Forward Premium
Forward Premium Nedir?
Vadeli prim, bir para biriminin ileriye dönük veya beklenen gelecekteki fiyatının spot fiyattan daha yüksek olduğu bir durumdur. Mevcut yurt içi döviz kurunun diğer para birimi karşısında yükseleceğinin piyasanın bir göstergesidir.
Bu durum kafa karıştırıcı olabilir, çünkü artan bir döviz kuru, para biriminin değer kaybettiği anlamına gelir.
Temel Çıkarımlar
- Vadeli prim, bir para biriminin ileriye dönük veya beklenen gelecekteki fiyatının spot fiyattan daha yüksek olduğu bir durumdur.
- Forward primi genellikle mevcut spot oranı ile forward oranı arasındaki fark olarak ölçülür.
- Bir forward primi negatif olduğunda, indirime eşdeğer midir?
Forward Primleri Anlamak
Bir forward primi sıklıkla mevcut spot oran ile forward oran arasındaki fark olarak ölçülür, bu nedenle gelecekteki spot kurun mevcut vadeli işlem oranına eşit olacağını varsaymak mantıklıdır. Vadeli döviz kuru teorisine göre, mevcut spot vadeli işlem kuru gelecekteki spot kur olacaktır. Bu teori, ampirik çalışmalardan kaynaklanmaktadır ve uzun vadeli bir zaman ufku için makul bir varsayımdır.
Tipik olarak, ileriye dönük bir prim, ilgili iki ülkenin iki para birimi arasındaki faiz oranındaki farklılıklardan kaynaklanan olası değişiklikleri yansıtır.
İleriye dönük döviz kurları genellikle para biriminin spot döviz kurundan farklıdır. Bir para birimi için vadeli döviz kuru spot kurdan fazlaysa, o para birimi için bir prim mevcuttur. Vadeli döviz kuru spot kurdan düşük olduğunda indirim gerçekleşir.
Forward Rate Prim Hesaplama
Bir forward oranını hesaplamanın temelleri, hem döviz çiftinin cari spot fiyatını hem de iki ülkedeki faiz oranlarını gerektirir (aşağıya bakınız). Japon yeni ile ABD doları arasındaki takas örneğini ele alalım:
- Doksan günlük yen-dolar (¥ / $) vadeli döviz kuru 109.50’dir.
- Spot faiz ¥ / $ oranı = 109,38’dir.
- Yıllıklandırılmış ileriye dönük prim için hesaplama = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x% 100 =% 0.44
Bu durumda, doların ileri değeri, spot değeri dolar başına 0.12 yen prim ile aştığı için dolar, yen’e göre “güçlüdür”. Yen, iskontolu işlem yapacaktır çünkü dolar ile ilgili ileri değeri, spot oranından daha düşüktür.
Yen için ileriye dönük indirimi hesaplamak için, önce yen başına dolar ilişkisinde yen için vadeli döviz ve spot oranlarını hesaplamanız gerekir.
- ¥ / $ vadeli döviz kuru (1 ÷ 109.50 = 0.0091324).
- ¥ / $ spot oranı (1 ÷ 109.38 = 0.0091424).
- Dolar cinsinden yenin yıllık ileriye dönük indirimi = ((0,0091324 – 0,0091424) ÷ 0,0091424)