örnekler
Gen-saki işlemlerinin üç kategorisi vardır:
- Kendi hesabı – Bir menkul kıymetler firması, fonlama için bir geri satın alma sözleşmeli bir tahvil sattığında, buna kendi hesap işlemi denir. 1978’de, toplam ödenmemiş öz-hesap gen-saki miktarına kısıtlamalar getirildi. Bu düzenlemeler, gen-saki piyasasını korumak ve menkul kıymet firmaları tarafından uygun şekilde gözetimi teşvik etmek için yerleştirildi.
- Konsinye – Menkul kıymetler firması olmayan tahvil sahiplerinin bir menkul kıymetler firması aracılığıyla bir gen-saki işlemi gerçekleştirdiği geri alım anlaşmaları, konsinye gen-saki olarak bilinir. Bir konsinye gen-saki işleminde, borçlu menkul kıymeti bir menkul kıymetler firmasına bir geri satın alma anlaşması ile satar. Daha sonra, menkul kıymetler firması menkul kıymeti dışarıdan bir alıcıya satar.
- Doğrudan – Doğrudan bir gen-saki işlemi, bir banka veya fazla fonlu başka bir finans kurumu ile kurumsal bir işletme olabilecek bir alıcı arasındadır.